(Bloomberg) — La inflación en Estados Unidos probablemente disminuyó gradualmente el mes pasado y las ventas minoristas repuntaron, lo que ilustra por qué la Reserva Federal no tiene prisa por reducir las tasas de interés.
La inflación básica del índice de precios al consumidor, una medida que excluye alimentos y combustibles para obtener una imagen más precisa de la inflación subyacente, se espera que aumente un 0,3% en febrero con respecto al mes anterior después de un avance del 0,4% a principios de año. El Departamento de Trabajo emitirá su informe sobre el IPC el martes.
Se proyecta que el indicador de precios haya aumentado un 3,7% con respecto al año anterior, lo que marcaría el menor avance anual desde abril de 2021. Aunque la cifra interanual está muy por debajo del pico del 6,6% alcanzado en 2022, el ritmo de progreso más reciente ha sido modesto.
Eso coincide con el testimonio ante el Congreso del presidente de la Fed, Jerome Powell, la semana pasada, quien dijo que aunque probablemente sería apropiado reducir las tasas “en algún momento de este año”, él y sus colegas aún no están listos.
Eso se debe a que la Fed desea señales convincentes de que la inflación se acerca a su objetivo del 2%, basado en una medida separada: el índice de precios del gasto en consumo personal. Además del IPC, el índice de precios al productor del gobierno el jueves ayudará a informar sobre el índice PCE, que se publicará después de la reunión de política de la Reserva Federal de EE. UU. del 19 al 20 de marzo.
Los funcionarios de la Fed observarán un periodo de silencio en cuanto a participaciones en discursos antes de esa reunión.
Aparte de la inflación, hay escasas señales de estrés en la economía. El último informe de empleo apunta a un crecimiento del empleo moderado pero saludable que mantendrá a flote el gasto del consumidor.
Se espera que las cifras del gobierno del jueves muestren un avance del 0,8% en las ventas minoristas de febrero después de una caída del mismo tamaño el mes anterior. Un resultado así indicaría un retorno de los compradores que se tomaron un respiro después de una fuerte temporada de compras navideñas.
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Otros datos de EE. UU. en la próxima semana incluyen la producción industrial de febrero y el índice de sentimiento preliminar del consumidor de marzo de la Universidad de Míchigan.
Dirigiéndose al norte, los datos del balance nacional de Canadá ofrecerán una visión de las finanzas de los hogares a medida que las altas tasas de interés pesan sobre los hipotecados altamente endeudados.
Qué dice Bloomberg Economics:
“Es poco probable que el informe del IPC de febrero proporcione la tranquilidad que Powell necesita para adoptar una postura decididamente dovish. Se espera que las tendencias estacionales observadas en el informe de enero, que impulsaron al alza el IPC básico, persistan en febrero. Creemos que es una decisión entre mayo o junio para el primer recorte de tasas de la Fed.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger y Estelle Ou, economistas. Para un análisis completo, haz clic aquí
En otros lugares, los salarios en Japón y el Reino Unido, más una serie de datos de inflación, de Suecia a Brasil, mantendrán ocupados a los inversores.
Haz clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada, y a continuación presentamos un resumen de lo que se avecina en la economía global.
Asia
Las negociaciones salariales anuales en Japón, que son seguidas de cerca, alcanzarán un hito con la publicación el viernes de los resultados del principal grupo sindical, Rengo.
Se espera que los números superen los resultados del año pasado, que ya fueron los mejores en décadas, allanando el camino para que el Banco de Japón termine con su tasa negativa ya sea este mes o el próximo.
Además, las estadísticas finales del producto interno bruto del cuarto trimestre de Japón se publicarán el lunes. Es probable que sean revisadas al alza para sacar posiblemente a la nación de una recesión técnica, lo que sería otra luz verde para el Banco de Japón.
En otros lugares, la producción industrial de la India puede haber aumentado a un ritmo más rápido en enero, mientras que se espera que la inflación de febrero se enfríe un poco.
India, Indonesia y Filipinas obtendrán datos comerciales la próxima semana, y Australia recibirá el índice de Condiciones Comerciales NAB de febrero y los números de gasto de los hogares.
Europa, Oriente Medio, África
El Reino Unido tomará el centro de atención en la región, con datos salariales el lunes que probablemente mostrarán un ritmo de aumento aún sólido que mantendrá en guardia al Banco de Inglaterra. En una señal de ajuste en el mercado laboral, el propio banco central se ha visto obligado recientemente a otorgar aumentos a sus empleados que igualen la inflación.
El martes, se espera que las cifras mensuales del PIB del Reino Unido muestren un ligero aumento después de una caída en diciembre, subrayando cómo la economía sigue luchando. El BOE publicará su propia encuesta de expectativas de inflación del consumidor el viernes.
Volviendo a la eurozona, el informe principal será la producción industrial, que se anticipa mostrará que el 2024 comenzó con una caída mensual.
Mientras tanto, después de la decisión de la semana pasada del Banco Central Europeo de señalar un recorte de tasas en junio, varios funcionarios tienen previsto hablar, incluido el economista jefe Philip Lane. La institución podría presentar una revisión de su marco de política monetaria el miércoles.
Varios países europeos publicarán cifras de inflación, incluidos Dinamarca, Noruega, Suecia, Serbia y Rumania. Y el banco central de Ucrania anunciará su última decisión sobre tasas el jueves en medio de la incertidumbre sobre la ayuda militar de EE. UU.
Hacia el sur, los datos del domingo mostraron que la inflación egipcia aceleró inesperadamente en febrero, una tendencia que puede continuar después de una largamente anticipada flotación de la libra destinada a revertir la economía en problemas. Los datos seguirán al gran aumento de tasas del banco central de 600 puntos base y la devaluación de la moneda el miércoles.
En Nigeria, en cambio, los datos del viernes probablemente mostrarán un crecimiento de los precios superior al 30% mientras lucha en medio de una devaluación de la moneda.
En ese mismo día, se espera que Angola aumente su tasa clave para frenar la presión alcista sobre la inflación derivada de las condiciones climáticas adversas y un tipo de cambio más débil.
También el viernes, Israel informará sobre la inflación. El crecimiento de precios se ha desacelerado bruscamente en el último año al 2,6%, incluso con el inicio de la guerra contra Hamas en octubre. El Banco de Israel ha evitado los recortes de tasas en medio de la incertidumbre sobre la duración del conflicto, que ya lleva seis meses, y su impacto en los precios.
América Latina
La encuesta de economistas del banco central de Brasil comienza la semana el lunes. Las expectativas de inflación para fin de 2024 han disminuido, pero las de los tres años siguientes permanecen inamovibles.
Los economistas locales ven que los incremetos de precios al consumidor disminuyen a un 3,76% para fin de año, un poco por debajo de las estimaciones de los economistas encuestados por Bloomberg. Los datos publicados el martes probablemente mostrarán que la inflación anual volvió a enfriarse dentro del rango objetivo del 1,5% al 4,5% de los responsables de políticas monetarias.
Las ventas minoristas en Brasil decepcionaron en diciembre ante una disminución prolongada de la confianza del consumidor que también puede pesar en las cifras de enero, que se esperan para el jueves.
México publica datos de la producción industrial de enero después de que la lectura interanual se estancara en diciembre. Frente a esa tendencia negativa, los indicadores de tendencia de la producción y la manufactura aumentaron por tercer mes consecutivo en febrero, alcanzando un máximo de tres años.
Los datos de enero del índice proxy del PIB de Perú probablemente mostrarán que la economía andina deja atrás el 2023 y su segunda peor contracción en más de 30 años. Aun así, muchos analistas ven un largo período de crecimiento mediocre por delante.
En Argentina, es probable que la inflación haya aumentado por segundo mes consecutivo en febrero respecto al 25,5% de diciembre, aunque la tasa anual implícita se pronostica que subió por encima del 280%.
–Con la asistencia de Brian Fowler, Piotr Skolimowski, Robert Jameson, Laura Dhillon Kane, Paul Wallace y Monique Vanek.
(Actualiza con inflación de Egipto en la sección de EMEA)
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