El reconocido inversor Jim Chanos ha manifestado que Nvidia está creciendo a expensas de otras grandes empresas tecnológicas, junto con Larry McDonald.
Según Chanos y McDonald, Nvidia está cosechando ganancias mientras sus clientes acumulan deudas.
Microsoft y Meta se encuentran entre los mayores compradores de microchips de Nvidia.
De acuerdo con estos veteranos inversores, Nvidia está canibalizando el crecimiento de otras empresas de la “Magnificent Seven”.
Los ingresos del fabricante de chips aumentaron un 126% hasta casi $61 mil millones en el año hasta el 28 de enero, lo que impulsó su beneficio neto en cerca de un 600% a unos $30 mil millones, reveló esta semana. Esto incluyó un crecimiento interanual de los ingresos del 265% y un crecimiento del beneficio neto del 769% en el cuarto trimestre.
Los inversionistas entusiasmados han elevado el precio de las acciones de Nvidia de alrededor de $400 a finales de octubre a casi $800, agregando aproximadamente $1 billón a su capitalización de mercado en solo cuatro meses. El especialista en semiconductores ahora tiene un valor mayor que Amazon y Alphabet, y las únicas compañías estadounidenses que valen más son Apple y Microsoft.
Sin embargo, los últimos dos informes de ganancias de Nvidia muestran que obtuvo aproximadamente una quinta parte de sus ingresos, cerca de $12 mil millones, de un solo cliente el año pasado, mientras que su segundo cliente más grande representó el 10%, alrededor de $3,9 mil millones, en los nueve meses hasta octubre.
Es probable que estos clientes sean Microsoft y Meta, dados sus masivos inversiones en inteligencia artificial y el metaverso. Por lo tanto, parece que el crecimiento astronómico de Nvidia está viniendo literalmente a expensas de sus rivales tecnológicos.
“Solo un recordatorio amistoso de que la mayoría del OCF de $NVDA, el favorito de Mag 7, es en realidad CAPEX de otros favoritos de Mag 7,” dijo Jim Chanos en un post en X el jueves, refiriéndose al flujo de efectivo operativo y al gasto de capital.
El famoso vendedor en corto, que ayudó a desmantelar Enron, Tyco y WorldCom, estaba subrayando que Nvidia está acumulando efectivo que puede usar para operar y expandir su negocio, realizar adquisiciones o financiar retornos a los accionistas. Mientras tanto, sus clientes de la gran tecnología están gastando una fortuna en chips que perderán valor de manera constante con el tiempo.
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‘Canibalismo’
Larry McDonald, un ex comerciante y fundador de “The Bear Traps Report”, hizo eco del punto de Chanos en su propio post en X.
“Canibalismo de Mag 7, continúa… hasta que pare la música, Tick Toc,” dijo.
Por supuesto, los clientes de Nvidia se apresuran a comprar sus chips porque los necesitan para alimentar productos y servicios que esperan generar enormes beneficios con el tiempo.
Pero es posible que empresas como Microsoft y Meta no deseen tantos chips en el futuro, o decidan que están gastando demasiado y reduzcan sus compras. También podrían construir sus propios chips, o comprar otros más baratos de otro proveedor, lo que frenaría el tren del éxito de Nvidia.
Chanos señaló en otro post en X que no tiene “posición” en Nvidia. Su firma, que cerró el año pasado, tenía opciones de venta bajistas en casi una veintena de empresas, incluyendo Nvidia y Tesla a fines de septiembre.
Leer el artículo original en Business Insider