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La ‘apuesta total’ del CEO de Tesla, Elon Musk, para lograr que Donald Trump sea elegido presidente ha resultado tan exitosa que se ha abierto una verdadera brecha entre su fabricante de vehículos eléctricos y el resto de la industria automotriz.
Mientras los fabricantes de automóviles convencionales cotizan a precios mínimos debido a una amplia malaise dentro de la industria causada por la desaceleración económica de China y el creciente temor a los aranceles de Trump, las acciones de Tesla siguen subiendo, creando una de las mayores brechas de valoración que se hayan visto.
El viernes, Tesla recuperó su lugar en el exclusivo club de empresas con un valor de más de $1 billón después de agregar un tercio completo en capitalización de mercado desde las elecciones, que ocurrieron hace menos de una semana. La última vez que Tesla valía esta cantidad de dinero fue en abril de 2022, cuando Musk acababa de revelar su plan de $44 mil millones para adquirir Twitter.
En comparación con sus competidores, Tesla ahora vale más que los 15 fabricantes de automóviles más grandes combinados, desde Toyota y General Motors hasta la empresa matriz de Jeep, Stellantis, y Hyundai.
Incluso al incluir nombres de menor rango como Kia y Renault, que valen respectivamente $26.6 mil millones y $12.6 mil millones, Tesla sigue estando por delante, empatando solo cuando se suma los $8.8 mil millones de la japonesa Nissan.
Pronto se podrían agregar más nombres a la lista, ya que se prevé que Tesla abra casi un 7% más alto el lunes, elevando su capitalización de mercado a aproximadamente $1.1 billón.
No más descuento de ‘lawfare’ demócrata pesando sobre las acciones
Las ganancias de la semana pasada también reflejan el optimismo del mercado de que Trump cumplirá con su planeado recorte a la tasa impositiva de las empresas, del 21% al 15% para los fabricantes estadounidenses como Tesla.
Incluso Musk podría obtener su deseo de una legislación federal que permita los vehículos autónomos, reemplazando el confuso mosaico de leyes estatales. Esto podría acelerar los planes de Tesla para implementar la conducción totalmente autónoma sin supervisión.
y mientras algunos economistas temen que el amor de Trump por los aranceles pueda perjudicar las operaciones con el Chevrolet Equinox de GM y el Mustang Mach-E de Ford, ambos vehículos eléctricos que compiten con Tesla, eso no es probable que frene a Tesla.
Musk fabrica todos los modelos de Tesla vendidos en los EE. UU. ya sea en su planta de California en Fremont o en Austin (sin embargo, sus celdas de batería, un importante insumo por valor, aún son importadas principalmente de Asia).
David Sacks, al igual que Musk, un miembro de la mafia de PayPal que apoyó a Trump, tenía una explicación más simple de por qué las acciones se dispararon después de las elecciones. La influencia de Musk en la segunda administración de Trump desactivaría la imposición de regulaciones por parte de agencias como la autoridad de seguridad vial NHTSA y pondría fin rápidamente a las investigaciones sobre los negocios de Musk.
“Ese era el descuento de ‘lawfare’ —el mercado de valores reflejando la fiereza de los demócratas”, escribió Sacks el viernes.
La mayor brecha entre el sentimiento y los fundamentos desde octubre de 2021
La prima de las acciones de Tesla en comparación con sus competidores también es cavernosa.
En la actualidad, Yahoo Finance lista las ganancias por acción estimadas para 2025 de Tesla en $3.24, según la estimación consensuada de 34 analistas encuestados.
Esto significa que los inversores pagan 100 veces las ganancias por cada acción, en comparación con las 5.3 veces de General Motors. Generalmente, un múltiplo de ganancias de 100 es el punto en el que incluso las acciones tecnológicas tienden a perder el vínculo con sus fundamentos subyacentes.
Tomemos por ejemplo a Nvidia, la acción que impulsó las ganancias del S&P 500 este año: cotiza a 36.1 veces las ganancias previstas del próximo año. Otras megacap empresas de un billón de dólares como Amazon (33.9x), Microsoft (28.3x), Apple (27.3x), Meta (23.3x) y Alphabet (19.9x) actualmente tienen múltiplos de valoración incluso más bajos.
Esto podría sugerir que las estimaciones de ganancias de Tesla se están rezagando en el mercado y aún tienen que ponerse al día con el sentimiento de los inversores. Sin embargo, 34 analistas acaban de revisarlas al alza en los últimos 30 días, principalmente para reflejar la predicción optimista de octubre de Musk de que las ventas de vehículos de Tesla aumentarán entre un 20% y un 30% el próximo año gracias a nuevos modelos, incluidas versiones más económicas del Cybertruck.
Como resultado, el gestor de fondos Future Fund, Gary Black, advirtió que la diferencia entre el precio de las acciones impulsado por el sentimiento de Tesla y el precio objetivo promedio de Wall Street basado en las métricas empresariales fundamentales ha alcanzado su nivel más alto desde octubre de 2021, un mes antes de que las acciones alcanzaran su máximo histórico.
“Sin aumentos en las ganancias, los analistas no pueden simplemente aumentar los objetivos de precio de Tesla sin justificación económica”, argumentó el lunes.
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