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El minorista alemán de belleza Douglas, propiedad de capital privado, ha anunciado planes para cotizar en Frankfurt, generando esperanzas de un repunte en el mercado de ofertas públicas iniciales moribundas de Europa.
El minorista, que opera más de 1,800 tiendas en más de 20 países europeos y es propiedad mayoritaria del grupo de capital privado CVC, dijo el lunes que tiene como objetivo recaudar €1.1bn.
Personas familiarizadas con los planes del grupo dijeron que Douglas buscaba una valoración de alrededor de €6bn, lo que sería la mayor IPO de Frankfurt desde la cotización estelar de Porsche en 2022.
Douglas tiene la intención de vender €800mn en nuevas acciones a inversores externos mientras que CVC y otros accionistas existentes también planean inyectar €300mn en la compañía como parte de la IPO.
Las tasas de interés más altas han deprimido el mercado de IPO de Europa, que ha estado por mucho tiempo a la sombra del mercado mucho más grande de EE. UU. Douglas, que fue privatizado hace una década y desde entonces ha pasado por varias reestructuraciones, dijo que tiene como objetivo cotizar en el primer trimestre.
El director ejecutivo, Sander van der Laan, dijo que una IPO era “el siguiente paso lógico para nosotros para aprovechar todo nuestro potencial” de una cadena que ha experimentado un crecimiento significativo en las ventas en línea. Van der Laan ha prometido aumentar las ventas en un cuarto a €5bn para 2026 y está seguro de que el grupo puede superar el mercado europeo de belleza en general.
La decisión de Douglas sigue los pasos del contratista de defensa alemán Renk, que cotizó el mes pasado después de posponer sus planes el año pasado. Las acciones de Renk han aumentado casi un 50 por ciento desde la IPO.
Otras empresas propiedad de capital privado que podrían hacer una cotización en Europa este año incluyen la marca italiana de zapatos deportivos de lujo Golden Goose, propiedad de Permira, y la compañía de dermatología Galderma de EQT.
El mercado de IPO de Europa recaudó €10.2bn el año pasado, cayendo cerca de un tercio desde el año anterior, según datos recopilados por la consultora PwC. Eso marcó el nivel más bajo desde 2012.
Se espera que las cotizaciones potenciales de empresas respaldadas por capital privado sean un impulsor importante de las IPOs este año, ya que la industria de compra enfrenta presiones para entregar retornos a sus propios inversores.
La retroalimentación de los inversores ha sido “la más constructiva que hemos visto en los últimos 18 meses”, dijo un banquero europeo de mercados de capital de renta variable. “Con suerte, este grupo previo a la Semana Santa [de IPOs] va bien y luego tendremos un mejor marco para mayo, junio”.
CVC adquirió Douglas del inversor Advent International en 2015. El minorista con sede en Düsseldorf tiene alrededor de 18,000 empleados y dice que tiene 57 millones de miembros en su programa de lealtad.
Douglas dijo que quería utilizar los ingresos de la IPO para reducir su endeudamiento. Los €300mn de pagos de intereses que realiza cada año son un lastre para su rentabilidad.