Por Lewis Krauskopf
NUEVA YORK (Reuters) – Un avance en el campo de la inteligencia artificial que hizo tambalear los precios de los activos podría ayudar a preparar el escenario para una mayor fortaleza en las acciones más allá del estrecho grupo de tecnología que ha impulsado al mercado al alza.
Las acciones tecnológicas, lideradas por empresas de gran capitalización, han sido la fuerza impulsora del actual mercado alcista. El sector tecnológico del S&P 500 ha aumentado cerca del 90% en los últimos dos años, casi duplicando la ganancia para el índice de referencia en su conjunto.
Pero el sector tropezó gravemente el lunes cuando los inversores tuvieron en cuenta las implicaciones del modelo de inteligencia artificial de bajo costo de China, con acciones de empresas tecnológicas de alto perfil como Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) y Oracle (ORCL) recibiendo un golpe.
Aunque el grupo recuperó algunas de esas pérdidas el martes, los inversores estaban considerando el cambio de carácter del mercado, especialmente mientras anticipan una mejora más amplia en las ganancias este año.
“Es un catalizador para un liderazgo de mercado más equilibrado”, dijo Keith Lerner, co-jefe de inversiones de Truist Advisory Services. “En última instancia, eso es positivo porque significa que hay otras áreas donde los inversores pueden ganar dinero”.
El liderazgo del mercado ha estado particularmente concentrado en un grupo de acciones de gran capitalización tecnológicas y relacionadas con la tecnología conocidas como los Siete Magníficos: Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), la matriz de Google Alphabet (GOOG, GOOGL), Amazon (AMZN), la empresa matriz de Facebook Meta Platforms (META) y Tesla (TSLA).
Esas acciones combinadas representaron el 55% del rendimiento total del S&P 500 desde finales de 2022 hasta el lunes, según Howard Silverblatt, analista de índices senior en S&P Dow Jones Indices.
Sin embargo, este año los Siete Magníficos en general han sido una influencia negativa en el desempeño del S&P 500 hasta el lunes.
Se observaron signos de una rotación incipiente en medio del desplome de DeepSeek. Aunque el S&P 500 cayó un 1,5% el lunes, arrastrado por acciones que tienen un peso considerable en el índice, alrededor del 70% de los componentes del S&P 500 subieron, según estrategas de Barclays.
“El rendimiento del sector difirió de días similares de aversión al riesgo de los últimos años, mostrando un notable sesgo hacia una ‘ampliación’ lejos de la tecnología”, dijeron los estrategas de Barclays en una nota.
El índice de crecimiento del S&P 500, que está poblado en gran medida por acciones tecnológicas, cayó aproximadamente un 3,6% el lunes, mientras que el índice de acciones de valor contraparte subió casi un 1%. Esa fue la mayor ventaja porcentual en un día para las acciones de valor sobre el crecimiento en los aproximadamente 30 años de datos registrados, según datos de LSEG.
Si bien Wall Street puede tardar en comprender las implicaciones de DeepSeek, la “acción de precios del lunes fue un golpe en la cara para muchas personas que pensaban que estas acciones eran invencibles y el resultado final puede ser sacar algunas fichas de ese sector y distribuirlas en otras áreas del mercado”, dijo Peter Tuz, presidente de Chase Investment Counsel.
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En el mercado de opciones, si bien hubo cierto elemento de compra en las caídas, los operadores parecían interesados en ampliar su horizonte más allá de las acciones de los Siete Magníficos.
“Creo que la gente está aprovechando esta oportunidad para empezar a explorar otros sectores”, dijo Chris Murphy, co-jefe de estrategia derivada en Susquehanna Financial Group.
Muchos inversores ya esperaban que la fortaleza en las acciones se extendiera más allá de la tecnología y los Siete Magníficos, derivada de las tendencias de ganancias. Aunque el crecimiento de las ganancias de los Siete Magníficos superó ampliamente el desempeño del resto del S&P 500 (^GSPC) durante el último año, se espera que esa brecha se cierre.
Para 2025, se espera que las ganancias de los Siete Magníficos aumenten un 19% frente a un aumento del 12,3% para el resto del índice, dijo Tajinder Dhillon, analista de investigación senior en LSEG.
Una avalancha de informes de ganancias trimestrales se espera en las próximas semanas, incluidos Microsoft, Meta y Tesla el miércoles y Apple el jueves.
“Es importante observar estas ganancias que llegan”, dijo Don Nesbitt, gestor de cartera senior en F/m Investments. “Hay señales de que, sí, las cosas podrían estar ampliándose aquí”.
Muchos inversores siguen siendo optimistas sobre la tecnología e incluso algunos que esperan un mayor mercado reconocen que el grupo puede seguir funcionando bien. De hecho, el sector tecnológico se recuperó el martes, subiendo más del 3%, pero aún estaba por debajo de los niveles antes de que la noticia de DeepSeek se propagara por los mercados.
Robert Pavlik, gestor de cartera senior en Dakota Wealth Management, dijo que DeepSeek podría llevar a una rotación hacia empresas que podrían beneficiarse del acceso a inteligencia artificial de bajo costo, con las acciones de software entre los posibles beneficiarios. Administra carteras que incluyen acciones de software como Microsoft, ServiceNow y Salesforce.
La acción del mercado del lunes dio un “sacudón” a una posible ampliación del mercado, dijo Walter Todd, director de inversiones de Greenwood Capital.
Pero dado que la tecnología ha mantenido las riendas del mercado durante mucho tiempo, Todd dijo que “llevará algo de tiempo que eso cambie”.
(Reporte de Lewis Krauskopf, reporte adicional de Saqib Iqbal Ahmed y Terence Gabriel; edición de Megan Davies y Sam Holmes)