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La inflación en EE. UU. aumentó un 2,7 por ciento en el año hasta marzo, otro signo de que las presiones de precios siguen siendo obstinadamente altas, complicando el plan de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés este año.
Los datos del viernes sobre los gastos de consumo personal, la medida preferida de la Fed para medir la inflación, superaron las expectativas de los economistas de un ligero aumento al 2,6 por ciento desde el 2,5 por ciento en febrero.
La subida inesperada probablemente aumentará las dudas de los operadores acerca de que la Fed reducirá las tasas de interés este verano, con los costos de hipotecas y otros préstamos en EE. UU. previstos para permanecer altos antes de las elecciones presidenciales de noviembre.
“La inflación está caliente, se está volviendo pegajosa y más generalizada”, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG US. “Esas son tres cosas que la Fed no quiere”.
Los datos llegan un día después de que se mostrara que la economía de EE. UU. creció mucho más lentamente en el primer trimestre de lo esperado, mientras que la inflación del trimestre se mantuvo por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed, lo que provocó una venta masiva en los mercados de acciones y una subida en los rendimientos de los bonos del Tesoro mientras los operadores reducían sus apuestas a recortes de tasas.
Los mercados revirtieron algunas de esas subidas el viernes, con el índice S&P 500 cerrando al alza un 1 por ciento, mientras que el índice Nasdaq Composite de tecnología subió un 2 por ciento, ayudado por fuertes ganancias para Alphabet, empresa matriz de Google.
Los movimientos fueron más moderados en los mercados de bonos del gobierno, con el rendimiento de los bonos a dos años, sensible a la política, prácticamente plano en un 5 por ciento y el rendimiento de los bonos a 10 años 0,04 puntos porcentuales más bajo en un 4,67 por ciento. Los rendimientos caen a medida que suben los precios.
El aumento de la inflación en marzo se debió en gran medida a un aumento en los costos de la gasolina, ya que las tensiones en Medio Oriente hicieron subir los precios del petróleo. Un mayor aumento de los costos de energía podría representar un riesgo de “estancamiento cíclico” para una economía estadounidense por lo demás fuerte, dijo Freya Beamish, economista de TS Lombard.
“Si el petróleo se acerca a los $100 [por barril], por razones predominantemente relacionadas con la oferta, esto podría coincidir con un tropiezo en los mercados laborales de EE. UU., que ya está en camino”, escribió Beamish en una nota. Los futuros del petróleo Brent se negociaban alrededor de $89.50 por barril el viernes y han subido alrededor del 18 por ciento este año.
El núcleo del PCE, que excluye los precios volátiles de alimentos y combustibles, se mantuvo en un 2,8 por ciento en marzo, en comparación con una caída anticipada al 2,7 por ciento.
Las últimas lecturas económicas son un golpe para el presidente de EE. UU., Joe Biden, cuya campaña de reelección ha destacado el constante declive de la inflación, que alcanzó un máximo de varias décadas en 2022, junto con la continuada fortaleza de la economía y el mercado laboral estadounidense.
Lael Brainard, la directora del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, reaccionó a los datos diciendo que “si bien la inflación ha caído más del 60 por ciento desde su pico, el informe de hoy refuerza la importancia de nuestro trabajo continuo para reducir los costos”.
Ella dijo que la administración de Biden ha tomado medidas para reducir los costos de los medicamentos recetados, detener que las grandes empresas impongan tarifas excesivas a los clientes y expandir el suministro de viviendas.
Pero Biden mismo dijo recientemente que esperaba que la Fed comenzara a recortar las tasas este verano.
“Los últimos tres meses de inflación en EE. UU. realmente han subido y golpeado a la Fed en la cara”, dijo Ajay Rajadhyaksha, presidente global de investigación en Barclays.
Los operadores de futuros ahora solo están evaluando completamente el primer recorte de un cuarto de punto en la reunión de la Fed el 6-7 de noviembre, justo después de las elecciones presidenciales.
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Los costos de endeudamiento en EE. UU. están en un máximo de 23 años, mientras que el índice PCE ha estado por encima del objetivo del 2 por ciento del banco central desde marzo de 2021.
“Probablemente tengamos una inflación persistente a partir de ahora”, dijo Tim Murray, estratega de activos múltiples en T Rowe Price. Argumentó que las presiones de precios se están alimentando por factores como la demanda de chips, materiales semiconductores para inteligencia artificial y energía limpia.
“Las noticias no son buenas”, agregó. “Si observamos las cosas en una base anual, prácticamente en todos los aspectos, parece que la tendencia lateral hacia arriba”.
Reporte adicional de James Politi en Washington