Con las acciones cayendo un 78% desde un máximo histórico alcanzado en marzo, Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) podría ser uno de los primeros dominós en caer a medida que el ciclo de hype de la inteligencia artificial (IA) llega a una posible conclusión. Pero hasta ahora, este crash tiene poco que ver con los fundamentos de la empresa y parece estar más relacionado con prácticas contables presuntamente turbias y posibles malas acciones.
Exploraremos tres factores a tener en cuenta antes de considerar una posición en esta emproblemada acción tecnológica.
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El primer signo reciente de problemas para Supermicro llegó a finales de agosto cuando el vendedor en corto Hindenburg Research, que se beneficiaría financieramente de una caída en el precio de la acción, publicó un informe alegando que la empresa se involucró en manipulación contable, auto-negociación y evasión de sanciones relacionadas con la invasión de Ucrania por parte de Rusia. La semana pasada, algunas de estas acusaciones cobraron fuerza cuando el auditor de Supermicro, Ernst & Young, renunció, diciendo, según Supermicro, que “estamos renunciando debido a la información que ha llegado recientemente a nuestro conocimiento que nos ha llevado a no poder confiar más en las representaciones de la gerencia y el Comité de Auditoría y a no estar dispuestos a estar asociados con los estados financieros preparados por la gerencia…”
Para empeorar las cosas, se informa que Supermicro también está siendo investigada por el Departamento de Justicia, que se dice que está contactando a antiguos empleados de la empresa y otros.
Estos desarrollos no necesariamente afectarán las operaciones de Supermicro. Sin embargo, podrían hundir su valoración creando escepticismo sobre la precisión de sus informes y multas potenciales que podrían surgir si se encuentra culpable a la gerencia de mala conducta. Desafortunadamente, ese podría ser el mejor escenario para esta empresa cada vez más acosada.
La situación de Supermicro podría empeorar mucho. Las empresas públicas deben tener auditores y presentar sus estados financieros antes de ciertas fechas límite. La empresa ha incumplido con ambos requisitos, poniéndola en riesgo de ser deslistada por Nasdaq.
Tras no presentar su informe anual 10-K en agosto, la gerencia tiene hasta mediados de noviembre para presentar un plan de cumplimiento, que (si es aprobado) podría postergar la fecha límite hasta febrero de 2025. Sin embargo, Supermicro todavía está en un dilema porque no tiene un auditor, y los problemas en curso podrían hacer que nuevas firmas duden en asumir el rol.
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El analista de Wedbush, Matt Bryson, resaltó la situación difícil en una entrevista con Bloomberg: “Creo que probablemente terminen siendo deslistados solo por los plazos involucrados. ¿Cómo van a presentar su 10-K en solo unos meses cuando no tienen un auditor, y su último auditor renunció?”
Si Supermicro es deslistado, las acciones probablemente se trasladarían a mercados extrabursátiles, que pueden ser menos líquidos que los intercambios tradicionales. Sin embargo, esto no tiene que ser permanente porque las empresas pueden recuperar el cumplimiento y volver a cotizar. Por ejemplo, la acción fue deslistada después de no cumplir con los plazos de presentación de informes de Nasdaq en 2019 antes de volver a unirse al intercambio en 2020.
La mayoría de los mayores desafíos a corto plazo de Supermicro podrían perjudicar su valoración, no sus fundamentos, y a principios de esta semana lanzó algunas noticias alentadoras, aunque preliminares. El 5 de noviembre, lanzó una actualización de su “comité especial independiente” que sugiere ventas netas del primer trimestre fiscal (el trimestre finalizó el 30 de septiembre) de $5.9 mil millones a $6 mil millones.
Estas cifras son mucho más bajas que la guía anterior de la gerencia de $6 mil millones a $7 mil millones, pero representan un crecimiento del 180% en comparación con los $2.12 mil millones reportados en el período del año anterior. Con un ratio precio-ganancias proyectado de 7.65, la acción de Super Micro Computer comienza a verse como una gran oferta, pero hasta que haya más claridad, puede que no valga la pena considerar esta jugada especulativa.
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Will Ebiefung no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Es Super Micro Computer Stock una Compra? 3 Cosas a Observar. fue publicado originalmente por The Motley Fool