Las presiones deflacionarias originadas por la desaceleración económica de China están comenzando a repercutir en los mercados globales, impactando especialmente a Estados Unidos y la Eurozona a través de la reducción de precios de bienes, informó Morgan Stanley el lunes.
El prolongado período de deflación en China, el más profundo desde la década de 1990, está exacerbando los problemas de exceso de capacidad a pesar de las recientes medidas políticas destinadas a la estabilización, dijo la firma de banca de inversión en su última nota titulada “Derrames deflacionarios de China”.
Los efectos de derrame son más pronunciados en los sectores de bienes básicos, afectando principalmente a la ropa y la electrónica, lo que ha llevado a una reducción marginal en las tasas de inflación básica de aproximadamente un 0,1% en los EE. UU. y la zona euro, impulsada principalmente por una disminución significativa en la inflación de bienes básicos de alrededor de un 0,5%, señaló Morgan Stanley.
“Si bien el impacto general sigue siendo relativamente modesto”, dijo Morgan Stanley agregando, “proporciona a los bancos centrales como la Reserva Federal y el Banco Central Europeo un margen adicional para considerar medidas de flexibilización monetaria a lo largo del año”.
Los analistas de Morgan Stanley señalaron que la posición dominante de China en las exportaciones globales de bienes amplifica su papel como exportador de deflación. Esto tiene implicaciones más amplias para sectores que dependen de bienes importados, como el mercado de ropa de EE. UU., donde los componentes del IPC podrían experimentar caídas de hasta un 0,3% debido a los precios más bajos de importación desde China, añadieron.
Mirando hacia el futuro, Morgan Stanley anticipa desafíos continuos para la perspectiva inflacionaria de China, proyectando una recuperación lenta con el Índice de Precios al Productor (IPP) que se espera salga del territorio deflacionario solo en la segunda mitad de 2025.
El optimismo cauteloso se alinea con las previsiones que sugieren que el crecimiento del PIB nominal en China se mantendrá moderado, por debajo del 5% en los próximos años, según Morgan Stanley.
Los economistas de Morgan Stanley advierten que las presiones deflacionarias sostenidas podrían persistir a menos que se implementen cambios significativos hacia estrategias de crecimiento lideradas por el consumo en la política económica de China a pesar de los esfuerzos para estimular la inversión manufacturera.