Los resultados siguen llegando, pero Donald Trump ha declarado victoria en las elecciones de EE. UU. de 2024 y los mercados están reaccionando. ¿Qué dicen los expertos? PBI les pregunta
Al analizar las promesas de campaña de Trump, así como sus acciones durante su última presidencia en 2017, esperamos que su presidencia traiga regulaciones reducidas en todos los ámbitos. Además, se espera que se centre en la inmigración y un mayor uso de aranceles en el comercio internacional. Cómo esto se desarrollará y será recibido por los mercados sigue siendo incierto.
Las elecciones de 2024 han sido divisivas. Con tanto ruido, es seguro que tendrá un impacto. Seguimos enfocados en ofrecer resultados de inversión a largo plazo y mantenemos nuestra convicción en nuestra posición actual. Creemos que hacer predicciones audaces sobre el futuro basadas en un solo evento puede llevar a malas decisiones.
Existe la posibilidad de una mayor volatilidad a corto plazo en los mercados de bonos tras las elecciones. Creemos que esto es particularmente probable en los Bonos del Tesoro de EE. UU. a medida que el sentimiento se ajusta al resultado.
Una posible mayor inflación también puede hacer que los rendimientos de los bonos a largo plazo suban más que los de los bonos a corto plazo. A veces, esto se ve como una señal del inicio de un período económico fuerte, pero también puede indicar un momento de tasas de interés más altas.
Dado que EE. UU. sigue siendo el punto de referencia para los ingresos fijos globales, es posible que el mercado global de bonos sienta los efectos de esto. Continuaremos monitoreando estos mercados cuidadosamente y ajustaremos la posición en caso de que haya un cambio sustancial en las perspectivas y en el conjunto de oportunidades.
Dado el enfoque de Trump en las negociaciones internacionales, los sectores vinculados al comercio internacional, en particular la tecnología y los bienes de consumo, pueden experimentar más volatilidad. Por otro lado, su énfasis en la desregulación y los recortes de impuestos corporativos podría dar un impulso a corto plazo a industrias como la energía tradicional, las finanzas y la defensa.
Es posible que las empresas más pequeñas de EE. UU. se vean más afectadas por la volatilidad posterior a las elecciones, pero creemos que este es un motivo de preocupación a corto plazo. En nuestra opinión, el caso de valoración para las empresas pequeñas globales es actualmente sólido y esperamos que a mediano plazo las pequeñas empresas de EE. UU. lo hagan bien. Continuaremos observando este espacio con interés a medida que se materialicen las promesas de campaña de Trump.
Las elecciones, especialmente las tan controvertidas como ésta, tienden a generar volatilidad a corto plazo en el mercado. Sin embargo, la historia ha demostrado que no es prudente realizar ajustes significativos basados en eventos políticos. La volatilidad del mercado se basa a menudo en especulaciones y no en ningún cambio en los fundamentos.
Si bien las elecciones pueden crear volatilidad temporal, creemos que mantener la disciplina y construir una cartera diversificada es el medio más efectivo de ofrecer valor a largo plazo. Es importante recordar que el principal riesgo de los eventos del mercado son las malas decisiones que podemos tomar cuando ocurren, en lugar de las ramificaciones de los propios eventos.
Con Donald Trump cada vez más cerca de un regreso triunfante a la Casa Blanca, el dólar ha ganado terreno frente a una cesta de monedas. Los inversores se están preparando para aranceles y un endurecimiento en la inmigración, políticas consideradas inflacionarias que probablemente signifiquen que las tasas de interés sean más elevadas en los próximos años. El enfoque más rebelde de Trump en el comercio es probable que aleje aún más a EE. UU. de las instituciones globales y del orden basado en reglas construido durante muchas décadas. Pero al mismo tiempo, las expectativas son altas de que una presidencia de Trump signifique menos regulaciones para la tecnología y las finanzas. Aunque Kamala Harris aún podría lograr una victoria, sus posibilidades se han reducido.
Los futuros de EE. UU. apuntan a un repunte positivo en Wall Street, con Tesla entre los primeros ganadores. Elon Musk es un firme partidario del presidente Trump y los traders están evaluando que una segunda administración de Trump implique un enfoque más suave en términos de regulación. Sin embargo, aunque pueda haber un repunte en tecnología en camino, los aranceles comerciales podrían tener consecuencias negativas para el sector al potencialmente exacerbar las tensiones comerciales con China y perturbar las cadenas de suministro internacionales para componentes clave. El Bitcoin también ha subido a un máximo histórico ya que los entusiastas de las criptomonedas esperan un entorno regulatorio más favorable.
En los mercados de bonos, los rendimientos del Tesoro han estado subiendo bruscamente, ya que los traders evalúan las implicaciones de una nueva presidencia de Trump para la inflación y el endeudamiento del gobierno de EE. UU. Se espera que se imponga una serie de aranceles el próximo año si Trump gana, lo que hará subir el precio de los bienes importados para los compradores estadounidenses, su promesa de expulsar a los inmigrantes con oleadas de deportaciones también podría tener ramificaciones económicas, potencialmente aumentando los salarios de las empresas. Sus promesas de recortes de impuestos también se consideran inflacionarias y están generando cautela sobre el enorme déficit de EE. UU. que podría aumentar aún más. Los republicanos ya han conseguido el Senado, pero aún no está claro qué partido obtendrá la ventaja en la Cámara de Representantes, lo que también tendrá importantes implicaciones para futuros acuerdos presupuestarios. Si la Cámara se tiñe de azul y los demócratas obtienen una mayoría, puede limitar la capacidad de los republicanos para implementar recortes de impuestos generalizados.
Existe la posibilidad, por supuesto, de que Trump no promulgue sus políticas comerciales más contundentes que encabezaron la campaña presidencial. Prometió aumentar los aranceles en otro 10% en la mayoría de los productos extranjeros e imponer aranceles mucho más altos a los bienes de China. Incluso si dichos aranceles pesados no se imponen rápidamente, la amenaza de ellos es probable que haga que las relaciones entre China y EE. UU. sean mucho más inciertas en los próximos años y podría perturbar aún más la recuperación económica de China. Sin embargo, su enfoque aislacionista podría dificultar la contención a largo y mediano plazo de China, dado que Trump no es probable que desee construir alianzas de la misma manera que vimos bajo Biden y este efecto de fragmentación puede permitir a China formar nuevas asociaciones en un mundo fracturado.
Existen riesgos de que las presiones inflacionarias en EE. UU., impulsadas por aranceles más altos, se exporten. A medida que el dólar se fortalece, los países que importan materias primas con precios en USD también pueden ver aumentos de precios, que deberán absorber las empresas o trasladar a los clientes. Si otros países comienzan a sentir los efectos onerosos de aranceles más altos en sus economías, puede haber una mayor demanda de dólares, ya que se considera un refugio seguro. Esto podría ser contraproducente para los esfuerzos para aumentar las exportaciones desde EE. UU., ya que el dólar más fuerte es probable que haga que los productos de los exportadores estadounidenses sean menos competitivos a nivel mundial. En lo que respecta a Europa, un aumento en los aranceles impuestos a las exportaciones probablemente causará cierto dolor, pero dado que el dólar también se está fortaleciendo y es probable que aumente aún más, debido a las presiones inflacionarias, los cambios en las monedas pueden ayudar a las empresas británicas y europeas a mantener su competitividad.
Los precios del petróleo han retrocedido ante las expectativas de que bajo el mandato de Trump más crudo fluya de los pozos estadounidenses. Dado su mantra de América Primero, otra presidencia de Trump probablemente enfatizará la independencia energética y sus políticas probablemente favorecerán los combustibles fósiles, promoviendo la desregulación en las industrias del petróleo, gas y carbón. El crudo Brent ha bajado por debajo de los 75 dólares por barril mientras los traders también asimilan datos que muestran que las existencias de crudo estadounidense aumentaron en 3,1 millones de barriles la semana pasada, más de lo esperado. También se está prestando una atención especial a los comentarios de la Fed el jueves después de su decisión sobre las tasas de interés, lo que también podría ayudar a construir una imagen de la demanda esperada en la economía más grande del mundo.
“Elecciones de EE. UU. de 2024: los mercados reaccionan” fue creado y publicado originalmente por Private Banker International, una marca de GlobalData.
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