Un letrero de Temasek Holdings en su oficina en Singapur.
Munshi Ahmed | Bloomberg | Getty Images
El martes, Temasek de Singapur dijo que la mayor parte de su capital de inversión seguirá yendo a los Estados Unidos, centrándose en los primeros adoptantes de la inteligencia artificial entre las industrias tradicionales en el país.
Aunque en general los Estados Unidos parecen caros, el índice de igual peso S&P está en solo 16 veces las ganancias, por debajo de su promedio a largo plazo, dijo Rohit Sipahimalani, director de inversiones de Temasek a CNBC.
Temasek, que no dio un desglose exacto de su exposición a activos estadounidenses, dijo que la región de las Américas constituía el 22% de su cartera.
La firma, cuyo valor de cartera aumentó casi un 2% a 389 mil millones de dólares de Singapur (288 mil millones de dólares) en su año financiero que terminó en marzo, añadió que era cautelosa en el mercado chino.
Señaló que si bien el gobierno de China tiene una postura pro-crecimiento que ayudará a su recuperación, siguen existiendo desafíos estructurales en la economía y, sin un aumento en la demanda interna, la economía de China y las tasas de inflación seguirán enfrentando presiones a la baja.
El vicepresidente ejecutivo de Temasek, Chia Song Hwee, dijo que los desafíos que tiene China están muy presentes en el lado de la demanda de la economía.
Las empresas que “impulsan el consumo interno o satisfacen el consumo interno”, como en sectores como la biotecnología, la robótica y aquellos en la electrificación y la cadena de valor de los vehículos eléctricos serán interesantes, dijo Chia.
Agregó que aunque algunas de estas empresas tienen potencial de exportación, debido a los riesgos geopolíticos, la firma está realmente buscando empresas que puedan depender únicamente del mercado interno y que sean menos dependientes de exportar a otros países.
En general, Temasek mantendrá un enfoque cauteloso y seguirá monitoreando las políticas gubernamentales en la segunda economía más grande del mundo, dijo el inversor estatal. Los activos chinos representaron el 19% de la cartera de Temasek, frente al 22% en el año financiero 2023.
La firma también está buscando invertir en Japón, que ha visto un aumento en el interés de los inversores extranjeros a medida que sus mercados han alcanzado máximos históricos este año.
Alpin Mehta, vicepresidente de inversiones de capital privado en Temasek, explicó que la escena corporativa de Japón continúa beneficiándose de vientos favorables estructurales y cíclicos debido a reformas en la gobernanza corporativa.
“En los últimos años, hemos visto un aumento en las actividades de capital privado en Japón, y estos son algunos de los fondos en los que somos inversores. Así que nuestra idea es invertir junto a ellos, hacer coinversiones junto a ellos”.
Temasek ha visto cómo su exposición a Japón ha aumentado al 1%, frente a “casi nada hace unos años”, dijo Mehta, agregando que aún era “temprano”. Algunas de las empresas de la cartera de Temasek tienen exposición a Japón, como Vertex Capital, así como las empresas inmobiliarias Capitaland y Mapletree, señaló.
La firma ve oportunidades en India debido a un gran mercado interno y diversificación de la cadena de suministro, así como en Europa, donde ve oportunidades en la transición hacia la energía verde.
Para el año financiero 2024, Temasek ha realizado inversiones por 26 mil millones de dólares de Singapur en sectores como tecnología, servicios financieros y atención médica.
fuera de Singapur, la mayor parte del capital de inversión de Temasek fue a los Estados Unidos, seguido de India y Europa.
Desempeño de la cartera
Después de marcar sus activos no cotizados al mercado, el valor de la cartera neta marcada al mercado de Temasek alcanzó los 420 mil millones de dólares de Singapur, frente a los 411 mil millones de dólares del año anterior.
Temasek dijo que optó por publicar esta métrica ya que los activos no cotizados representaban la mayoría de su cartera, un 52%, frente al 20% en 2004. “Con este aumento en la exposición, informar de nuestros activos no cotizados a valor marcado al mercado estaría más en línea con nuestros pares”.
Sipahimalani dijo: “Encontramos en la última década que tenemos más ventaja en el lado privado, simplemente porque es una función de nuestro mejor acceso, cómo podemos trabajar con estas empresas, etc.”.
Explicó que la firma no tiene un ratio objetivo de activos cotizados y no cotizados en su cartera, pero invertirá cuando encuentre las oportunidades adecuadas.
“Necesitamos tener un equilibrio entre liquidez y activos privados. Siempre habrá un equilibrio, pero no hay un objetivo específico que tengamos. Creo que estamos bastante cómodos”, agrega.
Aunque su rendimiento total para los accionistas en un año solo aumentó un 1,6%, frente a una caída del 5% en 2023, el rendimiento total para los accionistas a 10 años se mantuvo estable en un 6%, mientras que la métrica a 20 años bajó ligeramente al 7% desde el 9%.
Esto se debió a la exclusión del año financiero 2004, que vio un 46% de rendimiento total para los accionistas después de la pandemia de SARS.
Por separado, la empresa desinvirtió 33 mil millones de dólares de Singapur durante el año financiero, lo que dio como resultado una desinversión neta de 7 mil millones de dólares, en comparación con una inversión neta de 4 mil millones de dólares hace un año.