El S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) está diseñado para rastrear todo el mercado bursátil de EE. UU. Específicamente, el índice mide el rendimiento de 500 grandes empresas estadounidenses que juntas representan una parte sustancial de los valores bursátiles nacionales en términos de capitalización de mercado.
El S&P 500 se disparó un 24% el año pasado a medida que disminuyeron los temores a la recesión, y ha avanzado otro 5% hasta ahora este año. Esas ganancias llevaron el índice por encima de los 5,000 puntos (el S&P 500 se mide en puntos, no en dólares) por primera vez la semana pasada. Muy pocos inversores habrían predicho ese rebote cuando el S&P 500 se desplomó a 3,577 en octubre de 2022. Pero los signos de resiliencia económica y la emoción por la inteligencia artificial han sido vientos de cola poderosos.
No hay nada especial en sí mismo sobre 5,000 puntos, aparte del nuevo máximo histórico. Pero los analistas de Wall Street esperan un alza del 9% en los próximos 12 meses. El S&P 500 tiene una estimación objetivo “bottom-up” de 5,452 puntos en los próximos 12 meses, según FactSet. Esa cifra agrega el precio objetivo medio de cada empresa en el índice, por lo que se basa en aproximadamente 11,500 calificaciones diferentes. En otras palabras, comienza con estimaciones a nivel de empresa (la parte inferior) y asciende para construir una estimación objetivo para todo el índice. Pero si la bolsa sube o baja en 2024, depende de muchos factores.
Esto es lo que los inversores deben saber.
Wall Street espera que el crecimiento de ingresos y ganancias del S&P 500 se acelere en 2024
El S&P 500 sufrió tres declives consecutivos en las ganancias trimestrales entre el cuarto trimestre de 2022 y el segundo trimestre de 2023. Para ilustrar, la suma de las ganancias en todo el índice dividida por el total de acciones en circulación proporciona una cifra de ganancias por acción para todo el índice. Esa cifra disminuyó en tres trimestres consecutivos. Pero las ganancias repuntaron en la segunda mitad del año en medio de un fuerte crecimiento económico, y Wall Street espera que esa tendencia continúe en 2024.
De hecho, los analistas proyectan una aceleración en el crecimiento de ingresos y ganancias del S&P 500 este año, impulsado por un impulso particularmente fuerte en los sectores de tecnología y servicios de comunicación. El cuadro a continuación compara el crecimiento real en 2023 con el crecimiento proyectado en 2024 para las empresas del S&P 500.
Historia continúa
Métrica
2023
2024
Crecimiento de ingresos
2.5%
5.4%
Crecimiento de ganancias
0.9%
10.9%
Fuente de datos: FactSet Research. Los porcentajes de crecimiento para 2024 son proyecciones.
Si esas estimaciones de consenso resultan correctas, la aceleración en el crecimiento de ingresos y ganancias del S&P 500 podría impulsar el sentimiento y enviar al alza el mercado bursátil.
Sin embargo, los analistas revisan con frecuencia sus pronósticos en función de una constelación de factores microeconómicos y macroeconómicos. De hecho, las estimaciones del primer trimestre ya se han revisado a la baja en cierto grado, pero FactSet Research dice que esos recortes han sido menores que el promedio. En cualquier caso, los inversores deben seguir de cerca las empresas en sus carteras, y también monitorear el panorama económico general.
La economía de EE. UU. cobró impulso en 2023, pero el ritmo podría disminuir en 2024
La Reserva Federal ha subido las tasas de interés a su nivel más alto desde 2001 para frenar la inflación. El rápido ritmo de esos aumentos en las tasas atrajo advertencias de recesión de los economistas el año pasado, pero la economía de EE. UU. cobró impulso. La inflación se enfrió sin un incremento importante en el desempleo, y el producto interno bruto (PIB) aumentó un 2.5% en 2023, frente al 1.9% en 2022.
Sin embargo, esa aceleración en el PIB fue impulsada por el gasto del gobierno. El gasto de los consumidores y las inversiones empresariales realmente se desaceleraron el año pasado, y se espera que ambos se desaceleren aún más este año. El Banco Mundial estima que el crecimiento económico de los EE. UU. se reducirá a un 1.6% en 2024. Si la expansión económica se reduce más bruscamente de lo previsto, probablemente obstaculizaría los resultados financieros de las empresas, poniendo potencialmente presión a la baja sobre el mercado bursátil.
Dicho esto, el crecimiento económico también podría superar las expectativas si la Reserva Federal recorta las tasas de interés de manera significativa. Las últimas proyecciones de los responsables de políticas implican tres recortes de tasas de 25 puntos bases este año. Pero la herramienta FedWatch de CME Group, que utiliza datos de precios de contratos de futuros para pronosticar decisiones de política monetaria, muestra un 50% de probabilidad de que la Reserva Federal implemente al menos cinco recortes de tasas de 25 puntos bases en 2024.
En ese último escenario, las inversiones empresariales podrían aumentar más rápido de lo previsto, especialmente en lo que respecta a tecnologías como la ciberseguridad y la inteligencia artificial. Eso podría conducir a un crecimiento económico más robusto, lo que podría enviar al alza el mercado bursátil. Incluso si eso no sucede, los vientos de cola seculares detrás de la ciberseguridad y la inteligencia artificial deberían crear valor para los inversores bien posicionados a largo plazo.
Los inversores pacientes han sido históricamente bien recompensados
En última instancia, si el S&P 500 se incrementa o disminuye este año depende del sentimiento del mercado, que a su vez está gobernado por variables como los resultados financieros de las empresas y el crecimiento económico. Ni siquiera los analistas más inteligentes de Wall Street pueden predecir esas variables con absoluta certeza, por lo que los inversores deben tratar los pronósticos a corto plazo con escepticismo.
Una mentalidad a largo plazo es la estrategia más prudente. La historia deja en claro que los inversores pacientes son bien recompensados con el tiempo. El S&P 500 ha generado un rendimiento del 1,800% en las últimas tres décadas, con una tasa compuesta anual del 10.3%. Ese período abarca suficientes condiciones de mercado diferentes que rendimientos similares probablemente ocurran en las próximas tres décadas. Eso no significa que el S&P 500 siempre suba. El índice ha bajado y seguirá bajando en ciertos años. Pero si el crecimiento durante las últimas tres décadas se distribuyera de manera uniforme a lo largo de ese período de 30 años, el índice habría aumentado a una tasa del 10.3% anual.
En ese contexto, los inversores a largo plazo pueden invertir con confianza en el mercado de valores hoy. Pero siempre deben investigar empresas antes de comprar acciones, y deben dar prioridad a las acciones que cotizan a valuaciones razonables en el contexto de las perspectivas de crecimiento futuras. Alternativamente, hacer contribuciones regulares a un fondo indexado del S&P 500 ha sido históricamente una estrategia ganadora.
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Trevor Jennewine no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool recomienda CME Group. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
El S&P 500 acaba de hacer algo que nunca antes había hecho. Wall Street dice que el mercado bursátil subirá este año. Originalmente publicado por The Motley Fool