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Barry Sternlicht, cofundador, presidente y CEO del gigante inmobiliario Starwood Capital Group de $115 mil millones, está preocupado por los más de 4.000 bancos regionales y comunitarios en EE. UU. Con la industria inmobiliaria luchando contra tasas de interés más altas, vacantes e inflación, sus prestamistas de elección pueden estar en problemas, según el inversor multimillonario.
“Creo que la gente está buscando estas grietas y vas a ver las grietas desarrollarse ahora. Vas a ver que un banco regional falla todos los días, o no, cada semana, tal vez dos a la semana”, dijo a CNBC el martes.
A pesar de la predicción de Sternlicht, hasta ahora este año solo un banco de EE. UU. ha fallado, Republic First Bank, un banco regional que operaba en Filadelfia, Nueva York y Nueva Jersey. El banco colapsó y tuvo aproximadamente $6 mil millones en activos y $4 mil millones en depósitos incautados por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) después de enfrentar problemas con el aumento de las tasas de interés entre sus amplias tenencias inmobiliarias comerciales.
Sternlicht ha advertido sobre problemas pendientes debido al aumento de las tasas de interés en los sectores inmobiliario y bancario, así como en toda la economía, durante más de dos años. En septiembre de 2022, apenas unos meses después de que la Reserva Federal comenzara a aumentar las tasas para combatir la inflación, dijo que los funcionarios estaban utilizando “datos antiguos de inflación”, especialmente relacionados con la vivienda, para atacar innecesariamente la economía. Un mes después, Sternlicht siguió con esa crítica argumentando que toda la economía se estaba “rompiendo fuertemente” debido al aumento de los costos de endeudamiento y que una recesión era casi inevitable.
Pero con EE. UU. probando su resistencia a las tasas de interés más altas e inflación para el verano de 2023, Sternlicht admitió que sus predicciones de recesión prematura eran erróneas, diciendo que “no entendía la fortaleza del consumidor”. Sin embargo, el multimillonario experto en bienes raíces aún cree que ciertos segmentos de la economía no pueden resistir los rápidos aumentos de tasas de Jerome Powell, incluidas las bienes raíces y los bancos regionales.
“Él tiene una tarea difícil, con una herramienta contundente, y la consecuencia es que los mercados inmobiliarios lo están recibiendo golpes porque las tasas subieron tan rápido. Podríamos haber manejado esto, pero no pudimos manejarlo tan rápido”, dijo Sternlicht. “Los 1.9 billones de dólares en préstamos inmobiliarios, eso es un animal frágil en este momento”.
Pidiendo a la Fed que reduzca las tasas nuevamente
Mientras muchos segmentos del sector inmobiliario están luchando, por ejemplo, los valores de las propiedades multifamiliares han caído un 26.9% desde su pico en el segundo trimestre de 2022, el sector de oficinas ha enfrentado más dolores de cabeza que cualquier otro.
La combinación de tasas de interés más altas (que aumentaron los costos de endeudamiento y redujeron los valores de los activos) y la ascensión del trabajo híbrido (que aumentó las tasas de vacantes) golpeó a los propietarios de oficinas de manera particularmente dura en los últimos años. En enero, Sternlicht incluso le dijo a Bloomberg que el mercado inmobiliario de oficinas está experimentando una “crisis existencial” en este momento, y podría enfrentarse a $1 billón en pérdidas. Si su predicción resulta acertada, esto conduciría a serios problemas para los bancos regionales y comunitarios que tienen deudas inmobiliarias, pero no cuentan con los balances grandes para navegar pérdidas excesivas de préstamos.
Múltiples analistas de Wall Street, estrategas y líderes de la industria inmobiliaria han advertido sobre posibles problemas en los bancos regionales debido a los préstamos inmobiliarios bajo el agua durante el último año. Scott Rechler, CEO del inversor, operador y desarrollador inmobiliario con sede en Nueva York RXR, dijo a Fortune en marzo que los bancos regionales básicamente están enfrentando un “desastre en cámara lenta”. Con olas tras olas de préstamos comerciales inmobiliarios que vencen en los próximos años y los valores en el sector en picado, los bancos tendrán dificultades para lidiar con el aumento de pérdidas de préstamos, argumentó Rechler.
“Creo que habrá…500 o más bancos menos en EE. UU. en los próximos dos años”, advirtió. “No estoy diciendo que todos vayan a fallar, pero se verán obligados a consolidarse si no fallan”.
Para Sternlicht, al menos parte de esta pesadilla podría evitarse si la Fed decide recortar las tasas de interés. “Una forma de hacer que entre capital en esos bancos es reducir las tasas, por lo que básicamente hace que sus activos valgan más”, dijo.
El multimillonario argumentó que los bancos comunitarios valen la pena salvarlos, dado que son críticos para el “tejido” de la economía estadounidense, otorgando préstamos a pequeñas empresas o granjas que a menudo son ignoradas por los bancos más grandes. ¿La buena noticia? Sternlicht cree que Powell recortará las tasas más pronto que tarde, potencialmente salvando a algunos de estos bancos.
Sternlicht argumentó que los aumentos de tasas de interés ya no están teniendo el efecto deseado de reducir la inflación, en cambio, están infligiendo un daño innecesario a los bienes raíces y a los bancos regionales, y Powell está comenzando a ver eso.
Señaló que la mayoría de las hipotecas de los estadounidenses también tienen tasas de interés fijas bajas “por lo que el aumento de las tasas no cambió sus ingresos”, y la política de la Fed no impacta realmente directamente en los precios de la gasolina, alimentos o seguros, algunas de las categorías clave que causan la actual racha de inflación obstinada. En la visión de Sternlicht, los aumentos de tasas de interés podrían no estar brindando el remedio contra la inflación que se supone que deben proporcionar. Y finalmente, con la deuda nacional de $34 billones pesando sobre el presupuesto del gobierno federal, Sternlicht argumentó que el presidente Powell querrá reducir las tasas de interés para disminuir los costos de interés. “Creo que las tasas bajarán”, concluyó. “Powell parece estar buscando una razón para bajarlas”.
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