El inversor activista Nelson Peltz publicó 133 páginas de ideas sobre cómo mejorar Disney, pero podría necesitar un poco de suerte para convencer a los accionistas en la junta anual de la compañía el mes que viene de que él y un aliado deben ser agregados al consejo de administración.
La firma Trian Fund Management LP de Peltz es uno de los dos inversores activistas que buscan asientos en el consejo de Disney, pero con un valor de $3 mil millones bajo el control de Trian y una voz más fuerte, Peltz ha sido una piedra en el zapato de Disney durante meses mientras libra su última batalla por procuración contra la compañía. El otro fondo de cobertura activista que busca representación en el consejo de Disney es Blackwells Capital, que posee alrededor de $15 millones en acciones.
En un extenso memo publicado el lunes, el fondo de cobertura de Peltz criticó al CEO Bob Iger y a sus nombramientos en el consejo y presentó un plan que Trian ha denominado “Restore The Magic”, que incluía reducir las secuelas y recuperar el liderazgo en películas animadas.
Disney no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de Fortune.
Peltz acusó a Iger, quien fue celebrado por los accionistas cuando regresó al puesto de trabajo en noviembre de 2022, de no estar motivado para mejorar el rendimiento en acciones de la empresa porque solo posee alrededor de $20 millones en acciones de Disney, en comparación con los miles de millones en acciones de Disney que controla Trian. Disney señaló en una refutación a los ataques previos de Peltz que este obtuvo $150 millones vendiendo aproximadamente un tercio de sus acciones de Disney a principios de 2023.
Por su parte, Disney ha dicho que Peltz no tiene la experiencia adecuada para servir en el consejo de la empresa porque no ha trabajado en industrias de medios o tecnología. La compañía ha recomendado que los inversores reelijan a los nominados al consejo de Disney, que incluyen a los nuevos directores James Gorman, presidente ejecutivo de Morgan Stanely, y Jeremy Darroch, ex CEO de la empresa de medios británica Sky.
El inversor activista también acusó a Iger de haber nombrado a muchos de sus amigos y contactos cercanos en el consejo. El memo sostiene que el consejo no está completamente enfocado en la empresa, ya que varios miembros también se desempeñan como CEO o directores en otras empresas, incluido el presidente Mark Parker, quien también es presidente ejecutivo de Nike.
Grandes ideas de Peltz
En cuanto a la dirección de la compañía, Peltz y Trian afirmaron que Disney necesita recuperar el liderazgo que recientemente ha cedido a Universal en películas animadas, según el memo. Películas animadas de Universal como “Minions: The Rise of Gru” y “The Super Mario Bros. Movie” rompieron récords el año pasado, mientras que Disney no logró competir, afirmó el memo de Peltz.
“Si bien Disney ha culpado a la pandemia por la mala calidad de las películas y los resultados, sus competidores lograron lanzar algunas de las películas animadas más exitosas de todos los tiempos en el último año”, dice el memo.
En lugar de buscar nuevas propiedades intelectuales para construir, Disney se ha enfocado demasiado en secuelas y spin-offs, lo que “sugiere un motor creativo que está fallando”.
“Las secuelas son empresas cinematográficas menos riesgosas de producir, pero no generan los mismos beneficios a largo plazo que las nuevas propiedades intelectuales”, reza el memo.
Trian y Peltz agregaron que el consejo debería liderar una revisión de las operaciones y la cultura del estudio para corregir lo que consideran una mentalidad de “gastar lo que sea necesario” en Disney que a menudo resulta en excesos presupuestarios y falta de disciplina financiera.
Sin embargo, a pesar de la larga lista de propuestas de Peltz y su insistencia en que puede enderezar el barco en Disney, se enfrenta a una batalla cuesta arriba para ingresar al consejo, especialmente dado los resultados más recientes de la compañía el mes pasado.
La compañía superó las expectativas de los analistas en ganancias por acción y dijo que las ganancias por acción anuales superarían en un 20% los resultados del año pasado. También anunció una recompra de acciones de $3 mil millones y un aumento del 50% en los dividendos para intentar atraer a los inversores antes de la junta de accionistas del mes que viene.
Iger y el actual consejo de Disney también cuentan con el respaldo de los miembros de la familia y los herederos de los fundadores de la compañía, Walt y Roy Disney. La semana pasada, los descendientes de Disney, incluida la crítica de Iger Abigail Disney, publicaron dos cartas separadas oponiéndose a las nominaciones de Peltz y la otra firma activista, Blackwells.
“Las historias de Disney están llenas de héroes y villanos. Sabemos quiénes son los villanos en esta historia, y sabemos que no se les puede confiar la protección del rico legado de esta empresa o la guía de su brillante futuro”, decía una de las cartas.
Nota del editor: Debido a un error editorial, una versión previa de este artículo malinterpretó el valor de la participación de Blackwells en Disney. El artículo ha sido actualizado. Suscríbase al boletín CFO Daily para mantenerse al día con las tendencias, problemas y ejecutivos que dan forma a las finanzas corporativas. Regístrese gratis.