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(Bloomberg) — La economía de China ha dependido de la producción industrial para seguir creciendo este año, y los datos de la próxima semana proporcionarán pistas sobre cuán fuerte sigue siendo ese apoyo.
La mayoría de los analistas de Citi rebajaron su pronóstico de crecimiento para este año en China al 4,8% desde el 5%, mientras que la economista de UBS, Wang Tao, ahora ve cierto riesgo a la baja en un pronóstico de crecimiento del 4,9%.
Según Bloomberg Economics:
“Es probable que las exportaciones de China crecieran más rápidamente en julio, ayudadas por una comparación favorable con cifras débiles del año anterior. Sin embargo, no será suficiente para impulsar un mayor crecimiento del PIB. Hasta ahora, el tercer trimestre parece repetir el patrón del trimestre anterior, cuando el débil gasto interno superó a las ganancias en exportaciones. Para que el crecimiento general alcance la meta oficial del 5% en 2024, se necesita más estímulo para avivar la demanda interna”.
En otras partes, la actividad de servicios de EE. UU. probablemente creció ligeramente en julio, los datos alemanes pueden mostrar si la recesión industrial del país continúa y los bancos centrales, desde Australia hasta India y México, establecerán las tasas de interés.
Asia
En Asia, se espera que dos bancos centrales clave mantengan sin cambios su política, con atención centrada en si suavizan su retórica.
El Banco de la Reserva de Australia se espera que mantenga su objetivo de tasa de efectivo en 4,35% el martes después de que la inflación básica se enfriara inesperadamente en el segundo trimestre y el crecimiento económico se ralentizara más de lo esperado en los primeros tres meses de 2024.
De igual manera, se prevé que el Banco de la Reserva de la India mantenga su tasa de referencia en 6,5% mientras ajusta su lenguaje para transmitir una pausa neutra en lugar de una postura agresiva, ya que más funcionarios se preocupan por las perspectivas de crecimiento.
Otros datos que se publicarán incluyen las cifras de ganancias en efectivo de Japón para junio, que pueden mostrar el ritmo más rápido de ganancias en un año a medida que comienzan a aplicarse los aumentos salariales más rápidos en más de 30 años.
Las cifras comerciales también se publicarán en Filipinas y Taiwán.
El crecimiento económico del segundo trimestre en Filipinas se proyecta que se acelere año tras año mientras se ralentiza al 1% en comparación con el periodo anterior, mientras que los aumentos de precios en julio pueden acelerarse después de que los tifones elevaran los precios de los alimentos.
Europa, Oriente Medio, África
Alemania publicará datos clave relacionados con la manufactura durante tres días seguidos, comenzando el martes con pedidos de fábrica y seguido de exportaciones y finalmente producción industrial para junio.
Se predice que esta última medida haya aumentado un 1% en el mes, compensando parcialmente una caída mucho mayor en mayo, cuando el nivel de producción alcanzó su nivel más bajo desde el primer año de la pandemia.
En el Reino Unido, donde el Banco de Inglaterra realizó un corte de tasas ajustado el jueves, el calendario será notablemente más tranquilo. El banco central tiene programado publicar un informe trimestral sobre su programa de flexibilización cuantitativa el martes.
Continuando hacia Rusia, es probable que los datos del viernes muestren que el crecimiento se ralentizó en el segundo trimestre con respecto a los tres meses anteriores. Sin embargo, la economía sigue sobrecalentada, con una inflación acelerada que obligó al banco central a aumentar las tasas bruscamente por primera vez este año.
En Turquía, la inflación del lunes puede haber disminuido al 62% desde el 72% del mes anterior. Esto sería otra señal de que el banco central ha controlado los precios y que Turquía ha dejado atrás lo peor de su crisis de costos de vida.
Las autoridades egipcias esperan que la inflación se haya ralentizado por quinto mes consecutivo el jueves. La medida cayó al 27,5% en junio, justo antes de que el país recibiera un gran rescate liderado por los EAU y el FMI que parece haber terminado con su crisis de divisas.
Y el viernes en Noruega, tanto la medida general como la subyacente de la inflación se espera que muestren un ligero repunte. El banco central ha dicho que espera mantener su tasa clave en el nivel más alto desde 2008 hasta algún momento en 2025.
Los datos finales de inflación de julio de Alemania e Italia se publicarán el mismo día.
Se programan tres decisiones clave de tasas en la región más amplia esta semana:
El martes, el banco central de Kenia puede mantener las tasas de interés de referencia en 13% en medio de las continuas manifestaciones contra el gobierno que han cerrado negocios y han llevado a nuevas presiones sobre la moneda después de que el gobierno cancelara un plan para recaudar hasta 346 mil millones de chelines ($2.7 mil millones) en impuestos.
Al día siguiente, el banco central de Rumanía puede considerar un nuevo recorte de tasas, y los funcionarios también debatirán y aprobarán un informe trimestral de inflación que presentará el gobernador Mugur Isarescu, probablemente el viernes.
La decisión del banco central de Serbia el jueves puede ofrecer más alivio después de dos recortes consecutivos de tasas, o bien tomar un descanso para evaluar las presiones restantes sobre los precios.
Para más información, lea el completo Informe de la Semana de Bloomberg Economics para EMEA.
América Latina
La desinflación se ha estancado en gran parte de América Latina, con la excepción de Colombia, lo que ha dejado de lado o al menos ha frenado los ciclos de flexibilización de los bancos centrales.
El Banco de México y el Banco Central de Reserva del Perú tendrán sus reuniones sobre tasas de agosto el jueves, y el consenso entre los analistas es que Banxico recortará las tasas de interés en un cuarto de punto, a 10,75%, mientras que el BCRP se mantendrá en 5,75%.
El Banco Central de Brasil publicará el martes las actas de su decisión del 31 de julio de mantener la tasa clave en 10,5% por segunda reunión. Los analistas están empezando a pensar que un aumento de tasas podría estar en el horizonte para este año, aunque la declaración posterior a la decisión no proporcionó orientación clara en ese sentido.
El banco central de Colombia también publicará las actas de su reunión del 31 de julio, en la que los responsables de la política monetaria pasaron por alto los crecientes riesgos al alza para la inflación y realizaron un cuarto recorte consecutivo de medio punto, hasta el 10,75%.
Los datos de precios al consumidor de cuatro de las economías más grandes de América Latina probablemente mostrarán un aumento adicional el mes pasado por encima de los objetivos del 3% en Brasil, México y Chile, mientras que disminuirán ligeramente por debajo del 7% en Colombia respecto al 7,18% en junio.
Mexico’s Los datos de inflación de julio se publicarán horas antes de que Banxico concluya su reunión de tasas, y algunos analistas ven una cifra anual del 5,5% o más, frente al 4,98% en junio.
–Con la asistencia de Brian Fowler, Robert Jameson, Laura Dhillon Kane, Piotr Skolimowski, Paul Wallace y Kira Zavyalova.
(Actualizado con Turquía en la sección de EMEA)
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