El reconocido inversor Jeremy Grantham, con un historial de predecir mercados bajistas, emitió un pronóstico bajista a largo plazo para el mercado de valores el martes, al ver la dramática subida en las acciones relacionadas con la inteligencia artificial como una burbuja especulativa. “Las perspectivas a largo plazo para el mercado amplio de valores de EE. UU. parecen tan malas como en casi cualquier otro momento de la historia”, dijo Grantham en una publicación de blog lanzada por Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. con sede en Boston. Grantham, quien cofundó GMO en 1977, es un inversor ampliamente seguido e historiador del mercado con un historial de identificar burbujas de mercado. Predijo la explosión de la burbuja de las punto-com en 2000 y el mercado bajista de 2008, y también acertó al predecir el mercado bajista en 2022. El veterano inversionista señaló el índice precio-ganancias de Shiller (una métrica de valoración) así como las ganancias de las compañías, que se encuentran cerca de niveles récord. “Recuerden, si los márgenes y las múltiples están ambos en niveles récord al mismo tiempo, realmente es doble contabilización y doble riesgo — porque en algún momento en el futuro habrá otro julio de 1982 o marzo de 2009 con múltiplos récord bajos y márgenes gravemente deprimidos”, dijo Grantham. El S&P 500 ha subido desde finales de octubre de 2023 para alcanzar máximos históricos consecutivos, impulsado por nombres tecnológicos de mega capitalización. El índice de acciones ha subido un 8% en 2024. El principal fabricante de chips de inteligencia artificial Nvidia ha subido otro 81% este año, tras un avance del casi 240% en 2023. Grantham piensa que aunque la inteligencia artificial podría llegar a ser una tecnología que cambie el juego para el mundo, las subidas instantáneas en estas acciones sobre la base de las esperanzas del potencial a largo plazo pueden no estar justificadas. “Cada revolución tecnológica como esta — desde internet hasta teléfonos, ferrocarriles o canales — ha sido acompañada por una gran exageración inicial y una burbuja en el mercado de valores a medida que los inversores se centran en las posibilidades últimas de la tecnología, fijando la mayor parte del potencial a muy largo plazo inmediatamente en los precios de mercado actuales”, dijo. Grantham, ahora con 85 años, cree que los efectos completos de revoluciones tecnológicas como la inteligencia artificial a menudo no se materializan hasta después de que estalla una burbuja inicial. “Tales revoluciones suelen ser al final tan transformadoras como los primeros inversores podían ver y a veces incluso más — pero solo después de un período sustancial de decepción durante el cual la burbuja inicial estalla”, escribió.
