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Investing.com — Goldman Sachs ha delineado sus siete principales predicciones macroeconómicas para 2025, pronosticando un año marcado por condiciones financieras más favorables, continuos recortes de tasas e incertidumbres geopolíticas.
El banco de inversión anticipa caminos de crecimiento divergentes entre Estados Unidos, la zona euro y China, con Estados Unidos esperando superar a sus pares de mercados desarrollados.
1) Crecimiento del PIB Global: Goldman Sachs proyecta un sólido crecimiento real del PIB global del 2.7% año tras año en 2025, impulsado por el aumento de los ingresos reales disponibles de los hogares y la flexibilización de las condiciones financieras.
El informe destaca el papel de los recortes de tasas, añadiendo que “Es probable que el crecimiento de Estados Unidos siga superando a sus pares de mercados desarrollados dado su crecimiento de productividad significativamente más fuerte.” Se espera que la inflación subyacente regrese a los niveles objetivo en los mercados desarrollados para finales de 2025.
2) Perspectivas Económicas de Estados Unidos: Goldman espera un crecimiento del PIB de Estados Unidos por encima del consenso del 2.4% en 2025, citando un sólido crecimiento de ingresos y flexibilización financiera. Se pronostica que la inflación básica del IPC se desacelerará al 2.4% para diciembre de 2025, “reflejando un mayor enfriamiento en la inflación de la vivienda y unas presiones salariales menos intensas pero un impulso moderado de los aranceles más altos.”
El banco también predice que la tasa de desempleo bajará al 4% para finales de año.
3) Política de la Reserva Federal: Goldman Sachs anticipa que la Reserva Federal implementará tres recortes de tasas en 2025, con el primer recorte de 25bp llegando en marzo, seguido de recortes adicionales en junio y septiembre.
Esto llevaría la tasa terminal al 3.5-3.75%. El banco también espera que la Reserva Federal reduzca el ritmo de reducción de su balance en enero y lo concluya para el segundo trimestre de 2025.
4) Crecimiento de la Zona Euro: Goldman proyecta un crecimiento del PIB para la zona Euro por debajo del consenso del 0.8%, reflejando “continuas trabas estructurales en el sector manufacturero” debido a los altos precios de la energía y la presión competitiva de China.
Se espera que la consolidación fiscal y las incertidumbres en la política comercial pesen sobre el crecimiento. Se prevé que la inflación regrese al 2% para finales de año, con un enfriamiento gradual en la inflación de servicios.
5) Perspectivas de Política del BCE: Se espera que el Banco Central Europeo proceda con recortes secuenciales de tasas de 25bp, llevando la tasa de política al 1.75% para julio de 2025. Sin embargo, Goldman señala posibles riesgos a la baja, advirtiendo que “podrían ser necesarios recortes más rápidos y profundos” si el crecimiento y la inflación se debilitan aún más.
6) Desaceleración Económica de China: En China, Goldman Sachs predice que el crecimiento real del PIB se desacelerará al 4.5% en 2025, ya que las medidas de flexibilización de la política no logran contrarrestar completamente la débil demanda interna, las dificultades del mercado inmobiliario y el impacto de los aranceles más altos de Estados Unidos.
“En el largo plazo, seguimos siendo cautelosos sobre las perspectivas de crecimiento de China dadas varias desafíos estructurales, incluido el deterioro demográfico, una tendencia de desapalancamiento de deuda de varios años y la desvinculación de las cadenas de suministro globales,” mencionó la firma de Wall Street.
7) Política de Estados Unidos y Riesgos Geopolíticos: Por último, Goldman aconseja a los inversores que monitoreen de cerca los cambios en la política de Estados Unidos y los desarrollos geopolíticos, especialmente si Donald Trump asegura un segundo mandato.
Los riesgos clave incluyen aranceles más altos sobre China y autos, una menor inmigración, recortes de impuestos y eliminación de regulaciones.
Goldman advierte que si bien las reducciones fiscales podrían impulsar el crecimiento, “la penalización de los aranceles más altos” podría contrarrestar esas ganancias, con Europa y China enfrentando impactos económicos más grandes. El informe también señala riesgos derivados de la situación en Oriente Medio, la guerra entre Rusia y Ucrania y las relaciones entre Estados Unidos y China.
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