Se esperaba que el gasto del consumidor se mantuviera fuerte en septiembre, posiblemente incluso más de lo pronosticado y suficiente para causar otra complicación en el pensamiento de la Reserva Federal. El informe de ventas al por menor de la Oficina del Censo del jueves por la mañana probablemente mostrará un aumento mensual del 0,3%, un número que se ajusta por factores estacionales pero no por la inflación, según el consenso de Dow Jones. Eso mostraría un aumento del 0,1% en agosto y sería mayor que la tasa de inflación del 0,2% para el mes según el índice de precios al consumidor. Si eso por sí solo sería un rendimiento sólido, indicando que los consumidores están manteniendo el ritmo de la inflación, hay algunas señales de que podría ser aún más fuerte. Bank of America, por ejemplo, piensa que las ventas sin contar autos podrían haber aumentado en un 0,7%, muy por encima del pronóstico del 0,1% y una señal de que el extremo del consumidor de la economía está ganando impulso. “Hace un mes, la pregunta era si nos dirigíamos hacia una recesión o un aterrizaje suave”, dijo el economista de Bank of America, Aditya Bhave, en una nota reciente. “Si las ventas al por menor se aceleran considerablemente, en nuestra opinión, la narrativa podría cambiar aún más hacia ‘sin aterrizaje’ o incluso reaceleración”. El banco basa su pronóstico en datos de gastos con tarjeta que rastrea cada mes. Para septiembre, los datos indican que las ventas se aceleraron un 0,6%, impulsadas por las tiendas de departamentos, de mercancías generales y de ropa. “Los datos mensuales de ventas minoristas pueden ser volátiles. Pero un informe como el que estamos pronosticando sería significativo” teniendo en cuenta las revisiones al alza del producto interno bruto y del ingreso nacional bruto, así como “un informe de empleo de septiembre excepcional”. El gasto del consumidor representa casi el 70% del PIB. Si el informe resulta tan fuerte, la siguiente pregunta, como con todos los informes económicos importantes, es qué impacto podría tener en la Reserva Federal y en su incipiente ciclo de recortes de tasas de interés. Por ahora, Bhave piensa que un sólido informe de ventas probablemente no afectará a la política de la Fed. Es probable que los formuladores de políticas recorten su tasa de referencia, que ahora se encuentra en un rango objetivo del 4,75%-5,0%, a menos que los datos se fortalezcan de manera apreciable. “Sin embargo, si la actividad económica sigue aumentando cuando las tasas estén más cerca del 4%, es probable que la Fed comience a considerar seriamente el riesgo de que la política monetaria ya no sea restrictiva”, dijo. Al mismo tiempo que se publique el informe minorista, el Departamento de Trabajo emitirá su lectura semanal sobre las solicitudes iniciales de desempleo. El número aumentó la semana pasada a 258.000 y se espera que se mantenga alrededor de esa área, en 260.000. Sin embargo, el aumento parece deberse principalmente a los huracanes Helene y Milton en el sureste, así como a la huelga de Boeing que está afectando particularmente a Michigan.
