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Anterior Presidente Donald Trump: ¿Se estará riendo de los inversores engañados para unirse a su plataforma Truth Social? (Alex Brandon / Associated Press)
Escondida a simple vista en el primer informe anual emitido por la empresa matriz de la plataforma Truth Social de Donald Trump se encontraba una declaración de una verdad incuestionable.
Publicado, quizás de manera apropiada, el 1 de abril por Trump Media and Technology Group, el informe decía: “El valor de la marca de TMTG puede disminuir si la popularidad del Presidente Trump se ve afectada.” Esto se mencionó como un “factor de riesgo” al mantener las acciones de la compañía.
Así que aquí estamos. Desde el 21 de julio, cuando el presidente Joe Biden finalizó su campaña de reelección y respaldó a la vicepresidenta Kamala Harris para competir contra Trump, las acciones han estado en espiral hacia la obliteración.
TMTG puede carecer de un remedio significativo si el presidente Donald J. Trump minimiza su futuro uso de Truth Social.
Trump Media and Technology Group reconoce los límites del deber de Donald Trump de utilizar su propia plataforma de redes sociales.
Desde entonces hasta el martes, las acciones de la compañía que llevan las iniciales de Trump (DJT) como su símbolo bursátil han perdido casi el 39% de su valor. (El mercado de valores en general, medido por el índice Standard & Poor’s 500, ha ganado casi un 2% durante el mismo periodo de tiempo).
Las acciones solo han ganado valor en cinco ocasiones durante ese período y han perdido terreno en 17. Las acciones cerraron el martes en $21.42, bajando 82 centavos o un 3,71%, tras una caída del 3,56% el día anterior.
En el contexto de la gran historia de DJT como empresa de capital abierto, eso no es tan sorprendente. Medido desde su precio de cierre de $57.99 el 26 de marzo, cuando salió a bolsa, la acción ha caído aproximadamente un 63%. Medido desde su pico de $79.38, que alcanzó ese día antes de retroceder, la pérdida es del 73%. Elija qué cálculo desea; ambos encajan con la definición del diccionario de “feo”.
Ciertamente es posible que DJT haya recuperado parte o la totalidad de su declive diario al final de la negociación del martes, e incluso es posible que salga del esquema a más largo plazo en el que actualmente parece estar prisionero. La volatilidad de las acciones ha hecho que GameStop parezca un activo financiero sobrio y estable.
Dicho esto, sin embargo, los obstáculos se están acumulando, no es que alguna vez fueran un secreto.
El obstáculo principal, por supuesto, es el que se describió en ese informe anual: Trump mismo. Desde la retirada de Biden que trastocó la carrera presidencial y llevó a Kamala Harris al frente, las perspectivas de Trump para la victoria en las elecciones de noviembre han disminuido claramente.
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La historia continúa.
Paralelamente, el discurso y el comportamiento de Trump en la campaña electoral se han vuelto más desequilibrados y febriles. Su posición entre los fieles a MAGA puede haber permanecido sólida, pero su apelación a los votantes independientes parece haber disminuido, ciertamente no ha sido mejorada. Dado que DJT se ve como un proxy de su campaña electoral, su caída de valor no es sorprendente.
Pero otros contrapesos se han vuelto más significativos. Uno es la cuestión de qué planea hacer Trump con sus propias acciones en la compañía, que ascendieron al 59,9% del total de acciones a mediados de julio, según sus divulgaciones financieras. Trump tendrá derecho a vender cualquiera o todas esas acciones a partir de mediados de septiembre, cuando expire un periodo de bloqueo de seis meses.
Cualquier indicación de que Trump está moviéndose para liquidar su exposición a DJT casi con seguridad hundiría el precio de las acciones; la anticipación de que está planeando dejar a sus inversores externos en la estacada, como ha hecho con inversores, socios y clientes en otros proyectos, puede explicar parte de la debilidad de las acciones.
Trump posee tanto de la compañía que podría ser capaz de obtener $1 mil millones o más a través de ventas de acciones antes de que los otros accionistas tengan la oportunidad de salir por la puerta sin sufrir una pérdida.
Trump ya ha demostrado que no se toma en serio su responsabilidad de apoyar Truth Social. Estableció la plataforma como una alternativa de marca a Twitter (ahora X) después de ser expulsado de Twitter tras la insurrección del 6 de enero. Pero no hay ningún requisito contractual que obligue a Trump a utilizar Truth Social como su ¡única vía de redes sociales.
Una disposición de su acuerdo de licencia con DJT requiere que publique sus comunicaciones personales de redes sociales en Truth Social seis horas antes de publicarlas en otras plataformas.
Pero su acuerdo con la compañía le permite publicar mensajes “políticamente relacionados” en cualquier plataforma que elija, y él tiene el único derecho de determinar qué publicaciones caen en esa categoría. La compañía dice que “carece de un remedio significativo” si está en desacuerdo con su designación de publicaciones como “políticamente relacionadas”.
Elon Musk restauró la cuenta de Trump en X en noviembre; publicó allí raramente hasta recientemente, cuando su actividad se intensificó. Y Trump ha publicado algunos tweets en esa plataforma. Más notablemente, el 12 de agosto, se unió a Musk para una “entrevista” de dos horas llena de divagaciones y fallas técnicas en X, no en Truth Social.
Luego está el estatus de la compañía como una entidad en funcionamiento. Emite todas las divulgaciones requeridas de una compañía pública en los EE. UU., pero cualquiera que las lea estaría bien aconsejado de abrir una ventana primero.
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En términos financieros, aunque aún tiene un valor de mercado de $4 mil millones, la compañía no se parece en nada a ninguna empresa que pudiera haber sido imaginada por los pioneros de la inversión en valor Benjamin Graham y David Dodd. En su informe trimestral más reciente, emitido el 12 de agosto, informó de una pérdida de $344 millones en ingresos de $1.4 millones en los primeros seis meses de este año.
Nadie que haya seguido la carrera de Trump con un poco de atención podría sentirse sorprendido por esas cifras, o incluso por el hecho de que las acciones hayan tenido cierto éxito a pesar de ellas.
Truth Social ha sido una broma desde su concepción, una broma para muchas de las mismas personas que todavía ondean banderas de “Trump Ganó” desde sus jardines delanteros o usan gorras rojas de MAGA en compañía mixta. Como escribí antes de la OPI, se llevó a bolsa a través de una empresa de adquisición con fines especiales, o SPAC, un proceso que a menudo se empleaba para eludir las normas gubernamentales de divulgación a los inversores. SPACs han caído en desgracia porque tantos de esos tratos fracasaron; Truth Social tenía el perfil más alto de todos ellos, pero su destino puede no ser diferente.
En ese primer informe anual emitido el Día de los Inocentes, la compañía reveló que apenas se consideraba a sí misma una verdadera empresa de redes sociales. Dijo que no tenía planes de “recopilar, monitorear o informar” las métricas tradicionales utilizadas por otras plataformas de redes sociales, como “ingresos promedio por usuario, impresiones y precios de anuncios, … usuarios activos mensuales y diarios” — en otras palabras, todas las estadísticas que le dicen a una empresa de redes sociales quién la está utilizando, si alguien, y cuál es la participación de los usuarios en dólares y centavos.
Tener esa información solo “desviaría” a la administración de la compañía, dijo el informe, aunque no estaba claro cómo la administración podría diseñar una estrategia para el futuro si no sabe dónde está en el presente, incluyendo cuántos usuarios tiene.
Escribí en 2021, cuando se anunció el trato de SPAC para sacar a Truth Social a bolsa, que estaba preparado para establecer un hito alto para los esquemas de inversión y en abril, un mes después de la OPI, que Trump podría terminar riéndose todo el camino al banco, pero sus inversores se quedarían solo con lágrimas.
Estamos en camino hacia ese glorioso momento en que puedo decir: “Te lo dije”. O tal vez ya estamos allí.
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Comentario sobre economía y más de un ganador del Premio Pulitzer.
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Esta historia apareció originalmente en Los Angeles Times.
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