Esperanzas de recortes consecutivos en las tasas de interés por el Banco de Inglaterra en los próximos dos meses han sido reducidas por el reciente presupuesto del gobierno del Reino Unido, han advertido los economistas.
Estos recortes de tasas suelen reducir los costos de endeudamiento para los consumidores y las empresas con el tiempo.
La probabilidad de recortes consecutivos cayó a medida que el mercado digería la declaración de la semana pasada, con la probabilidad de un recorte en noviembre actualmente de pie en 90%, pero 65.2% para otro en diciembre, según datos de Refinitiv. Esto ha bajado considerablemente desde la semana pasada.
El presupuesto, que aumentó el gasto fiscal en 1,2% del PIB para el próximo año, se espera que reduzca la holgura en la economía que de otro modo ayudaría a reducir la inflación, según Pantheon Macroeconomics.
“El flujo de datos positivos durante el último mes que colocó recortes de tasas consecutivos sobre la mesa para el Comité de Política Monetaria (MPC) en noviembre y diciembre ha sido borrado por el presupuesto”, dijo el economista jefe de Pantheon, Robert Wood.
Los mercados reaccionaron con hostilidad a la declaración fiscal de la semana pasada, con la libra cayendo bruscamente y los rendimientos de los bonos del gobierno subiendo.
La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) pronostica que el presupuesto sumará 0,5 puntos porcentuales al Índice de Precios al Consumidor (IPC) en 2025.
A principios de octubre, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, sugirió que el MPC podría tomar un enfoque más “agresivo” hacia los recortes de tasas si los datos de inflación continuaban mejorando. Sin embargo, los economistas de Pantheon advirtieron que el MPC ahora es probable que proceda con más cautela, consciente del impacto inflacionario del aflojamiento fiscal del presupuesto.
Pantheon dijo que ahora espera que el MPC entregue un recorte más este año, potencialmente en la reunión de esta semana, seguido de una reducción de 25 puntos básicos cada trimestre en 2025, uno menos de lo previamente anticipado.
“En total, esperamos un recorte adicional este año, en la reunión de esta semana”, agrega Pantheon. “Este es uno menos de lo que esperábamos en el momento de nuestra última revisión de pronóstico. El mercado está tomando una visión similar, con los precios ahora reflejando un alivio completo de 25 puntos básicos menos para marzo que antes del presupuesto”.
Las expectativas del mercado también han cambiado, reflejando ahora un alivio de 25 puntos básicos menos para marzo que antes del presupuesto.
La situación es diferente en Estados Unidos, donde los economistas todavía esperan dos recortes de tasas antes de fin de año.
Al igual que el MPC, la Reserva Federal de Estados Unidos se reunirá el jueves, un día más tarde de lo habitual debido a las elecciones del martes, y con la inflación aún enfriándose, se espera que la Fed reduzca las tasas de interés por segunda vez este año.
Se anticipa que los formuladores de políticas de la Fed, liderados por el presidente Jerome Powell, reducirán la tasa de referencia en un cuarto de punto, llevándola a alrededor del 4,6%, tras un recorte de medio punto en septiembre. Los economistas proyectan otra reducción de un cuarto de punto en diciembre, con posibles recortes adicionales el próximo año.