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Durante mucho tiempo, la percepción en torno a Palantir Technologies (NYSE: PLTR) se encontraba estancada entre un desarrollador de software generacional o un “impostor de IA”, dependiendo de a quién preguntes. Una de las razones principales de este punto de vista polarizado es que muchos inversores simplemente no entienden lo que Palantir realmente hace.
Contraponer términos de moda en la industria como “IA” e “información impulsada por datos” solo te llevará hasta cierto punto. En algún momento, un negocio necesita demostrar que sus tácticas de marketing están dando frutos. De hecho, en el último año Palantir ha experimentado una nueva ola de crecimiento gracias a su línea de plataformas de software de análisis de datos.
La compañía no solo ha acelerado sus ingresos, sino que también ha estado expandiendo consistentemente sus márgenes de beneficio y ha pasado de ser una operación que quemaba efectivo a ser una empresa rentable. Recientemente, Palantir se convirtió en miembro del S&P 500 y está trabajando estrechamente con algunos de los mayores titanes del sector tecnológico, incluidos Microsoft y Oracle.
Hoy, otra empresa en este sector también merece un examen más detenido: ServiceNow (NYSE: NOW). ¿Alguna vez has oído hablar de ella? Voy a detallar cómo ServiceNow está transformando silenciosamente el mundo del software empresarial, similar a lo que ha hecho Palantir. Además, exploraré cómo la IA está desempeñando un papel importante en la trayectoria de crecimiento actual de la empresa y evaluaré si es ahora una oportunidad lucrativa para adquirir acciones.
¿Qué hace ServiceNow?
Hace aproximadamente un año, el CEO de ServiceNow, Bill McDermott, se sentó para una entrevista con David Rubenstein, un inversor de capital privado y ex asesor político durante la administración del presidente Jimmy Carter.
Cuando le preguntaron sobre qué hace en realidad ServiceNow, McDermott simplemente se refirió a la compañía como la “columna vertebral de TI” para las empresas que buscan desarrollar infraestructura digital. Aunque aprecio la metáfora aquí, debo admitir que esta explicación sigue siendo un poco vaga.
Veamos un ejemplo para entender mejor la plataforma de ServiceNow. Desde finanzas, ventas y marketing, operaciones, recursos humanos y gestión de TI, las corporaciones tienen un departamento separado para casi todo. Como resultado, los flujos de trabajo organizativos pueden ser lentos y los empleados pueden quedarse esperando una solución óptima durante horas e incluso días.
Es ahí donde entra en juego ServiceNow. La empresa ofrece un conjunto completo de herramientas y servicios basados en SaaS destinados a ayudar a agilizar las ineficiencias genéricas dentro de las organizaciones. Esto ayuda a los empleados y miembros del equipo a rastrear mejor el estado de problemas o proyectos importantes, impulsando en última instancia una mayor productividad.
¿Cómo es la IA un impulso para ServiceNow?
Como muchas empresas de software, ServiceNow busca subirse a la ola de la IA. Y en la superficie, la empresa parece estar haciendo un buen trabajo. Desde que la IA se convirtió en tema de conversación, ServiceNow ha firmado algunas asociaciones de alto perfil con Microsoft, IBM y Nvidia, por nombrar algunas. Pero, como insinué, las alianzas estratégicas de marketing y las entrevistas altamente publicitadas son solo una parte de la ecuación.
¿Cómo está funcionando realmente el negocio de ServiceNow? Bastante sólidamente, si me preguntas.
Como se muestra en el gráfico, los ingresos de ServiceNow y el margen bruto han estado aumentando significativamente en los últimos años. Profundizando un poco más aquí, observa las tendencias de crecimiento a partir de 2023, aproximadamente el período durante el cual la IA comenzó a llamar la atención de más personas.
En poco más de los últimos 20 meses, la línea de ingresos de ServiceNow comienza a experimentar una pendiente notablemente más empinada, mientras que los márgenes de beneficio se expanden simultáneamente. Lo que es aún mejor es que la combinación de ventas aceleradas y márgenes más amplios está llevando a una rentabilidad consistente, tanto desde la perspectiva del ingreso neto como del flujo de efectivo libre.
¿Es una buena compra la acción de ServiceNow en este momento?
Aunque ServiceNow es consistentemente rentable, la magnitud de su ingreso neto y flujo de efectivo fluctúa bastante. Recuerda, ServiceNow es una empresa de crecimiento, por lo que constantemente reinvierte los beneficios excedentes en el negocio.
Por esta razón, el uso de métricas de valoración basadas en el beneficio, como el precio-ganancias (P/E) o el precio-flujo de efectivo libre (P/FCF), no son del todo útiles. En su lugar, voy a mirar la proporción entre el valor empresarial y los ingresos.
En este momento, ServiceNow cotiza a un múltiplo de EV-to-sales de 18.6, básicamente en línea con su promedio de los últimos cinco años. Pero si observas de cerca las tendencias generales, hay mucho que se puede deducir de estos gráficos.
Después de un breve repunte en 2020, los múltiplos de valoración tanto de ServiceNow como de Palantir se comprimieron bastante significativamente entre 2021 y 2023. Gran parte de esto se debió a factores macro como la inflación y el aumento de las tasas de interés, y su impacto en el mercado de software empresarial en general.
De todas formas, a medida que el amanecer de la IA se iba vislumbrando alrededor de 2023, ServiceNow y Palantir comenzaron a presenciar cierta expansión en la valoración. Lo curioso es que incluso con esta expansión de la valoración, el EV-to-revenue de ServiceNow está prácticamente de vuelta a donde estaba hace varios años.
Cuando consideras el hecho de que ServiceNow es hoy una empresa mucho más grande y rentable en comparación con 2020, creo que hay un argumento para decir que la acción está subvaluada, a pesar del aumento gradual en la valoración durante los últimos dos años.
Para mí, el mercado está empezando a darse cuenta de ServiceNow, más o menos como lo hizo con Palantir. Sin embargo, sigo pensando que ServiceNow aún no es completamente apreciada en cuanto a cómo está jugando un papel integral en la encrucijada de la IA y el software empresarial.
Por estas razones, creo que ahora es un buen momento para comprar acciones de ServiceNow, y veo que la empresa sigue una narrativa y trayectoria muy similar a la de Palantir a medida que la narrativa de la IA continúa tomando forma.
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Adam Spatacco tiene posiciones en Microsoft, Nvidia y Palantir Technologies. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Microsoft, Nvidia, Oracle, Palantir Technologies y ServiceNow. The Motley Fool recomienda International Business Machines y recomienda las siguientes opciones: contratos de compra de Microsoft para enero de 2026 $395 y contratos de venta de Microsoft para enero de 2026 $405. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Predicción: Esta empresa de software de Inteligencia Artificial (IA) podría ser la próxima Palantir fue publicado originalmente por The Motley Fool
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