El legendario inversionista John Hussman dice que el último repunte de las acciones está enraizado en el miedo extremo a perderse algo.
Los factores de FOMO han aumentado en los mercados, y los precios de las acciones podrían caer entre un 50% y un 70% en este ciclo.
El indicador más fiable de su firma ahora supera los extremos de 1929.
Los máximos históricos en el mercado bursátil dan la impresión de un rally desenfrenado, pero es una carrera alcista que eventualmente se vendrá abajo, dijo John Hussman en una nueva nota.
El legendario oso, famoso por predecir los colapsos de 2000 y 2008, reiteró que las acciones podrían caer hasta un 70% en este ciclo. Es una perspectiva mantenida desde hace mucho tiempo que puede parecer fuera de lugar en medio del impulso del mercado, ya que el S&P 500 sigue alcanzando récords en 2024.
Pero para el presidente del Hussman Investment Trust, la extrema subida es impulsada por la impaciencia de los inversores y el miedo a perderse — ingredientes clave para una próxima corrección.
“Hay ciertos elementos de valoración, psicología del inversor y comportamiento de precios que tienden a surgir cuando el miedo a perderse algo se vuelve particularmente extremo y el enfoque de la especulación se vuelve particularmente estrecho. El viernes pasado, alcanzamos una nueva ‘veta madre’ de estas condiciones,” escribió el martes.
Dijo que una combinación de factores de alerta incluyen valoraciones sobreextendidas, divergencias entre sectores individuales de acciones y sentimiento desequilibrado. Otro punto de precaución es el creciente grupo de acciones que alcanzan nuevos mínimos de 52 semanas, incluso cuando los índices mismos se disparan.
“Continúo viendo el avance del mercado de los últimos meses como un intento de ‘agarrar la espuma de la burbuja de ayer’ en lugar de un nuevo avance duradero del mercado alcista. También creo que el S&P 500 podría perder algo en el orden del 50-70% durante la culminación de este ciclo, simplemente para llevar las ganancias esperadas a largo plazo a normas corrientes que los inversores asocian con acciones.”
Hussman es uno de los pronosticadores más pesimistas en Wall Street, y durante meses ha repetido su visión de que las acciones podrían caer más del 60%.
Mientras tanto, la mayoría de los estrategas de los principales bancos de Wall Street, en general, ven que el S&P se mantendrá por encima de 5000 hasta 2024.
Esto se debe en parte a que las perspectivas macroeconómicas han mejorado en comparación con la primera mitad de 2023, cuando una recesión era el caso base para la mayoría de los economistas.
Hussman ha acaparado titulares al predecir un gran declive en el mercado bursátil y al pronosticar una década completa de rendimientos en acciones negativos, y mientras el mercado bursátil ha seguido subiendo, ha persistido con sus predicciones de una corrección dolorosa en el horizonte.
En la nota del martes, también señaló que la medida más fiable de su firma — la relación de capitalización de mercado no financiero al valor bruto agregado corporativo — ahora supera los extremos de 1929, cuando el Dow cayó un 89% desde el máximo hasta el mínimo.
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