“
(Bloomberg) – La Reserva Federal y muchos de sus pares de los países ricos son ampliamente esperados a reducir las tasas de interés nuevamente en la próxima semana, justo después de una elección presidencial en los Estados Unidos que puede que aún no esté decidida.
Los bancos centrales responsables de más de un tercio de la economía mundial fijarán los costos de endeudamiento después de la votación, aferrándose a cualquier certeza que puedan discernir sobre el probable rumbo de la política estadounidense para los próximos cuatro años.
Con la vicepresidenta Kamala Harris y el ex presidente Donald Trump empatados antes del Día de la Elección el 5 de noviembre, los funcionarios monetarios desde Washington hasta Londres podrían encontrarse aún en suspenso.
La elección aparte, los responsables de la política de EE. UU. ya han comunicado el deseo de proceder con un ritmo más gradual de recortes de tasas después de la disminución de medio punto porcentual de septiembre. Los economistas esperan ampliamente un movimiento de un cuarto de punto el jueves, seguido por otro en diciembre, y su convicción creció después de que los datos del viernes mostraran la contratación más débil desde 2020.
Los funcionarios de la Fed tratan de mantenerse al margen de la política, sin embargo, iniciaron un ciclo de recortes de tasas camino a la recta final de una elección cuyo resultado puede depender de cómo se sienten los votantes sobre la economía. Si bien el presidente Jerome Powell probablemente destacará que las condiciones actuales justifican una política menos restrictiva cuando hable después de la decisión, él y sus colegas aún corren el riesgo de sufrir reacciones políticas.
“Con las encuestas mostrando una campaña muy disputada, las apuestas no podrían ser más altas. El ganador podrá reformar la política comercial; Trump, en particular, es probable que haga uso de este poder si gana.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins, economistas. Para análisis completo, haga clic aquí
Los homólogos de los bancos centrales en otros lugares se enfrentan a una serie de riesgos que van desde la desaceleración del crecimiento económico hasta la inflación persistente, incluso antes de contemplar qué tipo de impacto tendrían las amenazas de aranceles de Trump para el comercio global.
Mientras que el Banco de Reserva de Australia probablemente mantendrá las tasas de interés estables nuevamente en una decisión el martes, horas antes de que abran las urnas en EE. UU., otros homólogos están en posición de actuar. Se espera que los de Reino Unido, Suecia, la República Checa y otros lugares recorten sus tasas en decisiones después del Día de la Elección, mientras que los funcionarios de Brasil pueden aumentar hasta medio punto.
Con una carrera presidencial tan ajustada, los responsables de la política en los aproximadamente 20 bancos centrales que fijarán los costos de endeudamiento en la próxima semana pueden necesitar prepararse para una espera prolongada hasta que se cierre un resultado definitivo. En las elecciones modernas de EE. UU., el candidato perdedor generalmente concede dentro de uno o dos días, pero el resultado de 2020 no se anunció hasta cuatro días después.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y a continuación presentamos un resumen de lo que está por venir en la economía global.
EE. UU. y Canadá
Además de la decisión de la Fed, los datos que se esperan en EE. UU. incluyen la estimación preliminar del crecimiento de la productividad del tercer trimestre. Estos aumentos han sido robustos recientemente a medida que las empresas invierten en nuevas tecnologías e inteligencia artificial, lo que podría permitir a las empresas aumentar los salarios sin avivar la inflación.
El Instituto de Gestión de Suministros también publicará su informe de octubre sobre el sector de servicios de la economía. La Universidad de Michigan tiene previsto informar más adelante en la semana sobre el sentimiento del consumidor a principios de noviembre, en medio de un mercado laboral subyacente que sigue enfriándose.
Pasando a Canadá, la encuesta de fuerza laboral de octubre seguirá a un informe sorprendentemente sólido en septiembre que vio la tasa de desempleo bajar al 6.5%.
Sin embargo, el Banco de Canadá procedió con un recorte de 50 puntos básicos debido a la débil inflación y el crecimiento económico, y los nuevos datos de empleo brindarán información sobre cómo se está comportando el mercado laboral.
El banco central publicará un resumen de las deliberaciones que llevaron a su decisión de gran recorte y la Subgobernadora Senior Carolyn Rogers hablará en el Economic Club de Toronto.
Asia
La semana puede comenzar con algo de emoción en el sur de Asia, donde es probable que el banco central de Pakistán siga moviendo rápidamente su ciclo de facilitación monetaria con otro recorte de 2 puntos porcentuales, llevando su tasa clave al 15.5%.
Al día siguiente, se espera que los funcionarios australianos mantengan su objetivo de tasa de efectivo en el 4.35% después de que la inflación al consumidor se mantuvo elevada en los tres meses hasta septiembre, consolidando la idea de que los responsables de la política tendrán que esperar antes de pivotar.
El RBA también publicará una nueva ronda de pronósticos económicos que podrían arrojar luz sobre el momento de un recorte potencial. Se prevé que el banco central de Malasia mantenga su tasa de referencia estable el miércoles.
Corea del Sur publica una actualización sobre la inflación el martes, con cifras que se espera muestren un mayor alivio, respaldando el cambio de política del Banco de Corea el mes pasado.
También se esperan estadísticas de precios al consumidor de Filipinas, Tailandia, Vietnam y Taiwán. Japón publica datos salariales que pueden mantener al banco central en camino hacia una subida de tasas a finales de este año o principios del próximo, y se esperan datos comerciales de China, Australia, Vietnam, Taiwán y Filipinas.
Los países que publican datos del producto interno bruto del tercer trimestre incluyen a Filipinas e Indonesia.
Por último, China publica actualizaciones clave sobre las tendencias de precios el 9 de noviembre, con el foco puesto en si la inflación al consumidor sigue tambaleándose a un ritmo justo por encima de cero, y si los precios a la salida de fábrica continúan disminuyendo, después de que las caídas se profundizaran en los dos meses anteriores.
Europa, Medio Oriente, África
La decisión del Banco de Inglaterra del jueves puede atraer especial atención, llegando justo después de los planes de mayores préstamos y gastos presentados en el presupuesto del gobierno laborista que elevaron los costos de endeudamiento del Reino Unido a su nivel más alto en un año.
Sin embargo, se espera que ese trasfondo tenso no distraiga a los responsables de la política por ahora. Todos los 49 economistas encuestados por Bloomberg predicen que entregarán un recorte de un cuarto de punto porcentual el jueves.
Con el presupuesto presentando un aflojamiento fiscal, Bloomberg Economics calcula que las previsiones trimestrales que acompañan la decisión probablemente mostrarán mayor crecimiento e inflación a mediano plazo.
Pasando a Suecia, las expectativas para el Riksbank han cambiado decisivamente a favor de un recorte de medio punto a 2.75% el jueves, después de que los datos mostraron que la economía sigue en un compás de espera. La producción se contrajo en el tercer trimestre y el gran sector exportador del país se está volviendo más pesimista.
Después de casi tres años de estancamiento, los funcionarios suecos pueden adoptar un mayor sentido de urgencia para impulsar el crecimiento, especialmente porque la inflación ha caído por debajo de su objetivo del 2% y amenaza con permanecer estancada allí a menos que la demanda interna vuelva a aumentar.
El mismo día, se espera que el Banco de Noruega mantenga su tasa en 4.5%, con una probable debilidad de su corona que probablemente mantenga su perspectiva de que no habrá alivio hasta marzo del próximo año.
Incluso con la desaceleración de la inflación subyacente, una moneda que se acerca más a mínimos de varios años está nublando las proyecciones para el crecimiento de los precios importados. La coalición gobernante de Noruega también ha redactado un presupuesto para 2025 que es más expansivo de lo esperado por los responsables de la política, lo que añade argumentos para que sigan siendo cautelosos.
Aquí hay un resumen rápido de otras decisiones esperadas de toda la región:
El martes, Madagascar está listo para aumentar su tasa clave por segunda vez para frenar la inflación de dos dígitos.
Se espera ampliamente que los responsables de la política de Polonia mantengan las tasas estables el miércoles. Pero una nueva proyección junto con la última serie de datos decepcionantes de la economía puede hacer que indiquen que se avecinan alivios.
En Botswana, alentados por la inflación más lenta en más de un año, los funcionarios están listos para reducir su tasa el jueves, la primera decisión desde que un sorprendente resultado electoral puso fin a los 58 años de dominio del Poder Democrático de Botsuana en el importante productor de diamantes.
El banco central checo llevará a cabo su reunión para fijar la tasa el mismo día, con el mercado apostando por otro recorte de un cuarto de punto porcentual.
Los responsables de la política serbia decidirán entre reanudar el alivio monetario o mantener las tasas estables por segundo mes, en un momento en que la inflación parece estar de manera segura de vuelta en el rango objetivo, pero los riesgos persisten por los precios de los alimentos y la energía.
Y luego el viernes, se espera que el banco central de Rumanía mantenga las tasas sin cambios de nuevo en su última reunión de 2024. Los funcionarios están esperando a que el gobierno revele medidas, potencialmente aumentos de impuestos, para reducir un déficit presupuestario antes de comprometerse con más recortes de tasas.
En la zona euro, es probable que los datos industriales sean un punto destacado, con cifras de Francia, Alemania e Italia programadas. Varios responsables de la política tienen previsto hablar, incluidos la Presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, el Vicepresidente Luis de Guindos y el economista jefe Philip Lane.
Es probable que los datos turcos del lunes muestren que la inflación descendió ligeramente en octubre, al 48%. El objetivo del banco central es reducirlo al rango del 38% al 42% para fines de año, lo que le permitiría comenzar a reducir la tasa desde su nivel actual del 50%.
Más tarde en la semana, se espera que la directora del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, visite El Cairo para discutir un programa de préstamo de 8 mil millones de dólares.
Egipto ha señalado que quiere revisar los objetivos y los plazos del acuerdo en medio de la agitación regional, con ataques de los hutíes en el Mar Rojo y la guerra en Gaza que han llevado a una reducción del tráfico por el Canal de Suez y los ingresos del turismo.
América Latina
En Brasil, las advertencias del presidente del banco central, Roberto Campos Neto, sobre las expectativas de inflación desenfrenadas, junto con los crecientes datos principales, tienen a los analistas buscando un aumento de medio punto en la tasa de interés al 11.25% el miércoles.
El consenso temprano también apunta a un tercer aumento consecutivo en la reunión de diciembre del banco central.
Banco Central de Reserva del Perú probablemente recortará las tasas de endeudamiento del país en un cuarto de punto, al 5%, con la inflación situándose justo alrededor del punto medio de su rango objetivo de 1% a 3%.
Sin embargo, los responsables peruanos, liderados por Julio Velarde, han tomado decisiones inesperadas en cinco de sus últimas ocho reuniones, por lo que otro sorpresa es posible.
El banco central de Colombia presenta tanto su informe trimestral de inflación como las actas de su reunión del 31 de octubre, donde los responsables tomaron una octava tasa de reducción consecutiva.
Los analistas encuestados por el banco central esperan una reducción de 350 puntos básicos desde el 9.75% actual para el cuarto trimestre de 2025.
La semana también verá a Brasil, México, Colombia y Chile reportar datos de precios al consumidor de octubre.
Con Perú ya habiendo publicado una impresión más alta para octubre, es probable que de los cinco grandes bancos centrales de la región que tienen como objetivo la inflación, solo BanRep de Colombia realmente tenga la inflación en retirada, y ninguno la tiene en o por debajo de sus objetivos.
-Con la asistencia de Laura Dhillon Kane, Katia Dmitrieva, Brian Fowler, Robert Jameson, Reade Pickert, Niclas Rolander, Piotr Skolimowski, Monique Vanek y Paul Wallace.
Lo más leído de Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.
“