“
Las banderas de China y Hong Kong ondean mientras las pantallas muestran el Índice Hang Seng fuera del complejo Exchange Square, que alberga la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX), el 21 de enero de 2021 en Hong Kong, China.
China News Service | China News Service | Getty Images
Hong Kong registró un notable aumento en las actividades de cotización este año, ya que más empresas chinas recurrieron a la ciudad para recaudar capital y los inversores se volvieron optimistas después de que Beijing se comprometiera a apoyar el mercado offshore.
La bolsa de valores de Hong Kong vio un aumento en las nuevas cotizaciones por primera vez después de tres años consecutivos de declives, en términos de valores de transacción, según datos recopilados por Dealogic. Esto incluyó ofertas públicas iniciales y ventas de acciones adicionales.
La bolsa de la ciudad recaudó un total de $10,65 mil millones en 63 acuerdos este año, lo que marca un aumento significativo de más del 80% en comparación con los $5,89 mil millones recaudados en 67 en 2023, que fue el más bajo desde 2001, según Dealogic.
Como señal de que las empresas e inversores están recuperando la confianza en el mercado de Hong Kong, el tamaño promedio de los acuerdos casi se duplicó respecto al año anterior, alcanzando los $169 millones.
El número de empresas que buscan cotizaciones públicas en Hong Kong comenzó a aumentar en la segunda mitad de este año, ya que el regulador de valores de China en abril se comprometió a apoyar el mercado de Hong Kong y facilitar más ofertas públicas iniciales de empresas líderes del continente.
El paquete de estímulo rampante de Beijing ha estimulado aún más el interés de las empresas en recaudar capital en la ciudad offshore y ha atraído de vuelta algunos fondos de capital extranjeros, según expertos.
Al mirar solo las ofertas públicas iniciales, según KPMG, Hong Kong se ubicará en cuarto lugar a nivel mundial en términos de fondos recaudados este año, por detrás de las bolsas de valores de India y Estados Unidos.
“Hay mucha demanda acumulada para la recaudación de capital” desde 2022, cuando la economía de la ciudad buscaba sacudirse la desaceleración inducida por la pandemia, dijo Andy Maynard, director gerente y jefe de acciones en China Renaissance en un correo electrónico.
A pesar de algunos “signos de vida”, Maynard advirtió que solo cuando “veamos una mejora continua en la economía local y las tensiones geopolíticas sigan suavizándose” se puede esperar un mayor aumento en las actividades de ofertas públicas iniciales de Hong Kong.
‘Signos de vida’
Por años, la actividad de cotización en el centro financiero asiático había disminuido a medida que las tensiones geopolíticas y las tasas de interés más altas a nivel mundial disminuyeron el apetito de los inversores por comprar en Hong Kong y en las ofertas de mercado de capital de China.
La desaceleración económica de China y una crisis persistente en el mercado inmobiliario también generaron preocupaciones entre emisores e inversores cuando se trataba de las valoraciones de las empresas.
El sentimiento de los inversores mejoró este año, especialmente hacia sectores que se beneficiarían del apoyo político, como los negocios relacionados con el consumo, dijo Qing Wang, presidente y estratega jefe de Shanghai Chongyang Investment Management.
Midea Group, que vende aires acondicionados, lavadoras, ascensores y otros productos de consumo, en septiembre logró la mayor cotización de la ciudad desde principios de 2021. Sus acciones cotizadas en Hong Kong han subido más del 36% desde su precio de oferta, ya que los inversores siguen esperanzados en su posición para beneficiarse del “programa de intercambio” de Beijing, destinado a fomentar que los consumidores y las empresas actualicen electrodomésticos y equipos existentes.
Había 90 solicitudes de OPI pendientes de cotización o en proceso según el sitio web de la bolsa.
Aunque la ciudad podría ver un mayor flujo de OPI activo en 2025, es probable que sea una “recuperación gradual” en lugar de una en forma de “V”, dijo John Lee, vicepresidente y cojefe de cobertura de países de Asia en UBS global banking Asia.
Hasta el momento este año, los inversores continentales han comprado $96,4 mil millones en acciones de Hong Kong, superando el total del año pasado de $42 mil millones y encaminándose hacia el mayor año desde una racha de compras de $87 mil millones en 2020, según datos de Goldman Sachs.
“También hay un regreso de los fondos extranjeros de largo plazo a las acciones de China [y] Hong Kong, aunque el ritmo es gradual”, dijo Perris Lee, jefe de mercado de capitales de renta variable de APAC en Ion Analytics.
‘No es un rally navideño’
No todas las acciones recién cotizadas han tenido un buen desempeño. La empresa china de conducción autónoma Horizon Robotics y el fabricante de agua embotellada China Resources Beverage, las dos mayores ofertas públicas iniciales en la ciudad este año, vieron cómo sus acciones caían un 12% y un 11%, respectivamente, desde los niveles de precio de oferta el miércoles.
Los inversores necesitan ver “evidencia concreta de la efectividad de la política de estímulo”, dijo Wang de Shanghai Chongyang. Él espera alguna mejora en el sentimiento a principios del segundo trimestre del próximo año cuando las empresas públicas comiencen a publicar sus ganancias.
El índice de referencia Hang Seng se encamina hacia su primera ganancia anual después de cuatro años consecutivos de declives, con un aumento de más del 16% hasta ahora este año.
Ícono de gráfico de acciones
Índice Hang Seng
Dicho esto, el rally, impulsado por el masivo paquete de estímulos de Beijing a finales de septiembre, ha perdido algo de impulso.
Mirando hacia el futuro, Maynard de China Renaissance dijo que aunque el mercado de valores de Hong Kong puede haber dado la vuelta, no veía “ninguna perspectiva de un rally navideño”. El mercado permanecía “atrapado y en un rango” ya que los anuncios de estímulo de Beijing desde septiembre han defraudado.
“