Un operador de bolsa trabaja en la Bolsa de Nueva York el 24 de febrero de 2020. Johannes Eiselle/Getty Images
David Kostin, estratega jefe de acciones de Goldman Sachs en EE. UU., dice que el S&P 500 podría negociarse plano durante el resto del año.
En una entrevista con Bloomberg TV, dijo que el índice ya ha alcanzado el objetivo de fin de año de 5,200 de Goldman.
Los indicadores de la firma no indican mucho más alza desde los niveles actuales, aunque recortes de tasas podrían cambiar eso.
La subida del mercado de valores ha llegado a su fin para 2024, ahora que el S&P 500 está por encima de la predicción de fin de año de Goldman Sachs, dijo el estratega jefe de acciones de EE. UU. de la firma, David Kostin.
En una entrevista con Bloomberg TV, dijo que no hay argumentos económicos, de valoración o de beneficios para un mayor alza, y señaló que los modelos de flujo de dinero también muestran que las ganancias adicionales estarán limitadas. El S&P 500 superó el objetivo de fin de año de Goldman de 5,200 a principios de este mes.
Esto sugiere aproximadamente “un rendimiento plano desde ahora hasta fin de año”, dijo Kostin, dejando abierta la posibilidad de un cambio en la predicción si las variables cambian.
Hasta ahora, el equipo de Kostin proyecta un crecimiento del PIB real de poco menos del 3% y un crecimiento de las ganancias de alrededor del 8%. Mientras tanto, las valoraciones están actualmente altas y es poco probable que impulsen más a las acciones.
“Están casi a 21 veces las ganancias a nivel de índice. Por lo tanto, la probabilidad de una expansión múltiple, aunque posible, es menos probable”, dijo Kostin. “La idea de que las ganancias sean mucho mayores de lo que estamos asumiendo, pensamos que es bastante baja”.
Sin embargo, el jefe de acciones de Goldman no se rinde por completo a la posibilidad de un cambio alcista. Si bien esta no es la base de Goldman, más alza podría llegar si la Reserva Federal tiene que recortar las tasas de interés de manera más drástica de lo asumido, dijo.
Pero hasta ahora, Goldman aún considera que dos recortes son el escenario más probable para este año. Los mercados han mantenido proyecciones similares, y las perspectivas apenas cambiaron por el índice de precios al consumo más frío de lo esperado del miércoles.
“El escenario base de hecho es que el mercado cotizará en torno a este nivel múltiple o de hecho, incluso un múltiplo más bajo a medida que nos acerquemos al final del año”, reiteró Kostin.
Otros son un poco más optimistas de que el S&P puede romper con una racha plana este año. UBS, que también tiene un objetivo de 5,200 como su proyección base, señaló recientemente que se podría alcanzar una cifra de 5,500 en su lugar. Eso sí, si la economía sigue desinflándose y el impulso del gasto en inteligencia artificial se mantiene.
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