El precio de las acciones de Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) alcanzó un máximo de 52 semanas el 8 de marzo, pero las acciones del fabricante de chips han retrocedido más del 15% desde entonces, a pesar de que no ha habido ningún desarrollo notable específico de la empresa en el ínterin.
Por supuesto, informes de que China está supuestamente planeando reemplazar chips fabricados por AMD e Intel de servidores del gobierno chino y computadoras personales (PC) sí repercutieron brevemente en el precio de las acciones, pero incluso eso no debería ser un gran problema para AMD a largo plazo. Aquí está por qué.
Sanciones en China no deberían representar un gran problema para AMD
Se informa que AMD obtiene el 15% de sus ingresos totales vendiendo sus chips a China. Por lo tanto, cualquier sanción en las ventas de sus chips en ese país podría tener un impacto en las finanzas de AMD. Sin embargo, la dinámica del mercado de semiconductores es tal que incluso si AMD no puede vender sus chips en China, tendrá otros medios para venderlos.
Por ejemplo, se espera un fuerte crecimiento en las ventas tanto de servidores como de PC en todo el mundo gracias a la adopción de la inteligencia artificial (IA). Las ventas de PC cayeron solo un 2,7% año tras año en el cuarto trimestre de 2023 en comparación con la caída del 14% durante todo el año. Se espera que el mercado experimente un repunte en 2024, impulsado por un nuevo ciclo de renovación en los mercados empresariales y educativos, así como por la llegada de PC habilitadas para IA.
La firma de investigación de mercado Canalys estima que este año se podrían enviar 48 millones de PC con IA, lo que representa el 18% del mercado general. Además, los envíos de PC con IA podrían crecer a una tasa anual del 44% hasta 2028 y representar el 70% del mercado en general. Canalys también señala que es probable que los PC con IA tengan un precio premium del 10% al 15% en comparación con las máquinas tradicionales.
Por lo tanto, AMD tiene la oportunidad de aumentar tanto sus volúmenes como el precio de venta promedio (ASP) de las unidades centrales de procesamiento (CPU). También vale la pena señalar que AMD ha estado ganando participación a Intel en el mercado de PC. Según Mercury Research, la compañía controló el 20,2% del mercado de CPU para clientes en el cuarto trimestre de 2023, frente al 17,1% en el período del año anterior.
La investigación de Mercury Research atribuyó las ganancias de participación al temprano ingreso de AMD en el mercado de PC con IA con su procesador Ryzen 7040. Mientras tanto, AMD afirma que sus CPU están alimentando más del 90% de los PC con IA actualmente en el mercado. Por lo tanto, la mayor demanda de PC con IA va a impulsar significativamente el negocio de procesadores para clientes de AMD.
Algo similar es probable que suceda en los mercados de CPU y GPU (unidad de procesamiento de gráficos) para servidores. AMD terminó 2023 con el control del 23% del mercado de CPU para servidores, frente al 17,6% en el período del año anterior. La CEO de AMD, Lisa Su, comentó en la última llamada de ganancias que la compañía está viendo “una demanda robusta de CPU para servidores EPYC entre clientes en la nube, empresas y de IA”.
AMD también agregó que “un número creciente de clientes están adoptando las CPU EPYC para cargas de trabajo de inferencia”. Lo bueno es que el impulso de las CPU para servidores de AMD está aquí para quedarse, ya que se prevé un crecimiento anual del 26% en el mercado de servidores de IA hasta 2029. Por otro lado, AMD también experimentó una demanda mayor de lo esperado por sus GPU para IA.
AMD aumentó su pronóstico de ingresos anuales de GPUs para centros de datos a $3.5 mil millones desde la estimación anterior de $2 mil millones. Sin embargo, la administración dejó en claro en la llamada de ganancias que podría superar esa cifra debido a una mejora en la cadena de suministro que ayudará a satisfacer la demanda adicional. Todo esto indica que AMD está bien posicionado para superar las expectativas de los analistas en los próximos trimestres.
AMD podría sorprender a los inversores con un crecimiento más fuerte de lo esperado
Cuando AMD publicó los resultados del cuarto trimestre de 2023 el 30 de enero de 2024, la compañía pronosticó $5.4 mil millones en ingresos para el primer trimestre de 2024 en el punto medio. Eso sería casi plano en comparación con los ingresos del año anterior de $5.35 mil millones. Además, la guía de margen bruto no ajustado de AMD del 52% para el trimestre actual sería una ligera mejora con respecto al 50% del año anterior.
Los ingresos y ganancias de AMD, por lo tanto, podrían aumentar ligeramente en el primer trimestre. Sin embargo, los analistas esperan que AMD registre $5 mil millones en ingresos trimestrales, lo que es inferior a lo pronosticado por la empresa. Además, las estimaciones consensuadas prevén una disminución en las ganancias de AMD a $0.55 por acción desde $0.60 por acción en el período del año anterior.
Sin embargo, hay una sólida posibilidad de que AMD pueda superar las expectativas del mercado por un amplio margen debido a los múltiples impulsos relacionados con la IA discutidos anteriormente. Lo bueno es que la corrección de AMD ha hecho que la acción sea más barata que antes. Esto es evidente en el gráfico:
Gráfico de Ratio Precio-Beneficio (Forward) de AMD
AMD ahora se está negociando a 49 veces las ganancias futuras y tiene un ratio precio-ventas de menos de 13. Estaba cotizando a más de 57 veces las ganancias futuras y 15 veces las ventas a principios de este mes. Los inversores expertos pueden considerar utilizar esta caída para acumular acciones de AMD, ya que los impulsores de crecimiento mencionados anteriormente podrían ayudarlo a recuperar su impulso, y la recuperación podría comenzar tan pronto como el próximo mes cuando se publiquen los resultados del primer trimestre de 2024.
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Harsh Chauhan no tiene posición en ninguno de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Advanced Micro Devices. The Motley Fool recomienda Intel y recomienda las siguientes opciones: compras largas de llamadas de enero de 2023 por $57.50 en Intel, compras largas de llamadas de enero de 2025 por $45 en Intel y ventas cortas de llamadas de mayo de 2024 por $47 en Intel. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las acciones de AMD han caído un 15% desde sus máximos de 52 semanas, y aquí hay razones por las que deberías comprar, originalmente publicado por The Motley Fool