La Canciller Rachel Reeves no espera obtener crédito de la fiscalía del Reino Unido por sus intentos de impulsar el crecimiento cuando publique sus pronósticos oficiales el próximo mes.
Reeves se prepara para una importante rebaja en las perspectivas de crecimiento de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, lo que crearía un agujero en sus planes fiscales y la obligaría a cerrar la brecha con miles de millones de libras en recortes de gastos o nuevos aumentos de impuestos.
Los informantes del Tesoro temen que la OBR no tome en cuenta las diversas reformas de la oferta anunciadas por la canciller en las últimas semanas en áreas como planificación, pensiones o infraestructura, como una tercera pista en Heathrow.
Una persona informada sobre el pensamiento de Reeves dijo: “Estamos absolutamente seguros de que estamos haciendo lo correcto y de que estas medidas crearán crecimiento, solo que la OBR no lo evaluará positivamente”.
El gobierno de Sir Keir Starmer ha nombrado el crecimiento como su máxima prioridad, por lo que es probable que los pronósticos de la OBR, que acompañarán al Decreto de Primavera de Reeves el 26 de marzo, sean políticamente dolorosos.
Reeves ha caído en números rojos en su regla fiscal clave, de equilibrar el presupuesto para 2029-30, ya que los mayores costos de endeudamiento y el débil crecimiento ejercen presión sobre las finanzas públicas, según personas familiarizadas con los pronósticos preliminares de la OBR.
Las cifras significan que la canciller necesitaría recaudar más de £10 mil millones si quiere restaurar el margen fiscal que tenía en el momento del Presupuesto de octubre. Algunos analistas argumentan que necesita ir más allá de esto mientras busca asegurar credibilidad con los mercados financieros.
Los funcionarios han indicado que la canciller buscará controlar el gasto en lugar de aumentar impuestos, por ejemplo a través de ahorros en el presupuesto de bienestar.
James Bowler, secretario permanente del Tesoro, lanzó el miércoles una investigación sobre lo que dijo era una “posible filtración” de la presentación de la OBR, primero informada por Bloomberg, diciendo que era vital que el organismo de control y los ministros del Tesoro pudieran discutir los pronósticos “en privado”.
Los aliados de Reeves admiten que es difícil persuadir a la OBR de evaluar positivamente sus reformas de oferta, ya que el organismo prefiere esperar para ver si realmente suceden y dan resultados.
El ex canciller conservador Jeremy Hunt dijo que su experiencia con la OBR fue que “requieren mucha evidencia sobre el impacto de las nuevas políticas antes de estar dispuestos a incrementar sus pronósticos de crecimiento”.
“La primera vez que lo hicieron por un canciller fue con las reformas de cuidado infantil de 2023, pero incluso entonces fue mucho menos generoso de lo que esperábamos.”
Ruth Curtice, ex funcionaria del Tesoro que ahora dirige la Resolution Foundation, dijo: “La OBR tiene criterios tremendamente estrictos para evaluar los efectos del crecimiento, que deben ser grandes, demostrados y ocurrir en un plazo de cinco años. Lo más problemático es que tienen que ser claramente adicionales a lo que ya está implícito en el pronóstico”.
Reeves está decidida a estar haciendo lo correcto al reformar áreas como pensiones y planificación, facilitando la construcción de viviendas y nuevos proyectos de infraestructura como plantas nucleares.
“Siempre supimos que esto iba a ser difícil”, dijo un asistente de Reeves. “Los desafíos a corto plazo son reales y actuales, pero en realidad todos con los que hablamos están bastante confiados.”
Mel Stride, canciller en la sombra, dijo: “Con el Banco de Inglaterra prediciendo que el crecimiento disminuirá y la inflación aumentará, está claro que esta canciller necesita realizar correcciones de rumbo urgentes, antes de que el daño que está causando a la economía se vuelva permanente.”
Los economistas esperan que la presión económica empeore el jueves cuando se publiquen los datos del PIB del cuarto trimestre. Se espera que la economía se contraiga un 0,1 por ciento en comparación con el trimestre anterior, luego de que se mantuviera estancada en el tercer trimestre.
El Banco de Inglaterra redujo a la mitad su estimación de crecimiento para 2025 la semana pasada, diciendo que esperaba que la economía se expandiera solo tres cuartos de punto porcentual este año, muy por debajo de la predicción de la OBR del 2 por ciento.
El Ernst & Young Item Club, otro pronosticador, ha predicho un crecimiento del solo 1 por ciento en 2025.
El Banco de Inglaterra pronostica un crecimiento del 1,5 por ciento en 2026, lo que también está por debajo de la predicción más reciente de la OBR de un crecimiento del 1,8 por ciento.