El repunte del S&P 500 (^ GSPC) a máximos históricos desde que Donald Trump ganó las elecciones presidenciales de 2024 no muestra signos de detenerse.
Y los estrategas de Wall Street han sido rápidos en actualizar sus perspectivas sobre hacia dónde podrían dirigirse las acciones a continuación.
El lunes, el presidente de Yardeni Research, Ed Yardeni, escribió en una nota a clientes que espera que el S&P 500 alcance los 6,100 puntos para finales de 2024, aproximadamente un 2% por encima de los niveles actuales.
Luego, Yardeni ve el índice alcanzando los 7,000 puntos para finales de 2025, 8,000 puntos para finales de 2026 y 10,000 puntos para finales de la década. Anteriormente, Yardeni había dicho a Yahoo Finance que esperaba que el S&P 500 alcanzara los 8,000 puntos para finales de la década.
“Estamos viendo simplemente una administración más pro-negocios que evidentemente recortará impuestos,” dijo Yardeni a Yahoo Finance. “Y no solo para las corporaciones, sino también para los individuos. Se han discutido muchos tipos diferentes de recortes de impuestos. Y además de eso, mucha desregulación.”
En su nota, Yardeni escribió que el mercado está mostrando signos tempranos de “espíritu animal” entrando en juego.
Clave para la predicción de Yardeni es un impulso a sus estimaciones de ganancias y proyecciones de márgenes para el S&P 500 debido a las políticas de Trump. Las estimaciones de ganancias asumen que Trump “rápidamente reducirá la tasa impositiva corporativa del 21% al 15%”.
La predicción de fin de década de Yardeni marcaría un retorno de aproximadamente el 66% desde los niveles actuales, o alrededor del 11% anual, aproximadamente en línea con el retorno anual promedio a largo plazo del S&P 500.
Existen preocupaciones, como lecturas de inflación persistentes, que pueden llevar a los inversores a cuestionar si la Reserva Federal dejará de reducir las tasas de interés.
Y otros, como el equipo de Goldman Sachs, que recientemente pronosticó un retorno anual del 3% para el S&P 500 en la próxima década, han argumentado que, eventualmente, el mercado alcista se convertirá en un mercado bajista.
“No estamos diciendo que no pueda ocurrir una recesión en el resto de la década,” escribió Yardeni en su nota a clientes. “Sin embargo, señalamos que a pesar del significativo endurecimiento de la política monetaria durante 2022 a 2024, no ha habido recesión. ¿Por qué debería haber una durante el resto de los Rugientes 2020?”
Una investigación de FactSet el viernes mostró que el S&P 500 ya está cotizando a 22.2 veces las estimaciones de ganancias de 2025. Esto está por encima del promedio de cinco años de 19.6 y el promedio de 20 años de 15.8.
Las altas valoraciones y el sentimiento eufórico están entre las razones por las que algunos han argumentado que el mercado podría estar listo para una corrección, o al menos para rendimientos más modestos en el futuro.
Pero los estrategas suelen señalar que las altas valoraciones por sí solas no suelen ser motivo para vender. “Es probable que los múltiplos estén elevados cuando los inversores creen que las ganancias pueden crecer más rápidamente durante más tiempo porque una recesión es menos probable en el futuro previsible,” escribió Yardeni.
La historia continúa