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(Bloomberg) — Los inversores chinos vendieron una cantidad récord de acciones y bonos estadounidenses en mayo, en medio de tensiones diplomáticas elevadas entre las dos economías más grandes del mundo.
Los fondos en la nación asiática vendieron un total neto de $42.6 mil millones en valores a largo plazo, que incluían bonos del Tesoro, agencias, corporativos y otros bonos, así como acciones, según los datos más recientes del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos publicados el jueves. Las ventas en los primeros cinco meses de este año totalizaron $79.7 mil millones, un récord histórico para el período de enero a mayo.
Los inversores chinos podrían haber vendido valores estadounidenses para reducir el riesgo debido a la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales estadounidenses, dijo Billy Leung, estratega de inversiones en Global X Management Co. en Sídney. También hay una “posible influencia política para reducir la tenencia en dólares estadounidenses”, agregó.
Más de la mitad de las ventas fueron de bonos del Tesoro, seguidos por deuda de agencias y acciones. El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años llegó al máximo desde noviembre el 25 de abril.
China es uno de los mayores tenedores extranjeros de bonos del Tesoro, y sus flujos son seguidos de cerca por inversores en bonos y estrategas geopolíticos por igual. Un aumento en las tensiones sino-americanas a menudo ha alimentado la especulación de que Beijing podría cambiar sus reservas extranjeras fuera de activos estadounidenses, lo que probablemente añadiría presión al alza sobre los rendimientos.
“Los inversores chinos tienen buenas razones para diversificar lejos de los activos estadounidenses dado un dólar estadounidense sobrevaluado, valuaciones caras de acciones estadounidenses en comparación con las acciones chinas, y una mayor necesidad de liquidez dado el desapalancamiento”, dijo Wei Liang Chang, estratega macro en DBS Bank Ltd. “La tendencia de desinversión podría continuar basada en fundamentos económicos, así como en la incertidumbre política en las elecciones estadounidenses.”
Los datos del gobierno estadounidense tienen sus propias limitaciones: los valores estadounidenses en una cuenta de custodia en un tercer país no aparecen como parte de China.
Las tenencias de bonos del Tesoro por parte de China han disminuido $440 mil millones desde finales de 2017. Durante este período, el saldo de los valores mantenidos en Bélgica, ampliamente visto como hogar de cuentas de custodia para la nación asiática, aumentó $159 mil millones. Las tenencias de China en acciones estadounidenses, bonos de agencias y otras deudas también aumentaron, lo que sugiere que la nación podría haber reorganizado sus activos en dólares en lugar de reducirlos.
La perspectiva de una flexibilización de la política de la Reserva Federal y la posible debilidad resultante del dólar podrían desalentar a los inversores chinos de mantener demasiados activos en dólares, dijo Ken Wong, especialista en cartera de acciones asiáticas en Eastspring Investments Hong Kong Ltd.
Un dólar más débil podría hacer que la inversión en valores locales sea “más tentadora”, agregó.
(Agrega comentario del estratega)
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