Por Ritsuko Shimizu
TOKIO (Reuters) – Japan Post Bank y Japan Post Insurance, que se encuentran entre las mayores firmas financieras de Japón, dijeron que sus carteras y políticas de cobertura no cambiarán drásticamente en respuesta al primer aumento de las tasas de interés del país en más de una década.
Japan Post Insurance, que forma parte del conglomerado Japan Post Holdings, dijo que el cambio radical en la política del Banco de Japón esta semana para poner fin a las tasas negativas no significa que las tasas de interés aumentarán rápidamente.
Los aumentos de tasas en Japón “llevarán a una disminución en el valor de mercado de los bonos”, pero la empresa buscará aumentar el rendimiento reemplazando bonos cuyos rendimientos excedan el costo de los pasivos, dijo Japan Post Insurance en comentarios enviados por correo electrónico a Reuters.
“Esperamos que los costos de cobertura sigan siendo altos, ya que es poco probable que el Banco de Japón aumente las tasas de interés continuamente y es poco probable que los bancos centrales extranjeros reduzcan las tasas de interés rápidamente”, agregó la compañía.
El impacto en la líneas de fondo será limitado, dijo, ya que aproximadamente el 90% de sus bonos nacionales se encuentran en “bonos mantenidos hasta su vencimiento y bonos de coincidencia de reservas de pólizas, que no se marcan a mercado para fines contables”.
El final ampliamente anticipado por el BOJ a su política de control de la curva de rendimiento poco ortodoxa ha puesto el foco en los $2.4 billones de deuda extranjera que las compañías de seguros de vida, fondos de pensiones, bancos y firmas fiduciarias de Japón poseen colectivamente.
La mayoría de los analistas sospechan que estos activos, que generan a los inversores en yenes más del 5%, permanecerán en el extranjero y no se verán afectados por el ligero aumento en las tasas de yen. Para los bancos y las compañías de seguros de vida, que cubren la mayor parte de sus tenencias de bonos extranjeros, el cambio en la política tampoco disminuye significativamente los costos de cobertura.
Japan Post Bank, una gigantesca firma de ahorros postal, tenía 83 billones de yenes ($548 mil millones) de valores extranjeros a largo plazo, incluyendo deuda y fondos de inversión, a finales de diciembre.
Dijo que un aumento en las tasas a corto plazo podría aumentar las ganancias y un aumento en las tasas a largo plazo podría mejorar el crecimiento de las ganancias futuras, aunque con un golpe temporal a las valoraciones de las actuales tenencias de bonos del gobierno japonés.
“Creemos que esto puede manejarse adecuadamente debido a que tenemos una gran cantidad de capital y hemos estado llevando a cabo una gestión de riesgos exhaustiva con miras al aumento de las tasas de interés en yenes”, dijo el banco.
“No esperamos hacer cambios importantes en nuestra estrategia de inversión en bonos extranjeros.”
($1 = 151.4500 yenes)