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Jeffrey Smith, CEO y director de inversiones en Starboard Value LP.
David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images
Starboard Value, el fondo activista dirigido por Jeff Smith, ha tomado una participación considerable en la empresa de diseño gráfico Autodesk y ha hablado con la junta directiva de la compañía en las últimas semanas sobre una serie de preocupaciones serias relacionadas con sus divulgaciones en torno a una investigación interna que llevó al despido de su director financiero.
La participación de Starboard tiene un valor de aproximadamente $500 millones, según personas familiarizadas con el asunto. El activista, que tiene un amplio historial de inversiones en el sector tecnológico, está particularmente preocupado por el momento en que Autodesk divulgó una investigación interna que reveló que los ejecutivos engañaron a los inversores en torno a las métricas de flujo de efectivo libre y márgenes operativos de la empresa, dijeron las personas que solicitaron el anonimato para hablar libremente sobre información confidencial.
Los resultados de esa investigación llevaron al despido de la entonces directora financiera de Autodesk, Deborah Clifford, quien fue trasladada a un cargo ejecutivo diferente en Autodesk. La investigación encontró que los ejecutivos manipularon los informes relacionados con la estructura de facturación de contratos de la empresa, ya que Autodesk cambió de pagos anualizados a pagos por adelantado para mejorar esas métricas.
Autodesk reveló por primera vez en abril que había iniciado una investigación interna sobre problemas de divulgación en torno a esas métricas, casi un mes después de haber iniciado la investigación e informado a la Comisión de Valores y Bolsa que estaba investigando sus informes financieros. Las acciones de Autodesk cayeron un 20% en las semanas siguientes. La capitalización de mercado de la empresa ahora se sitúa ligeramente por debajo de los $50 mil millones.
La divulgación tardía se produjo poco más de una semana después de que cerrara el plazo para nominar directores. La estrecha ventana y el momento de la divulgación han generado preocupaciones significativas dentro de Starboard, dijeron las personas, que el consejo de Autodesk eligió deliberadamente no informar a los accionistas antes de su junta anual. Tal retraso limitaría potencialmente la capacidad de un accionista para nominar a sus propios candidatos en una lucha disputada.
Starboard está considerando emprender acciones legales en la corte de Chancery de Delaware para obligar a la reapertura de la ventana de nominación de Autodesk y retrasar la junta anual de Autodesk, dijeron las personas. La junta de accionistas de Autodesk está actualmente programada para el 16 de julio.
El activista también cree que la empresa puede lograr una mejora real en márgenes y mejorar las comunicaciones con los inversores para ayudar a fortalecer las acciones de Autodesk, dijeron las personas.
Starboard ha tomado posiciones en otras empresas tecnológicas importantes, incluidas Salesforce de Marc Benioff y Splunk, que fue vendida a Cisco en 2023 por $28 mil millones.
La noticia de la participación y los planes de Starboard fueron reportados anteriormente por el Wall Street Journal.
Autodesk ha enfrentado escrutinio activista anteriormente. En 2016, llegó a un acuerdo con dos inversores activistas en Sachem Head Capital Management y Eminence Capital para evitar una lucha por el poder.
Autodesk reveló a principios de este año que enfrenta investigaciones del Departamento de Justicia y la SEC. Un representante de la empresa no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
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