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Cuando Wirecard quebró hace unos años, Deutsche Bank terminó con una pérdida de sólo €18mn, milagrosamente poco para un banco que hasta entonces tenía la costumbre de tropezar con casi todos los grandes problemas financieros del mundo. Y esto había sido una gran montaña de estiércol justo en su propio patio. Deutsche había subscrito previamente bonos de Wirecard, otorgado préstamos a la empresa, y entregado a su director ejecutivo un préstamo con margen gigante. El banco alemán Commerzbank asumió una pérdida de €175mn. ¿Cómo logró Deutsche evitar este desastre? FT Alphaville reúne que probablemente se debió al menos en parte a algo conocido como una “transferencia de riesgo sintético” — uno de los bits más calientes de la ingeniería financiera de alta potencia hoy en día. Deutsche Bank se negó a comentar. En las SRT, un banco traspasa parte o todos los riesgos de algunos de sus préstamos para aligerar cuánto capital debe reservar para propósitos regulatorios. Los préstamos permanecen en el balance del banco, pero el comprador de un SRT típicamente promete cubrir una parte de las pérdidas si los préstamos salen mal. Los compradores son inversores como compañías de seguros, fondos de cobertura y (cada vez más) fondos de crédito privados, que asumen el riesgo a cambio de una comisión.”
… (texto continuado)”