Según Doug Peta de BCA Research, las acciones experimentarán una fuerte corrección en la primera mitad de 2025.
Señala riesgos derivados del debilitamiento del impulso del consumidor, la desaceleración del mercado laboral y las altas valoraciones.
Recomienda rotar fuera de acciones y hacia jugadas defensivas, y comprar la caída después de una caída del 30% o más.
Las acciones están listas para una corrección a principios del próximo año, según BCA Research.
Los estrategas de la firma dijeron que las acciones estadounidenses subirán hasta enero antes de caer más del 20% en algún momento en la primera mitad del año, lo que significa que los inversores deberían ponerse a la defensiva y cubrir el riesgo.
Los analistas, liderados por el estratega jefe de inversiones de EE. UU. Doug Peta, señalaron una serie de datos que indican una economía debilitada a medida que los vientos favorables de las políticas de la era de la pandemia se desvanecen.
En primer lugar, señalaron una desaceleración en el impulso del consumidor después de un aumento en el “gasto de venganza” tras la pandemia de COVID-19.
Ahora, los datos muestran que la tendencia puede estar disminuyendo, aunque los hogares están en general mejor que antes de la pandemia. En comparación con finales de 2019, los consumidores estadounidenses han visto un aumento en la equidad del hogar y la riqueza del hogar en medio del espectacular rally del mercado de valores, dijeron los analistas.
Las empresas orientadas al consumidor han dado señales de advertencia de menos gasto, con los ingresos de Home Depot y Lowe’s disminuyendo incluso frente al aumento de la equidad del hogar, lo que antes señalaba un aumento en el gasto en mejoras para el hogar. Mientras tanto, las llamadas de ganancias de otros grandes minoristas como Walmart y Target han señalado un aumento en la búsqueda de gangas a medida que los consumidores ajustan sus presupuestos.
“El gasto de venganza parece haber llegado a su fin, y un número cada vez mayor de minoristas señalan que el impulso del consumo se ha desvanecido”, dijeron los analistas en una nota del lunes.
En segundo lugar, los analistas de BCA señalaron un debilitamiento del mercado laboral, con datos de empleo de octubre que muestran que la tasa de vacantes de empleo subió desde un mínimo de cuatro años en septiembre de vuelta por encima de su umbral clave del 4.5%, mientras que la tasa de renuncias aumentó y la tasa de contratación disminuyó para revisitar un mínimo de cuatro años que estableció en junio.
Esa tendencia de “un paso adelante, dos pasos atrás” preserva la posibilidad de un aterrizaje suave, pero sigue siendo una señal de debilitamiento que podría llevar a una recesión, dijeron los analistas.
“Esperamos que el continuo debilitamiento provoque eventualmente una ola de despidos, desencadenando un círculo vicioso en el que la reducción de la nómina engendre un gasto más lento, engendrando una mayor contracción de la nómina y un crecimiento aún más lento hasta que las empresas recorten las inversiones discrecionales y se produzca una recesión”, dijeron los analistas.
Finalmente, resaltan los riesgos elevados derivados de las valoraciones históricamente altas de las acciones. El S&P 500 se está negociando a 23 veces por encima de las ganancias anuales, casi dos desviaciones estándar por encima de su promedio, mientras que los analistas proyectan un crecimiento de las ganancias por acción del 13% en 2025, casi el doble del promedio postguerra del 6.6%.
Estas valoraciones extremas hacen que los activos de riesgo sean vulnerables incluso a pequeñas interrupciones, dijeron los analistas, y dado que los mercados financieros descuentan la probabilidad de una recesión, las acciones se convierten en una inversión arriesgada.
“Aunque creemos que es más probable que se produzca una recesión en 2025, los activos de riesgo podrían decepcionar incluso en ausencia de una recesión, y los precios actuales no auguran buenas ganancias futuras”, dijeron.
Estas tres tendencias crecientes representan un riesgo desproporcionado para el alza de dos años en el mercado alcista de acciones, dijeron los analistas. Como resultado, recomiendan rotar fuera de acciones antes de comprar la caída en caso de una fuerte caída.
“Sin embargo, esperamos que un mercado bajista de acciones se desarrolle en algún momento en la primera mitad y estaremos buscando un punto de entrada oportuno para posicionarnos en contra de las acciones si se activa nuestro stop. Estaremos ansiosos por reducir la baja ponderación pronto después de que se alcance el umbral del mercado bajista del 20% y probablemente buscaremos sobreponderar las acciones alrededor de -30% a -35%, si caen tanto”, dijeron.
Lea el artículo original en Business Insider