Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal de los Estados Unidos, durante un evento de Fed Listens en Washington, D.C., el viernes 23 de septiembre de 2022.
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Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal, dijo el jueves que necesitará ver más evidencia de que la inflación se está enfriando antes de estar dispuesto a respaldar recortes a las tasas de interés.
En un discurso de política entregado en Minneapolis que concluye con la pregunta “¿Cuál es la prisa?” sobre los recortes de tasas, el funcionario del banco central dijo que las lecturas de inflación más altas de lo esperado para enero planteaban dudas sobre hacia dónde se dirigen los precios y cómo debería responder la Reserva Federal.
“La lectura elevada de inflación en el índice de precios al consumidor de la semana pasada puede ser simplemente un obstáculo en el camino, pero también puede ser una advertencia de que el considerable progreso en la inflación a lo largo del año pasado puede estar estancándose”, dijo Waller en sus comentarios preparados.
Aunque dijo que aún espera que el Comité Federal de Mercado Abierto comience a bajar las tasas en algún momento de este año, Waller dijo que ve “riesgos predominantemente al alza” en su expectativa de que la inflación caerá hasta el objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Agregó que hay pocos signos de que la inflación caerá por debajo del 2% en el corto plazo basado en un fuerte crecimiento anualizado del 3.3% en el producto interno bruto y el empleo, con pocos signos de una posible recesión a la vista. Waller es miembro permanente votante en el FOMC.
“Eso hace que la decisión de ser paciente para comenzar a aflojar la política sea más simple de lo que podría ser”, dijo Waller. “Necesitaré ver al menos un par de meses más de datos de inflación antes de poder juzgar si enero fue un obstáculo en el camino o un bache”.
Las declaraciones son consistentes con un sentimiento general del banco central de que, si bien es improbable que haya más aumentos de tasas, el momento y el ritmo de los recortes son inciertos.
Los datos de inflación a los que hizo referencia Waller mostraron que el índice de precios al consumidor subió un 0,3% en enero y subió un 3,1% con respecto al mismo período del año anterior, ambos más altos de lo esperado. Excluyendo alimentos y energía, el CPI central se situó en un ritmo anual del 3.9%, habiendo subido un 0,4% en el mes.
Al leer los datos, Waller dijo que es probable que los precios básicos del gasto personal en consumo, la medida de inflación preferida de la Fed, reflejen un aumento del 2,8% en 12 meses cuando se publiquen más adelante este mes.
Estas lecturas elevadas hacen que el caso para esperar sea más sólido, dijo, señalando que estará pendiente de los datos sobre el gasto del consumidor, el empleo y los salarios y la compensación para obtener más pistas sobre la inflación. Las ventas minoristas cayeron un inesperado 0,8% en enero mientras que el crecimiento del empleo aumentó en 353,000 para el mes, muy por encima de las expectativas.
“Sigo esperando que en algún momento de este año sea apropiado comenzar a aflojar la política monetaria, pero el inicio de la facilidad de la política y el número de recortes de tasas dependerán de los datos entrantes”, dijo Waller. “La conclusión es que creo que el Comité puede esperar un poco más para aflojar la política monetaria”.
Los mercados hace apenas unas semanas habían estado tasando una alta probabilidad de un recorte de tasas cuando la Fed se reúna la próxima vez el 19 y 20 de marzo, según las apuestas de futuros de fondos federales evaluadas por el Grupo CME. Sin embargo, esto se ha reducido a la reunión de junio, con la probabilidad de que también aumente a alrededor de 1 de cada 3 que el FOMC pueda incluso esperar hasta julio.
Más temprano en el día, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, no se comprometió sobre el ritmo de los recortes, diciendo solo que espera aliviar “más tarde este año” sin proporcionar un calendario.
La gobernadora Lisa Cook también habló y señaló el progreso que la Fed ha hecho en sus esfuerzos para bajar la inflación sin hundir la economía.
Sin embargo, si bien también espera recortes este año, Cook dijo que “me gustaría tener una mayor confianza” en que la inflación está en un camino sostenible de vuelta al 2% antes de tomar medidas.