Meta (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), y la matriz de Google, Alphabet (GOOG), esperan gastar un total de $325 mil millones en inversiones y gastos de capital en 2025, impulsados por un compromiso continuo de construir infraestructura de inteligencia artificial.
En conjunto, esto representa un aumento del 46% con respecto a los aproximadamente $223 mil millones que esas empresas informaron haber gastado en 2024.
Los gigantes tecnológicos sostienen que todo este gasto valdrá la pena a largo plazo. Los inversores no han estado tan seguros últimamente.
La incertidumbre en torno al cronograma para obtener ganancias, junto con los debates en curso sobre si estos altos niveles de gasto están realmente justificados, ha alimentado preocupaciones durante los últimos períodos de ganancias.
Y los mayores gastos esperados de las compañías para el próximo año llegan justo cuando los inversores están escudriñando el elevado gasto en inteligencia artificial de las grandes tecnológicas.
Un ejemplo es DeepSeek.
La startup china sacudió los mercados la semana pasada después de lanzar modelos de inteligencia artificial de código abierto competitivos con los de OpenAI a una fracción del precio. Las acciones tecnológicas cayeron en todos los ámbitos a medida que el modelo generaba dudas sobre la justificación detrás del colosal gasto en infraestructura de inteligencia artificial de las grandes tecnológicas.
Pero la sorpresa de DeepSeek no pareció afectar los planes de gasto de las compañías tecnológicas.
Amazon es, con mucho, el mayor gastador en inversiones de capital del grupo, con sus $78 mil millones para 2024 eclipsando con creces los $56 mil millones de Microsoft y los $53 mil millones de Alphabet.
Mirando hacia el futuro, Amazon dijo en una llamada posterior a las ganancias el jueves por la noche que su gasto de $26.3 mil millones en su trimestre más reciente es “razonablemente representativo” de sus planes de inversión para 2025, sugiriendo que las inversiones rondarán los $105 mil millones este año.
“La gran mayoría de ese gasto de capex se destina a la IA para AWS [Amazon Web Services, la división en la nube de Amazon],” dijo el CEO de Amazon, Andy Jassy. “La IA representa, sin duda, la mayor oportunidad desde la nube y probablemente el mayor cambio tecnológico y oportunidad en los negocios desde internet.”
Las acciones de Amazon cayeron poco más del 4% el viernes.
A fines del mes pasado, Meta confirmó que gastaría entre $60 mil millones y $65 mil millones en 2025, un aumento masivo desde su guía anterior a los inversores de $38 mil millones a $40 mil millones en inversiones para el año.
El CEO Mark Zuckerberg dijo que la compañía finalmente gastaría “cientos de miles de millones de dólares” para “invertir en infraestructura de IA a largo plazo”. Eso incluye inversiones en la construcción de enormes centros de datos, como la construcción de una nueva instalación en Luisiana casi del tamaño de Manhattan.
Google dijo el martes que espera gastar $75 mil millones este año, aproximadamente un 30% más de lo que esperaba Wall Street, según datos de LSEG. Las acciones de Alphabet cayeron un 7% el miércoles tras el anuncio.
Los inversores también expresaron cierto recelo hacia el gasto de Microsoft, ya que sus servicios de IA luchan por ganar impulso.
Los casi $56 mil millones de gasto de la empresa durante su año fiscal 2024 (que finalizó el 31 de junio), impulsado por IA, junto con unos ingresos inferiores a los esperados vinculados a la inteligencia artificial, hicieron que las acciones se desplomaran tras los resultados del verano pasado.
Microsoft anunció recientemente sus resultados del segundo trimestre fiscal, que mostraron que el gigante tecnológico ya ha gastado $42 mil millones de sus $80 mil millones esperados en gastos de capital hasta ahora en 2025. Las acciones de la empresa cayeron un 6% tras estos resultados.
¿Por qué los inversores están nerviosos? Porque los ingresos generados directamente a partir de las características de IA de las empresas siguen siendo poco claros.
Cuando se le preguntó sobre cómo Meta está monetizando la IA, la respuesta de la compañía fue más o menos “gastar ahora, preocuparse después”.
La directora financiera de Meta, Susan Li, dijo en una llamada posterior a las ganancias el 29 de enero: “Nuestro enfoque inicial para la IA de Meta se trata realmente de construir una gran experiencia para el consumidor, y eso es en lo que todas nuestras energías están dirigidas en este momento”.
“Creo que habrá oportunidades de monetización bastante claras a lo largo del tiempo, que incluyen recomendaciones pagadas y una oferta premium, pero realmente no estamos enfocados en eso en términos del desarrollo de la IA de Meta hoy”, agregó.
Las acciones de Meta subieron después de su informe de ganancias a pesar de esa falta de claridad, ya que la compañía señaló la rápida adopción de sus herramientas de IA por parte de los anunciantes, que aumentó a 4 millones desde 1 millón hace seis meses.
Doug Anmuth de JPMorgan dijo que “el retorno de las inversiones en IA es más aparente en el negocio principal de publicidad de Meta” que en Google.
En su llamada de ganancias, la directora financiera de Google, Anat Ashkenazi, dijo que el segmento de la nube de la compañía “está generando miles de millones en ingresos anuales de infraestructura de IA y soluciones de IA generativa”, pero no dio detalles. Ashkenazi agregó que la demanda de los productos de IA en la nube de Google superó la capacidad. La compañía declinó responder a las preguntas de Yahoo Finance sobre sus ingresos por IA.
Jassy de Amazon dijo que en relación con los $105 mil millones de gastos de la compañía para el próximo año, “tanto nuestro negocio, nuestros clientes y accionistas estarán contentos, a mediano y largo plazo, de que estemos persiguiendo la oportunidad de capital y la oportunidad de negocio en IA”, pero no especificó cuánto ha contribuido o contribuirá la IA a los ingresos.
Mientras tanto, Microsoft dijo en su informe de ganancias trimestral más reciente que su negocio total de IA, que incluye servicios de Azure AI, así como otras ofertas de Copilot y IA generativa, superó una tasa de ingresos anuales de $13 mil millones en el período que terminó el 31 de diciembre.
Microsoft dijo que la IA aportó 13 puntos porcentuales a su crecimiento en los ingresos de Azure, que aumentó un 31% con respecto al año anterior. Los ingresos de IA de Microsoft son impulsados parcialmente por compromisos de OpenAI. La propia trayectoria de monetización de OpenAI es difusa, ya que la startup de IA estimó que perdió $5 mil millones en 2024 mientras solo generaba $3.7 mil millones en ingresos.
A pesar del escrutinio de los inversores sobre el gasto en IA, los analistas de Wall Street se mantuvieron positivos sobre las acciones de Big Tech. Los analistas de Raymond James escribieron en un informe del 3 de febrero que si bien “persisten preguntas de monetización”, hay “evidencia que apunta a [las empresas] cerrando la brecha”.
Los analistas de Morgan Stanley dijeron que los crecientes gastos de las empresas tecnológicas están “reforzando el argumento alcista para las acciones de capex de IA/nube”.
Laura Bratton es reportera de Yahoo Finance. Síguela en Bluesky @laurabratton.bsky.social. Envíale un correo electrónico a [email protected].
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