“El primer ministro de Malasia, Anwar Ibrahim, anunciará su tercer presupuesto el viernes, tras un buen 2024 para la economía del sudeste asiático. La economía del país está creciendo más rápido de lo esperado, los inversores están acudiendo a su mercado de valores, y empresas como Microsoft y Google están comprometiendo proyectos de mil millones de dólares.
El Índice Compuesto de Kuala Lumpur, que sigue a las 30 empresas más grandes de la bolsa malasia, ha subido casi un 13% este año, convirtiéndolo en uno de los mejores del la región.
Anwar ha señalado anteriormente que quiere que el presupuesto del próximo año se enfoque en los estándares de vida y el desarrollo de Malasia. Los analistas de UOB esperan incentivos para el desarrollo de nuevo talento, subvenciones para la vivienda, y una continuación de los incentivos fiscales para empresas que trasladan operaciones a Malasia.
Es importante destacar que los analistas esperan que Anwar gaste, entregando un presupuesto expansivo que mantendrá los “factores de bienestar” económicos a flote.
¿Cómo ha sido el rendimiento de la economía de Malasia bajo Anwar?
Inicialmente, los analistas estaban preocupados por las perspectivas de Malasia este año, ya que los vientos en contra macroeconómicos amenazaban los flujos comerciales.
“Al principio del año, había mucha cautela sobre las perspectivas comerciales”, dice Julia Goh, economista senior de UOB. “Pero después del primer trimestre, vimos un PIB más fuerte de lo esperado, y se fortaleció aún más en el segundo trimestre”.
El banco central de Malasia ahora espera que la economía crezca en el extremo superior de su pronóstico inicial del 4-5%, tras un segundo trimestre excepcional de crecimiento del PIB del 5.9% interanual.
“El crecimiento del PIB en el último trimestre es muy bueno para un país de ingresos medios a altos”, dice Wen Chong Cheah, analista de Asia-Pacífico en la Unidad de Inteligencia Económica.
La economía de Malasia es ahora un 12% más grande de lo que era antes de la pandemia; es un registro mejor que el de cualquier otro país del sudeste asiático, excepto Singapur. Incluso mejor, Apurva Sanghi, el economista principal del Banco Mundial para Malasia, piensa que el país podría alcanzar el estatus de ingresos altos para 2028 si las reformas continúan (y con un poco de suerte).
“Las cosas se juntaron” en 2024, dice Goh de UOB, gracias a las fuertes exportaciones e inversiones entrantes. Explica que las empresas están invirtiendo en la región para diversificar sus operaciones y mitigar el riesgo geopolítico.
Grandes empresas tecnológicas como Oracle, Microsoft y Google han prometido miles de millones de dólares en nuevos centros de datos en Malasia este año, con la esperanza de aprovechar el creciente interés regional en la inteligencia artificial.
La entrada de inversiones de grandes empresas tecnológicas sigue a inversiones anteriores del sector de electrónica e ingeniería, particularmente semiconductores, que, según Goh, representan alrededor del 6% del PIB de Malasia y el 40% de sus exportaciones. Malasia, que ya es un centro de pruebas y montaje de chips, ha atraído inversiones multimillonarias de empresas como Intel e Infineon en los últimos años.
La administración de Anwar está ansiosa por avanzar en la cadena de valor de los chips, promocionándola como una ubicación “no alineada” para que las empresas inviertan. Malasia reveló una estrategia de chips de tres fases en mayo, comenzando con el empaquetado avanzado de chips antes de pasar al diseño y luego a la fabricación de vanguardia. El gobierno espera atraer al menos 500 mil millones de ringgit malasios ($116.4 mil millones) en inversiones para la primera fase.
“Este ciclo de inversión es algo que no habíamos visto desde hace mucho tiempo”, dijo Goh. El momento también ayuda: Los anuncios, programados a unos meses de diferencia, contribuyen a las “vibraciones positivas”.
Puede que vengan más inversiones. A medida que las tasas de interés disminuyen, las empresas pueden invertir aún más en Malasia, señala Cheah de la EIU.
Política estable
La reciente estabilidad política es “uno de los factores más fuertes” detrás del sólido crecimiento económico de Malasia, dice Cheah. “La estabilidad política conduce a menos vaivenes en las políticas”.
La política de Malasia había estado en un estado de agitación desde que el ex primer ministro Najib Razak fue implicado en el escándalo de 1MDB. Najib perdió las elecciones generales de 2018 ante Mahathir Mohamad y Anwar, colegas políticos que se convirtieron en rivales y luego en aliados nuevamente. Sin embargo, las luchas internas y la pandemia de COVID llevaron a una serie de cambios de gobierno y nuevos primeros ministros. Anwar finalmente ganó la posición de primer ministro después de una reñida elección a finales de 2022.
Cheah dice que la estabilidad política ha permitido al gobierno de Anwar tomar decisiones impopulares, pero necesarias, como la decisión de eliminar los subsidios al diésel en junio. La política podría ahorrar al gobierno hasta 4 mil millones de ringgit ($928 millones) al año.
Anwar podría tomar más decisiones difíciles para recortar el déficit fiscal de Malasia, como eliminar los subsidios para la gasolina y el azúcar, y evitar que los subsidios educativos vayan a grandes ingresos.
Una gran amenaza para las “vibraciones positivas” de Malasia podría venir de algo completamente fuera de su control: las elecciones presidenciales de EE.UU. en noviembre. Tanto Cheah como Goh advierten que las nuevas políticas de EE.UU. podrían provocar interrupciones en las cadenas de suministro y costos crecientes.
“Una administración de Harris podría reforzar la Ley de Reducción de la Inflación, lo que podría llevar a una mayor relocalización”, advierte Cheah. Por otro lado, Donald Trump planea imponer amplios aranceles a los bienes que ingresan a EE.UU. “Malasia podría estar sujeta a esos aranceles”, dice Cheah.”