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Wall Street ha estado desconcertado por la continua resiliencia de la economía de EE. UU. frente a las agresivas alzas de tasas de la Reserva Federal, con algunos todavía esperando una recesión pronto.
Pero el gestor de cartera senior de Neuberger Berman, Steve Eisman, es optimista sobre los mercados financieros y piensa que la respuesta es clara: los agoreros están equivocados ya que la carrera de inteligencia artificial y el impulso en los proyectos de infraestructura impulsan la economía.
“Solo estamos avanzando, y creo que la única conclusión a la que se puede llegar es que la economía de EE. UU. es más dinámica que nunca en su historia”, dijo a CNBC el jueves.
Eisman, cuya famosa apuesta contra hipotecas tóxicas previas a la Gran Crisis Financiera fue retratada en The Big Short, agregó que la próxima etapa en la narrativa tecnológica será que los consumidores compren nuevos teléfonos y computadoras portátiles habilitados con AI.
Eso significa que Apple, que acaba de presentar una serie de nuevas funciones de AI, verá un gran ciclo de renovación de clientes actualizando sus iPhones, predijo.
Eisman agregó que su empresa ha comenzado a investigar qué otras acciones se beneficiarán de la tendencia de AI, pero mantuvo que los inversores deben quedarse con cualquier acción de Apple que tengan.
“Definitivamente, mantén tu posición en Apple”, dijo. “Es una figura demasiado central en toda la historia”.
Microsoft y Alphabet, la empresa matriz de Google, que están desarrollando tecnologías de AI por separado, también son “posiciones centrales”, pero Eisman también planteó una pregunta que ha estado intentando responder.
Una tesis intrigante sostiene que si la AI tiene tanto éxito como esperan las personas, entonces el costo de crear software se “derrumbará”, lo que implica que las ventajas competitivas que algunas empresas han obtenido no serán tan impenetrables, dijo.
“Por lo tanto, se puede argumentar que la reevaluación del hardware seguirá y que algunas partes del software se devaluarán”, agregó.
En otras palabras, las empresas de hardware tecnológico que suministran al sector de AI deberían seguir creciendo, pero no tanto para las acciones de software.
La masiva subida de Nvidia ha ejemplificado el reciente cambio hacia las acciones de hardware. Las acciones del líder de chips de AI han subido un 166% en lo que va del año y más de un 200% desde esta época hace un año, convirtiéndola en una empresa de $3 billones que representa más de un tercio de las ganancias del S&P 500 este año.
Y los resultados trimestrales de Nvidia no muestran signos de que la fiebre por abastecerse de chips de AI se esté desacelerando.
Pero depender tanto de una sola acción también representa un gran riesgo, advirtió el economista jefe de Apollo, Torsten Sløk.
“Tal concentración tan alta implica que si NVIDIA sigue subiendo, entonces las cosas van bien”, escribió en una nota el miércoles. “Pero si comienza a disminuir, entonces el S&P 500 se verá muy afectado”.
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