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Cuando Chapel Down anunció en octubre que había cancelado sus planes de venta, la decepción se hizo sentir en la industria del vino inglés.
El optimismo sobre las perspectivas del sector se desbordó el año pasado tras una cosecha abundante y un aumento en las adquisiciones internacionales de fincas. Pero a medida que las bodegas de vino luchan por atraer compradores y se enfrentan a una mala cosecha en 2024 y a un duro presupuesto del Reino Unido, el brillo se ha desvanecido.
“Es una lástima porque habría sido una muy buena referencia para las valoraciones de referencia”, dijo Ed Mansel Lewis, jefe de viticultura de los consultores de propiedades Knight Frank, sobre la venta de Chapel Down. “Aún no ha habido esa prueba de fuego a la que los valuadores puedan referirse.”
Los potenciales inversores en vino están entrando en 2025 con más cautela que en años anteriores, según dijeron agentes inmobiliarios al FT.
Muchas de las viñas prominentes del país están en números rojos o cargando deudas importantes, y ahora están en busca de inversores para mantenerse a flote o de compradores dispuestos a asumir el gasto de capital necesario para expandir la producción.
Además de Chapel Down, otras dos de las bodegas de vino más grandes e innovadoras de Inglaterra, Gusbourne y Rathfinny, están buscando compradores o socios, y muchas más están a la venta de forma privada, según agentes de viñedos.
Los agentes dijeron que los fundadores de las propiedades que ahora están establecidos en el sector habían llegado a un punto en sus vidas en el que necesitaban comprometerse con un nuevo ciclo de inversión, vender o pasar el negocio a un familiar.
“No se trata de tirar la toalla, se trata de pasar el testigo. Si vas a comprometerte con más inversiones, necesitas poder comprometer el tiempo. Al final es un proceso agrícola”, dijo Chris Spofforth, director de granjas y propiedades de Savills.
Lord Ashcroft, accionista mayoritario de Gusbourne, dijo en julio de este año que estaba considerando vender su participación, y Rathfinny dijo que estaba buscando un socio o comprador en abril del año pasado. Todavía no ha surgido públicamente ningún comprador para ninguna de las dos fincas.
“Cuando se compra un negocio existente, los compradores examinan más detenidamente la economía de lo que solían, por lo que eso puede llevar más tiempo”, dijo Spofforth.
“En ciertas partes del sector, la economía se ha vuelto mucho más difícil y el presupuesto no ha ayudado en eso.”
Los agentes dijeron que el aumento del salario mínimo y las contribuciones al seguro nacional habían afectado al negocio de la viticultura de la misma manera que a muchos sectores en el Reino Unido. La elaboración de vinos estaba particularmente expuesta debido a su dependencia de personal menos remunerado, especialmente para las operaciones en viñedos, dijo Nick Watson, jefe de viticultura de Strutt & Parker.
“Ha habido mucha incertidumbre”, dijo, señalando las altas tasas de interés y un rebote en la inflación. “Ningún mercado es inmune a esas presiones macroeconómicas, así que no deberíamos sorprendernos de que la viticultura no esté exenta de eso.”
Hattingley Valley, un renombrado productor de vinos espumosos en Hampshire, tuvo una pérdida de casi £8 millones en el año hasta septiembre de 2023, según las cuentas presentadas en el Registro Mercantil. Mientras tanto, sus pagos a acreedores vencidos en más de un año ascienden a £5,6 millones, frente a los £4,6 millones del año anterior.
Otra finca galardonada, Ridgeview en Sussex, tuvo una pérdida de £1,5 millones en el año hasta diciembre de 2023.
“Hay empresas dentro de la industria que asumieron deudas cuando las tasas de interés eran mucho más bajas y ahora tienen dificultades para pagar los intereses”, dijo Mansel Lewis.
“Creo que probablemente veremos consolidación donde las empresas más aptas con menos deudas y buenas vías de mercado comiencen a expandirse y a comprar aquellas que tienen dificultades para lograr economías de escala.”
Los desafíos se han visto exacerbados por la mala cosecha de 2024.
Según el grupo comercial WineGB, se espera que la cosecha de 2024 produzca de 6 a 7 millones de botellas, lo que constituye una reducción del 30-40 por ciento respecto al promedio de 10 años. En su encuesta de cosecha de 2024, el 70 por ciento de los encuestados dijo que habían perdido rendimiento debido a enfermedades en las vides.
Los agentes dijeron que a pesar de las dificultades, aún estaban viendo mucho interés, tanto de jugadores existentes que buscan expandirse, como de nuevos participantes y de inversores extranjeros.
Mientras que los participantes anteriores querían plantar una viña desde cero, los compradores ahora preferían un negocio “listo para usar” con una marca e infraestructura existentes, dijo Spofforth de Savills.
Los agentes dijeron que es probable que la consolidación se acelere en el mercado nacional, con los productores ingleses más grandes comprando los jugadores con dificultades.
“Inevitablemente pasará por un ciclo de consolidación”, dijo Watson de Strutt & Parker, añadiendo, “pero no ocurrirá de la noche a la mañana.”