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La actividad manufacturera de China cayó por tercer mes consecutivo en julio, según una encuesta oficial publicada el miércoles, aumentando la presión sobre los responsables políticos para acelerar las medidas de estímulo con el fin de impulsar la segunda economía más grande del mundo.
El índice oficial de gerentes de compras del sector manufacturero del país se situó en 49,4, en línea con una encuesta de Bloomberg entre analistas y por debajo de 49,5 en junio. Una lectura por encima de 50 marca una expansión en comparación con el mes anterior.
El politburó chino esta semana pidió una implementación más rápida de un programa de estímulo, y el banco central ha reducido las tasas de interés a medida que el gobierno intenta alcanzar su objetivo de crecimiento económico del 5 por ciento para este año.
La economía de China está sufriendo por la débil demanda interna, ya que una prolongada desaceleración en el sector inmobiliario y un mayor control del gobierno sobre los negocios socavan la confianza.
En su reciente reunión quinquenal de políticas estratégicas, Beijing enfatizó la fabricación de alta gama y un sector industrial mejorado sobre la propiedad y el consumo doméstico.
El PMI no manufacturero se situó en 50,2 en julio, aún en territorio de crecimiento y en línea con las previsiones de los analistas de 50,2 pero por debajo de una lectura de 50,5 en junio.
La Oficina Nacional de Estadísticas de China dijo el miércoles que entre los subíndices, la producción fue de 50,1, 0,5 puntos por debajo del mes anterior pero aún indicando una ligera expansión.
El índice de nuevos pedidos, sin embargo, fue de 49,3, 0,2 puntos por debajo del mes anterior e indicando que la demanda en el mercado manufacturero había disminuido.
El empleo en la manufactura y en el no manufacturero estaba por debajo de la marca de 50 puntos, lo que indica debilidad en el mercado laboral.
A pesar del difícil mercado de viviendas, la actividad de construcción estaba en territorio positivo. El subíndice de servicios se mantuvo estable en 50, por debajo de 50,2 el mes anterior, con algunas áreas como el entretenimiento y el deporte en auge, mientras que otras como el comercio minorista y los mercados de capitales en territorio contractivo.
“Los precios más bajos de los productos básicos y la producción de acero apuntan a un impulso de crecimiento debilitado de la actividad manufacturera en julio”, escribió Goldman Sachs en un informe publicado antes de los datos.
El banco atribuyó el descenso del PMI de servicios a “la persistente debilidad en los sectores inmobiliario y de servicios financieros”.
Los analistas de Morgan Stanley dijeron antes de la presentación de los datos que la desapalancamiento entre los vehículos de financiación gubernamental local y en el sector de la vivienda estaban ejerciendo “arrastres gravitacionales sobre la economía”. Las industrias emergentes, como los vehículos eléctricos y la energía verde, también estaban sufriendo de exceso de capacidad.
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Dijeron que los responsables políticos estaban tratando de contrarrestar el ajuste fiscal ampliando el uso de los ingresos de la emisión de bonos gubernamentales a largo plazo para apoyar el consumo y los gastos de capital. Pero “la transmisión de la política puede llevar tiempo”, escribieron.
El gobierno de China ha emitido Rmb1tn ($138bn) en bonos gubernamentales especiales a largo plazo para financiar infraestructuras y otros proyectos y proporcionar un estímulo a la economía.
También han anunciado programas para revitalizar el mercado inmobiliario, incluyendo un programa de Rmb300bn para comprar viviendas sin vender revelado en mayo.
Pero las medidas inmobiliarias se han considerado insuficientes para tener un gran impacto, y los economistas han dicho que se necesitan medidas estructurales adicionales para restaurar la confianza de los inversores y estimular el consumo.