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Los economistas esperan que las exportaciones chinas alcancen un máximo histórico este año, ya que los clientes se apresuran a adelantar pedidos ante la amenaza del presidente electo Donald Trump de imponer aranceles más altos cuando asuma el cargo en enero.
El crecimiento de las exportaciones se acelerará al 7% en los últimos tres meses respecto al mismo período del año pasado, según la predicción mediana de los analistas encuestados por Bloomberg del 15 al 21 de noviembre. Esto supone una mejora respecto al aumento del 5% visto en octubre previo a las elecciones en EE. UU. y llevaría las exportaciones totales de este año a $3.548 billones, por encima del récord anterior en 2022.
“En los próximos meses, las exportaciones chinas podrían beneficiarse de la acumulación de existencias por parte de empresas extranjeras en pánico”, dijo Erica Tay, una economista del Grupo de Banca de Inversiones de Maybank. “Es probable que el espectro de una guerra comercial haga que los formuladores de políticas de China se apoyen más en las medidas de estímulo pro consumo el próximo año”.
Las exportaciones ya comenzaron este trimestre con el crecimiento más rápido desde julio de 2022, poniendo a China en camino hacia un superávit comercial récord que podría alcanzar casi $1 billón este año. Pekín ha seguido recurriendo a las ventas en el extranjero para compensar la debilidad de la demanda interna, incluso cuando los funcionarios cambiaron de rumbo en semanas recientes al inyectar estímulos en la economía.
En la campaña electoral, Trump amenazó con aumentar los aranceles sobre los productos chinos hasta un 60%, un nivel que Bloomberg Economics predice que diezmaría el comercio entre las dos mayores economías del mundo. Durante su primer mandato, Trump impuso aranceles de hasta el 25% sobre más de $300 mil millones en envíos chinos, desencadenando represalias de Pekín, y el presidente Joe Biden los ha mantenido en su mayoría en su lugar.
La perspectiva de una guerra comercial ampliada una vez que Trump regrese a la Casa Blanca está generando expectativas de un mayor estímulo para el próximo año, ya que China se prepara para una nueva era de proteccionismo. En contraste con el auge de las exportaciones, el crecimiento de las importaciones se ha estancado a medida que la economía doméstica lucha por recuperarse, provocando una reacción global de países que temen la avalancha de productos chinos más baratos.
El producto interno bruto de China está en camino de expandirse un 4.9% en el cuarto trimestre, frente al 4.8% proyectado el mes pasado, mostró la encuesta de Bloomberg.
Los economistas encuestados por Bloomberg anticipan que China liberará dinero para que los bancos presten reduciendo su ratio de reserva en 25 puntos básicos en el cuarto trimestre, mientras mantienen estables las tasas de interés clave como la repo inversa de siete días hasta el próximo año. Las expectativas no han cambiado desde la encuesta de octubre.
El banco central redujo por última vez la RRR en septiembre, poco después de que el gobernador Pan Gongsheng presentara una serie de medidas agresivas para poner un piso bajo a la desaceleración del crecimiento de China. El mes pasado, Pan reiteró que el Banco Popular de China podría reducir la ratio en otros 25 a 50 puntos básicos para fin de año, dependiendo de las condiciones de liquidez en el mercado.
“Suponemos un mayor shock arancelario en comparación con 2018-2019, pero China ahora depende menos de EE. UU., ha desarrollado un manual de reacción, incluyendo la depreciación del yuan, y agregará estímulos”, dijo Arjen van Dijkhuizen, economista senior de ABN Amro Bank NV.
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