Goldman Sachs Asset Management tiene como objetivo convertirse en un “proveedor líder” de fondos cotizados en bolsa activos en Europa, ya que grupos de fondos como JPMorgan, Schroders y Jupiter se preparan para expandirse en todo el mercado.
Hilary Lopez, jefa de riqueza de terceros de Emea en Goldman Sachs Asset Management, afirmó que hay un “interés significativo y demanda” por parte de gestores de patrimonio y bancos privados de fondos cotizados en bolsa activos en Europa.
“Hemos invertido considerablemente en nuestros recursos de ETF en esta región”, añadió, señalando que GSAM planea lanzar otra gama de ETFs activos en los próximos meses. “Vemos una gran oportunidad en los ETFs activos. Nuestro objetivo es convertirnos en uno de los principales proveedores de ETFs activos en Europa”.
Las acciones en los ETFs se negocian en bolsas de valores, lo que significa que los inversores pueden acceder a precios en vivo durante todo el día. Los ETFs suelen seguir un índice, como el FTSE 100 o S&P 500, al alza o a la baja.
Han ganado popularidad en la última década, en parte debido a sus bajas comisiones. BlackRock y Vanguard han liderado la carga, con el mercado de ETFs a nivel mundial creciendo hasta $13,8 billones.
Pero los llamados ETFs activos intentan superar al índice, ya que los gestores de fondos pueden seleccionar ciertas acciones o bonos y excluir otros.
Es aún temprano en Europa, pero lo que observamos el año pasado fueron entradas récord en esta región. Podríamos fácilmente ver esas entradas duplicarse en los próximos dos años.
La semana pasada, Jupiter ingresó al mercado de ETFs activos, mientras que Schroders reveló el viernes que había presentado la solicitud para ofrecer ETFs activos en toda Europa.
“Lo que sé de nuestra participación con los clientes es que hay un interés y demanda significativos en los ETFs activos”, dijo Lopez.
“Es aún temprano en Europa, pero lo que observamos el año pasado fueron entradas récord en esta región. Podríamos fácilmente ver esas entradas duplicarse en los próximos dos años”. Muchos de estos ETFs activos también estarán disponibles en sitios de inversión, como Hargreaves Lansdown, según fuentes.
Sin embargo, el mercado europeo es pequeño, con aproximadamente $50 mil millones en activos bajo gestión.
Los analistas son escépticos sobre los beneficios que los ETFs activos ofrecen a los inversores y señalan que el producto es otra forma de que los grupos de fondos vuelvan a empaquetar los fondos mutuos tradicionales, muchos de los cuales han sufrido retiradas de clientes.
Kenneth Lamont, principal en Morningstar, dijo que la “oleada de ETFs activos parece estar impulsada más por el miedo a quedarse fuera que por alguna ventaja distintiva de la estructura del ETF, mientras que los beneficios para los inversores siguen siendo modestos”.
“Para muchos gestores de activos, los ETFs activos ofrecen una forma de aprovechar la experiencia interna o reempaquetar estrategias existentes para atraer a nuevos inversores a través de nuevos canales de distribución”.
Lamont señaló que el mercado europeo de ETFs activos sigue siendo menos del 0,5 por ciento del mercado de fondos europeo en general.
“En Estados Unidos, los ETFs activos han florecido en parte debido a sus beneficios fiscales sobre los fondos mutuos tradicionales, un beneficio que no se extiende a Europa”, agregó.
Matthew Beesley, director ejecutivo de Jupiter, dijo al Financial Times que “el riesgo es que si te sientas y no haces nada, los ETFs seguirán canibalizando los activos mantenidos en fondos tradicionales”.
Los fondos mutuos tradicionales han perdido dinero frente a los ETFs, ya que los inversores han optado por los productos de menor costo. Según la red de fondos Calastone, los inversores minoristas retiraron £1 mil millones de los fondos mutuos de acciones del Reino Unido en enero.
Los gestores de activos siguen siendo optimistas y están asignando más recursos para crecer en el espacio de los ETFs activos. La investigación de Janus Henderson sugiere que el mercado de ETFs activos en Europa podría crecer a más de $1 billón para 2030.
Bryon Lake, director de transformación de Goldman Sachs Asset Management, dijo que Europa probablemente “seguirá un patrón similar al de Estados Unidos” en cuanto a crecimiento, señalando que “no es difícil decir que los ETFs activos crecerán a un ritmo rápido”.
Según Morningstar, las entradas en ETFs activos europeos ascendieron a €7,3 mil millones en los últimos meses de 2024, en comparación con aproximadamente €70 mil millones para los ETFs pasivos tradicionales.