Dos de los mayores tenedores extranjeros de deuda del gobierno de los Estados Unidos vendieron una gran cantidad de bonos del Tesoro en el tercer trimestre a medida que se recuperaban antes de las elecciones presidenciales.
Los inversores japoneses vendieron un récord de $61.9 mil millones en bonos en los tres meses que terminaron el 30 de septiembre, según datos del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos publicados el lunes. Los fondos en China vendieron $51.3 mil millones durante el mismo período, la segunda suma más grande registrada.
El rendimiento de los bonos del Tesoro alcanzó su punto máximo en más de 2 años y medio a mediados de septiembre antes de que el Partido Republicano obtuviera el control de ambas cámaras del Congreso y la Casa Blanca. Los bonos han caído casi un 4% desde ese nivel debido a la preocupación de que las políticas de bajos impuestos y altos aranceles del presidente electo Donald Trump alimenten la inflación.
“Es una combinación de venta de bancos y pensiones antes de las elecciones en Estados Unidos en Japón: el riesgo de una victoria de Trump y las expectativas de rendimientos más altos en Estados Unidos afectaron el sentimiento por los bonos”, dijo Shoki Omori, estratega jefe de la oficina japonesa de Mizuho Securities Co. en Tokio. “Incluso más en China, donde el riesgo geopolítico era una preocupación real, lo que ha impulsado a los inversores a deshacerse de los bonos del Tesoro también.”
Es posible que parte de la venta de Japón haya sido amplificada por la intervención del país en el mercado de divisas el 11 y 12 de julio, cuando el Ministerio de Finanzas vendió dólares para comprar yenes por un total de 5.53 billones de yenes ($35.9 mil millones).
Las ventas de China también pueden haberse distorsionado debido al uso de cuentas de custodia. Fondos en Bélgica, vistos como hogar de tales cuentas para la nación asiática, compraron un récord de $20.2 mil millones en bonos en septiembre.
Japón y China aún poseen $1.02 billones y $731 mil millones respectivamente en bonos del Tesoro, lo que subraya su influencia sobre el mercado de deuda de los Estados Unidos.
La incertidumbre sobre la elección del secretario del Tesoro de los Estados Unidos también está añadiendo presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro, junto con la reducción de las apuestas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal ante una economía resistente.
“Estamos confirmando todo lo que hemos empezado a reflejar, que probablemente Trump va a tener políticas inflacionistas, aranceles, y eso solo conducirá a más ventas de bonos del Tesoro por parte de China y Japón”, dijo Nick Twidale, analista jefe de AT Global Markets en Sydney. “Han sido buenas medidas defensivas por parte de China y Japón y eso probablemente continuará.”
(Se actualiza con detalles de las tenencias de bonos del Tesoro de Japón y China en el séptimo párrafo y gráfico.)
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