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El director ejecutivo del Banco Sabadell de España ha advertido que su posible adquirente, BBVA, podría ser obligado por los reguladores antimonopolio a desprenderse de parte de su negocio que atiende a pequeñas empresas, poniendo en peligro el principal atractivo para el oferente hostil.
César González-Bueno, director ejecutivo de Sabadell, lanzó el último ataque en una batalla de adquisición controvertida, ya que Sabadell intenta resistir la oferta hostil del banco español BBVA, que inicialmente valoró al objetivo en €12 mil millones y sería la mayor operación bancaria en Europa este año.
“En un mercado ya concentrado, [la adquisición] plantea problemas de competencia significativos… La desaparición de Sabadell pondría en riesgo no solo la fijación de precios para las [pequeñas empresas], sino que también pondría en riesgo el acceso al crédito”, dijo González-Bueno al Financial Times.
Previó que la autoridad de competencia de España, la CNMC, solicitaría medidas antimonopolio para el acuerdo para asegurar la aprobación regulatoria y dijo que estas podrían incluir obligar a BBVA a deshacerse de parte del negocio de PYME de Sabadell.
“Esto no me corresponde decirlo, pero una posible forma efectiva sería separar parte de las personas, procedimientos, capacidades [y] infraestructura de Sabadell y ponerlas a disposición en el mercado para terceros que no tengan participaciones significativas en PYMEs”, dijo.
La CNMC dijo que su revisión del acuerdo está en curso y que no se ha tomado ninguna decisión. Hablando en un evento el mes pasado, Cani Fernández, su presidenta, dijo que también consideraría si áreas como el negocio de seguros de Sabadell deberían ser recortadas como parte del acuerdo.
La junta directiva de Sabadell rechazó una oferta amistosa de BBVA en mayo y el banco más grande luego regresó con una oferta hostil en exactamente los mismos términos. Si recibe la aprobación del regulador de la competencia y del Banco Central Europeo, BBVA quiere lanzar su oferta de compra formal a los accionistas de Sabadell antes de que termine el año.
BBVA ve la base de clientes pequeños y medianos de Sabadell en España como la parte más atractiva de su negocio. Carlos Torres, el presidente de BBVA que impulsa la oferta, ha expresado confianza en que no será descarrilado por objeciones de competencia.
Pero González-Bueno dijo que incluso sin medidas antimonopolio drásticas, podría haber un éxodo de clientes que ya tenían relaciones bancarias con BBVA y querían diversificar.
Señaló el impacto en el Banco Popular español después de ser adquirido por Santander en 2017: dentro de dos años del acuerdo, los volúmenes de préstamos comerciales de Popular se redujeron a un tercio, según datos de Sabadell.
“Es muy simple. Los bancos no quieren tener todo su riesgo con una sola empresa y las PYMEs no quieren tener todo su riesgo crediticio con un solo banco, por lo que diversifican”, dijo González-Bueno.
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A pesar de ser el negocio más pequeño, Sabadell tiene una mayor participación en el lucrativo mercado de pequeñas y medianas empresas de España con un 12,7 por ciento en comparación con el 11,5 por ciento de BBVA.
BBVA dijo que la transacción representaba un compromiso firme con las PYMEs. “Salvo un retroceso financiero, BBVA se ha comprometido a mantener las facilidades de capital de trabajo de todas las pequeñas y medianas empresas durante al menos 12 meses”, dijo.
El oferente también dijo que era incorrecto asumir que un sector bancario más consolidado llevaba a costos de endeudamiento más altos. Señalando datos que muestran precios de préstamos más bajos en España que en Alemania, que tiene un sector de servicios financieros más fragmentado, dijo: “Los bancos con mayor escala pueden ser más competitivos en los precios”.
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