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Lasertec es una de las docenas de empresas que han visto disparar su valoración debido a la demanda de desarrolladores de inteligencia artificial, que se han volcado en fabricantes que forman parte de la cadena de suministro global que proporciona los semiconductores avanzados y enormes cantidades de energía necesarios para alimentar los modelos de IA.
El producto estrella de Lasertec es su máquina de inspección ACTIS EUV, utilizada para detectar defectos en la fabricación de semiconductores de última generación, pero Scorpion afirma que la tecnología, junto con la situación financiera de Lasertec, son un fraude.
“El sistema ACTIS es defectuoso con una fuente de luz EUV fatalmente defectuosa y otros problemas insalvables, que ha ocultado a los inversores”, dice el informe de Scorpion. “El ‘nuevo’ ACTIS A300, anunciado recientemente como su producto EUV de próxima generación y motor de crecimiento, es un engaño”.
La fuerte subida en bolsa de Lasertec lo ha convertido en una estrella en ascenso en la Bolsa de Tokio: las acciones de la empresa se negociaban por centavos hasta 2018, antes de una tendencia alcista de seis años que vio cómo el precio de sus acciones aumentaba más de un 2.000% a medida que los inversores buscaban retornos asociados a su papel en la candente industria manufacturera de semiconductores.
Las máquinas de inspección EUV son un elemento imprescindible para fabricantes a gran escala como TSMC, Intel y Samsung, que dependen de estos dispositivos complejos y extremadamente costosos para el control de calidad. El principal competidor de Lasertec en el espacio EUV es la empresa holandesa ASML, que tiene un monopolio en el equipo necesario para grabar diseños de chips en obleas y cobra $380 millones por cada una de sus máquinas de última generación. Lasertec ha estado produciendo máquinas de control de calidad EUV desde 2017.
Los investigadores de Scorpion visitaron las instalaciones de producción de Lasertec y informaron que el estado real del sitio está lejos de lo que Lasertec ha anunciado. La empresa, fundada por el ex seguidor de Carl Icahn Kir Kahlon, escribió que el nuevo “parque de innovación” de Yokohama de la empresa es en realidad “una instalación generalmente desierta sin actividad de I+D o producción”. Scorpion también citó entrevistas con líderes de los principales clientes de Lasertec, a quienes Scorpion acusa de “estar exasperados y furiosos hasta el punto de que TSMC ha dejado de comprar máquinas EUV de [Lasertec]”.
Scorpion también señaló las prácticas contables de Lasertec. El vendedor en corto alega que la empresa ha exagerado regularmente los ingresos y ganancias a los inversores, así como manipulado los números de inventario.
Las acciones de Lasertec cayeron un 5% después de que se publicara el informe de Scorpion. La empresa emitió una breve carta en la que “niega claramente las acusaciones de prácticas contables indebidas” después del cierre del mercado el miércoles, sin entrar en detalles sobre los presuntos fallos en sus máquinas EUV.
Las perturbaciones graves en el negocio de Lasertec podrían enviar ondas a lo largo del sector de semiconductores de manera más amplia, pero probablemente no tendrían impactos graves. El competidor de Lasertec, KLAC Corp., vende sus propias máquinas de inspección EUV, que serían un cambio aproximadamente equivalente para los principales fabricantes de chips. Sin embargo, cualquier golpe significativo al precio de las acciones de Lasertec probablemente dañaría a la Bolsa de Tokio, que dependió en gran medida de las acciones de semiconductores incluyendo Lasertec para impulsar grandes aumentos en el último año.
No se pudo contactar a Lasertec de inmediato para hacer comentarios.
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