Reddit, que presentó oficialmente la solicitud de salida a bolsa el jueves, está tomando un enfoque no tradicional con su OPV, según los analistas, al hacer que una parte de sus acciones esté disponible para algunos de sus usuarios más leales antes que el público en general. Si la historia es un indicio, eso podría ofrecer resultados mixtos para los inversores.
La red social dijo que ofrecería a los moderadores del sitio un número indeterminado de acciones, según su Formulario S-1, con más detalles que se revelarán en una fecha posterior. Aunque las empresas suelen reservar algunas acciones para inversores minoristas, la gran mayoría de las acciones en la OPV inicialmente van a inversores institucionales y a los inversores individuales más adinerados. Eventualmente, el público podrá comprarlas después de que las acciones cotizen en una bolsa, pero habitualmente el precio habrá subido para entonces. En otras palabras, una oferta pública inicial no está, usualmente, abierta al público.
El movimiento de Reddit es para atraer a su base de usuarios leales y crear un sentido más profundo de propiedad entre aquellos que ya contribuyen mucho de su tiempo a la gestión del sitio, dice Kyle Stanford, analista de PitchBook. Conectar su trabajo actualmente no remunerado con el rendimiento a largo plazo de la empresa podría generar aún mayor lealtad y alguna buena publicidad en el proceso.
“Es inusual. Es un gesto de buena voluntad”, dice Stanford. “Hay mucho beneficio que estas aplicaciones impulsadas por la comunidad pueden recibir”.
El CEO y cofundador Steve Huffman notó tanto en el S-1: “Nuestros usuarios tienen un fuerte sentido de propiedad sobre las comunidades que crean en Reddit. Este sentido de propiedad a menudo se extiende a todo Reddit. Queremos que este sentido de propiedad se refleje en una propiedad real, para que nuestros usuarios sean nuestros propietarios. Convertirnos en una empresa pública hace posible esto”.
Pero la lealtad podría tener un costo: si el precio de las acciones cae después de la OPV, es más probable que los inversores individuales entren en pánico y vendan, dando lugar a una espiral descendente. Los inversores institucionales, según el pensamiento tradicional, tienen un mayor estómago para aguantar las complicaciones iniciales, lo que puede evitar cierta volatilidad.
Un reciente intento de democratización de las OPV falló de manera espectacular: en 2021, la aplicación de inversiones Robinhood salió a bolsa y puso una porción mucho mayor de sus acciones a disposición de inversores individuales, pero el precio cayó más de un 8% en el primer día de negociación. Ahora, con un precio de alrededor de $13.50, menos de la mitad del precio de la OPV, las acciones han reflejado un rendimiento de la empresa considerado “desastroso”, y el apoyo público a la empresa ha disminuido.
That said, Reddit is aware of the risks, and there isn’t necessarily a correlation between Robinhood’s falling stock price and offering more to the public up front, says Stanford. After all, Reddit has become the go-to spot for stock talk for many retail investors, which contributed massively to the performance of companies like GameStop, the meme stock that soared in 2021. Stanford expects the amount of shares made available to them to be a small portion of the total, then.