La inflación en Estados Unidos aumentó en la mayor medida en ocho meses en diciembre debido al sólido gasto del consumidor en bienes y servicios, lo que sugiere que la Reserva Federal probablemente no tendría prisa en reanudar la reducción de las tasas de interés pronto.
Mientras que el informe del Departamento de Comercio publicado el viernes mostró un modesto aumento en los precios excluyendo los volátiles componentes de alimentos y energía a nivel mensual, el incremento anual en la llamada inflación básica no se ha desacelerado desde octubre. El progreso hacia la desinflación se estancó en el cuarto trimestre.
El Índice de Precios del Consumo Personal (PCE) aumentó un 0.3% el mes pasado, el mayor aumento desde abril pasado, después de un aumento del 0.1% sin revisiones en noviembre, informó la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio.
El incremento coincidió con las expectativas de los economistas. Los precios de bienes aumentaron un 0.2%, el primer aumento en cinco meses, impulsado por los mayores costos de vehículos motorizados y piezas, así como por la gasolina y otros bienes energéticos, que aumentaron un 4.2%.
Los precios de muebles y equipos duraderos para el hogar disminuyeron al igual que los bienes y vehículos recreativos. El costo de los servicios aumentó un 0.3% debido a los incrementos en el transporte, la recreación, la vivienda y los servicios públicos.
En los 12 meses hasta diciembre, la inflación del PCE avanzó un 2.6%. Ese fue el mayor aumento en siete meses y siguió a un aumento del 2.4% en noviembre.
Los datos fueron incluidos en el informe del Producto Interno Bruto avanzado para el cuarto trimestre publicado el jueves. La Fed sigue de cerca las medidas de precios del PCE para la política monetaria. Ha reducido su tasa de interés referencial por un total de 100 puntos básicos al rango del 4.25% al 4.50% desde septiembre.
El banco central ha pronosticado solo dos recortes de tasas para este año, menos que los cuatro que había proyectado en septiembre debido a la cautela sobre los planes de la nueva administración de Trump en cuanto a recortes de impuestos, aranceles generalizados a las importaciones y una represión migratoria, que los economistas ven como inflacionarios.
No se espera ningún recorte de tasas antes de junio. Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el índice de precios del PCE aumentó un 0.2% el mes pasado después de un aumento sin revisiones del 0.1% en noviembre. En los 12 meses hasta diciembre, la inflación básica avanzó un 2.8%, aumentando en el mismo margen durante tres meses consecutivos.
Algunos economistas destacaron el ligero aumento mensual en la inflación básica y un informe separado de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo que muestra un aumento marginal en los costos laborales en el cuarto trimestre como señales de que la tendencia desinflacionaria seguía intacta. La inflación básica aumentó a una tasa anualizada del 2.2% en los tres meses hasta diciembre.
“Esa será una buena noticia para la Fed, aunque como se ha comunicado en discursos recientes de la Fed, el comité será paciente al considerar más recortes de tasas de interés, y aún vemos que se mantendrán en espera hasta mediados de año”, dijo Abiel Reinhart, economista en JPMorgan.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó esta semana que los responsables de la política estaban observando la inflación de 12 meses “porque eso elimina las cuestiones de estacionalidad que pueden existir”.
Las acciones en Wall Street estaban al alza. El dólar se fortaleció frente a una cesta de monedas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron.
SUBEN LOS COSTOS LABORALES
El índice de costos de empleo (ECI), la medida más amplia de los costos laborales, aumentó un 0.9% en el cuarto trimestre después de subir un 0.8% en el tercer trimestre. Los costos laborales aumentaron un 3.8% en los 12 meses hasta diciembre, la cifra más baja desde el tercer trimestre de 2021, después de un aumento del 3.9% en el año hasta septiembre
El ECI es considerado por los responsables de la política como una de las mejores medidas de la holgura del mercado laboral y un predictor de la inflación básica porque ajusta los cambios en la composición y calidad del empleo.
“El ECI sigue siendo consistente con la estabilidad de precios siempre que la productividad laboral continúe creciendo alrededor del 2% anual”, dijo Sal Guatieri, economista senior en BMO Capital Markets.
“Sin embargo, las deportaciones podrían agregar cierta presión”.
Los temores sobre los aranceles han llevado a los consumidores a apresurarse a abastecerse de bienes para evitar precios más altos, lo que ha ayudado a impulsar el gasto del consumidor, que registró su mayor ritmo de crecimiento en casi dos años en el cuarto trimestre, sosteniendo la expansión económica.
El gasto del consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica de Estados Unidos, aumentó un 0.7% en diciembre después de una subida revisada al alza del 0.6% en noviembre. Anteriormente se informó que el gasto había aumentado un 0.4% en noviembre.
El gasto en bienes aumentó un 0.9%, impulsado por automóviles, alimentos, así como por gasolina y otros productos energéticos. El gasto en servicios subió un 0.6% debido a grandes aumentos en vivienda y servicios públicos, transporte, atención médica y otros servicios.
Los economistas esperan que las compras preventivas continuaran en enero.
Cuando se ajusta por inflación, el gasto del consumidor aumentó un 0.4%, colocando a la economía en una trayectoria de crecimiento más alta rumbo al primer trimestre.
Los ingresos personales aumentaron un 0.4% después de haber aumentado un 0.3% en noviembre. Con el gasto superando los ingresos, la tasa de ahorro cayó a un mínimo de dos años del 3.8% desde el 4.1% en noviembre.
Algunos economistas argumentaron que la baja tasa de ahorro no era propicia para mayores aumentos en el gasto del consumidor después del frenesí de compras relacionadas con los aranceles. Otros no estaban preocupados.
“Esperamos que el gasto del consumidor continúe siendo respaldado por balances sólidos en general, incluidas cantidades récord de riqueza en viviendas”, dijo Nancy Vanden Houten, economista principal de Estados Unidos en Oxford Economics.
(Reporte de Lucia Mutikani; Edición de Chizu Nomiyama y Paul Simao)