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Los fondos gestionados por Goldman Sachs anularán casi $900 millones después de que el fabricante sueco de baterías Northvolt se declarara en quiebra bajo el Capítulo 11 esta semana.
Los fondos de capital privado de Goldman tienen al menos $896 millones de exposición a Northvolt, convirtiendo al banco estadounidense en su segundo mayor accionista. Anularán ese monto a cero al final del año, según cartas a inversores vistas por el Financial Times.
Las pérdidas marcan un marcado contraste con una predicción optimista hace solo siete meses por parte de uno de los fondos de Goldman, que les dijo a los inversores que su inversión en Northvolt valía 4.29 veces lo que habían pagado por ella, y que esto aumentaría a seis veces para el año que viene.
Goldman dijo en un comunicado: “Aunque somos uno de los muchos inversores decepcionados por este resultado, esta fue una inversión minoritaria a través de fondos altamente diversificados. Nuestras carteras tienen límites de concentración para mitigar riesgos”.
Goldman invirtió por primera vez en Northvolt en 2019, cuando, junto con otros inversores incluyendo al fabricante de automóviles alemán Volkswagen, lideró una ronda de financiamiento Serie B de $1 mil millones que le permitió a Northvolt construir su primera fábrica en el norte de Suecia y financiar futuras expansiones.
La ronda de financiamiento fue aclamada por el director ejecutivo de Northvolt, Peter Carlsson, como “un gran hito para Northvolt” — entonces una startup de cuatro años — y “un momento clave para Europa” en su impulso para contrarrestar la dominación asiática en la fabricación de baterías.
Pero la esperanza de Europa en el ámbito de las baterías, que era un gran perdedor, se declaró en quiebra bajo el Capítulo 11 en EE. UU. el jueves y Carlsson renunció al día siguiente, advirtiendo a políticos, empresas e inversores europeos que no retrocedieran en la transición verde.
Para el jueves, el grupo sueco deficitario, que era la startup privada mejor financiada de Europa después de recaudar $15 mil millones de inversores y gobiernos, tenía solo $30 millones en efectivo — suficiente para una semana de operaciones — y $5.8 mil millones en deudas.
Ese día, Goldman, que posee una participación del 19 por ciento en Northvolt a través de varios fondos, escribió a sus inversores explicando que marcarían a cero sus inversiones.
El banco, que había participado en varias rondas de financiamiento posteriores en los últimos cinco años, dijo que había estado trabajando con los clientes, prestamistas y accionistas de Northvolt durante varios meses para asegurar financiamiento puente a corto plazo para apuntalar la posición financiera del fabricante de baterías, reestructurar su estructura de capital y recaudar financiamiento a largo plazo para respaldar un plan de negocios revisado.
Pero “a pesar de nuestros extensos esfuerzos como accionista minoritario para unir a los diversos accionistas de Northvolt, no se encontró una solución integral”, dijo en las cartas a los accionistas.
El negocio de capital privado de Goldman se estableció en 1986 y forma parte de Goldman Sachs Asset Management, que tiene más de $3 billones en activos bajo supervisión, incluidos más de $500 mil millones en inversiones alternativas como capital privado.
Los fondos de compra West Street Capital Partners VII y West Street Capital Partners VIII tienen $407 millones y $346 millones invertidos en Northvolt, respectivamente. Horizon Environment and Climate Solutions 1, una estrategia de equidad de crecimiento alabada como la primera estrategia directa de mercados privados de Goldman dedicada a invertir en soluciones climáticas y ambientales, tiene $116 millones invertidos en Northvolt; y un fondo llamado StoneBridge 2020 invirtió $27 millones.
El llamado fondo 1869 de Goldman, un vehículo que brinda a su red de ex socios acceso a múltiples fondos privados gestionados por la división de gestión de activos del fondo, también tenía una pequeña exposición a Northvolt, porque el fondo ha comprometido el 25 por ciento de sus compromisos de capital a West Street Capital Partners VIII, dijeron inversores.
El negocio de banca de inversión de Goldman Sachs también es un gran acreedor de Northvolt; la empresa de baterías le debe $4.78 millones, según su presentación del Capítulo 11.
Volkswagen es el mayor accionista de Northvolt con una participación del 21 por ciento y probablemente esté sufriendo pérdidas similares. Está registrado como el segundo mayor acreedor de Northvolt en la presentación del Capítulo 11 debido a una nota convertible de $355 millones.
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Algunos inversores se han quejado en privado de que Goldman y otros fondos los presionaron mucho para respaldar a Northvolt. También han dicho que esto, combinado con la quiebra de Northvolt, podría afectar el deseo de los inversores de apoyar la transición verde.
Northvolt ha dicho que necesita $1-1.2 mil millones en financiamiento adicional para salir del Capítulo 11 en el primer trimestre del próximo año, y está hablando con varios inversores y empresas sobre asociaciones. Al declararse en el Capítulo 11 puede acceder a financiamiento, incluidos $145 millones en efectivo y $100 millones de Volvo.
El grupo sueco tuvo dificultades para expandir la producción en su única fábrica en Skellefteå en el norte de Suecia. Los ejecutivos reconocieron que deberían haber reducido los planes de expansión anterior para construir instalaciones adicionales en Alemania y Canadá, respaldadas por amplias subvenciones del gobierno de cada país.
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