¿Qué sucede cuando los mayores clientes de una empresa se convierten en feroces competidores? Imagina que eres dueño de la compañía de chispas de chocolate más grande en el país. Vendes a todas las grandes cadenas de supermercados porque tienes la mejor receta. Pero todos los días, esas tiendas invierten dinero en encontrar la siguiente mejor receta. Si la crean, podría ser una receta para el desastre (perdona el juego de palabras).
Esta es la realidad de Nvidia ahora. Empresas como Microsoft, Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL), Meta Platforms y Amazon están gastando miles de millones en GPUs de Nvidia mientras también invierten miles de millones en desarrollar productos competidores. La clave para Nvidia es mantenerse un paso adelante. Pero no será fácil con competidores tan poderosos.
Alphabet es una competencia seria
Como se muestra a continuación, las cuatro enormes empresas tecnológicas mencionadas anteriormente representan aproximadamente el 40% de los ingresos de Nvidia, que se dispararon a $96 mil millones en los últimos 12 meses.
Gráfico de Ingresos de NVDA (TTM)
De esto, el 85% proviene de la división de centros de datos de Nvidia. Cualquier empresa que pueda avanzar sobre la gran cuota de mercado de Nvidia, reportada como del 70% al 95% en chips de inteligencia artificial (IA), se beneficiará de dos maneras: ingresos incrementados y gastos reducidos. Después de todo, gran parte de ese enorme aumento en los ingresos de Nvidia, representado arriba, proviene de los bolsillos de otras grandes empresas tecnológicas.
Nvidia lidera gracias a su revolucionaria GPU H100, que ofrece un rendimiento sin igual. Estas unidades son críticas para los centros de datos, grandes modelos de lenguaje y IA generativa, por lo que Nvidia no puede seguir el ritmo de la demanda y los márgenes son enormes.
Alphabet está desarrollando y mejorando su producto de IA competidor, la Unidad de Procesamiento de Tensor (TPU). Lanzó la TPU de sexta generación, Trillium, a principios de este año. Con cinco veces más velocidad y un 67% más de eficiencia energética, Trillium de sexta generación es un gran salto sobre la versión cinco.
Trillium no compite directamente en el mercado abierto con Nvidia. En cambio, los clientes alquilan espacio en Google Cloud, lo que permite a Alphabet una base de clientes más amplia. La capacidad de alquilar espacio será una competencia intensa para Nvidia, ya que las empresas pueden optar por alquilar en lugar de realizar inversiones de capital. Y, por supuesto, Alphabet lo utiliza internamente.
¿Es una buena idea invertir en acciones de Alphabet ahora?
Alphabet puede invertir capital en proyectos de IA porque es enormemente rentable y genera un flujo de efectivo masivo de sus segmentos principales de publicidad (Búsqueda de Google y YouTube) y Google Cloud. Estos segmentos generaron $84 mil millones en ventas el último trimestre, un aumento del 14% año tras año que vino con $27 mil millones en flujo de efectivo operativo.
También es impresionante que el margen operativo de Google Cloud haya aumentado del 5% al 11% año tras año. El aumento en el margen es una clara indicación de una mayor eficiencia y una demanda creciente. Como puedes ver abajo, el crecimiento de Google Cloud ha sido notable en los últimos años.
Fuente de la imagen: Statista.
Incluso después de crecer casi cuatro veces desde 2020, la IA aumentará las ventas de Google Cloud. Para Alphabet, las inversiones en IA, Google Cloud y chatbots generativos que rivalizan con ChatGPT, como Gemini, son cruciales para el camino a largo plazo.
Microsoft Bing está desafiando la Búsqueda de Google aprovechando ChatGPT a través de su inversión de mil millones de dólares en su creador, OpenAI. Además, la IA generativa puede avanzar en el mercado de búsqueda. Sin embargo, no hay necesidad de sonar una alarma aún; la Búsqueda de Google creció un 14% el último trimestre hasta $49 mil millones en ingresos y sigue siendo, de lejos, el líder del mercado.
La acción de Alphabet parece una ganga en un mercado donde muchas acciones tecnológicas se están negociando muy por encima de las valoraciones históricas. Como se muestra a continuación, Microsoft cotiza un 14% por encima de su ratio precio/beneficio (P/E) promedio de cinco años, mientras que Alphabet cotiza un 12% por debajo.
Gráfico de Ratio P/E de GOOG
La infravaloración histórica, el negocio principal de alta calidad y el potencial para competir por parte del dominio de mercado de Nvidia hacen que las acciones de Alphabet sean una compra inteligente para los inversores tecnológicos y aquellos que buscan empresas de Crecimiento a un Precio Razonable (GARP).
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John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Suzanne Frey, una ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ex directora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del CEO de Meta Platforms Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Bradley Guichard tiene posiciones en Amazon. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: largas llamadas para enero de 2026 $395 en Microsoft y cortas llamadas para enero de 2026 $405 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Predicción: Esta Acción Principal de Inteligencia Artificial (IA) Podría Competir Con Nvidia en un Futuro no Muy Lejano fue publicada originalmente por The Motley Fool