Un cliente de Goldman Sachs ha advertido a los inversores que, a pesar de que lo peor de la caída en los mercados podría haber pasado, es necesario “mantener las riendas bien sujetas en grandes apuestas direccionales por ahora”, dijo Tony Pasquariello, jefe global de cobertura de fondos de cobertura de Goldman Sachs.
En una nota enviada a los clientes el miércoles y vista por Reuters, Pasquariello describió los movimientos del mercado desde el viernes pasado como “una llamada de margen global” y explicó hacia dónde podrían dirigirse los mercados desde ahora.
POR QUÉ ES IMPORTANTE
Los inversores están luchando por averiguar si la fuerte caída en el mercado de valores provocada por las débiles preocupaciones de recesión en Estados Unidos y el desenrollado de operaciones de carry trade financiadas en yenes ha terminado.
También están ajustándose a las incertidumbres en torno a los inminentes recortes de tasas de la Reserva Federal y las elecciones en Estados Unidos en noviembre.
CONTEXTO
La venta masiva de esta semana sorprendió a los mercados, con el S&P 500 cayendo casi un 6% en solo cinco días de negociación en agosto, mientras que el Nikkei de Japón ha caído un 10% en el mes. El yen ha subido un 10% desde mínimos de 38 años en un mes.
Goldman dijo que es posible que toda la comunidad de trading no esté completamente limpia de riesgos, ya que sus flujos de franquicias y datos de corretaje principal no revelan una gran cantidad de ventas, aunque los movimientos tienen las marcas de una transferencia significativa de riesgos.
CITAS
Pasquariello: “Me resulta difícil afirmar con firmeza el perfil de riesgo/recompensa del S&P en este momento, por lo que mantendría las riendas bien sujetas en grandes apuestas direccionales por ahora y buscaría ganar dinero en los márgenes del mercado”.
“Lo peor de la reducción forzada de riesgos ha quedado atrás, pero creo que la inclinación es hacia una venta continua por parte de la comunidad de trading”.
“Tanto los asesores comerciales de productos básicos (CTAs) como los fondos de control de volatilidad probablemente seguirán en modo de venta durante un tiempo más… Sospecho que la comunidad minorista carecerá de confianza hasta que la tendencia alcista se restablezca claramente”.
(Reporte de Ankur Banerjee en Singapur; Edición de Stephen Coates)