Los informes clave de ganancias de los gigantes tecnológicos más importantes de esta semana podrían marcar el tono del mercado a corto plazo mientras Wall Street busca señales de que las inversiones sustanciales en inteligencia artificial están dando frutos. Los resultados poco impresionantes de Alphabet y Tesla desencadenaron una fuerte venta masiva, lo que generó preguntas sobre cuánto tiempo llevará que la narrativa de la IA se haga realidad. La sesión del miércoles pasado registró la mayor caída en el S&P 500 y en el Nasdaq Composite, lo que resultó en una pérdida de valor de más de $750 mil millones entre los “Siete Magníficos”, según el equipo de ventas de Morgan Stanley. El ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) se encuentra actualmente un 11% por debajo de sus máximos. Este escenario establece el tono para una “semana decisiva” que coincide con la decisión de la Reserva Federal de julio el miércoles, según Chris Senyek, de Wolfe Research. Microsoft reporta el martes, seguido por Meta Platforms el miércoles y Amazon y Apple después del cierre el jueves. La acción de la semana pasada pone el foco en el gasto en inteligencia artificial. Durante meses, los gigantes tecnológicos han presumido de sus planes de IA y visiones ambiciosas. Ahora, más de 18 meses después del lanzamiento de ChatGPT revolucionario, Wall Street quiere resultados. “Esperamos que tengan ganancias sólidas. Esperamos que superen sus EPS”, dijo Jay Woods, estratega global jefe de Freedom Capital Markets. “El principal enfoque ahora se centra en la demanda de IA; que están gastando para satisfacer esa demanda y eventualmente verán beneficios de ese gasto.” La prisa por competir ha creado una mentalidad de miedo a perderse algo. Sundar Pichai, CEO de Alphabet, señaló durante una llamada de ganancias que “el riesgo de no invertir lo suficiente es dramáticamente mayor que el riesgo de invertir en exceso”. Pero la mayoría de los ingresos generados por la IA hasta ahora se han materializado dentro de los negocios de la nube responsables del entrenamiento y la ejecución de grandes modelos de lenguaje, mientras que los retornos en otros lugares parecen ser “más cualitativos”, señala David Folkerts-Landau de Deutsche Bank. “Las empresas tecnológicas compiten por liderar la carrera de la IA porque los altos costos, los recursos escasos de semiconductores y la velocidad del progreso hacen que la inversión sea un juego de suma cero”, escribió el economista en jefe del grupo en una nota del martes. “Probablemente solo habrá espacio para un par de campeones. Quien parpadee por un segundo podría arriesgarse a quedarse años luz atrás de todos los demás.” Así que, mientras las empresas continúan canalizando grandes sumas de dinero en proyectos de IA, Ted Mortonson, de Baird, espera una recompensa tardía hasta 2025 o 2026. ¿Una venta en curso? Algunos analistas de Wall Street creen que resultados trimestrales sólidos no serían suficientes para revertir la corrección a la baja en las acciones tecnológicas. “Creemos que la reciente rotación del mercado aún tiene margen para seguir con la expectativa abrumadora de que la Reserva Federal recortará las tasas al menos 25 puntos básicos en la reunión de septiembre y/o una posible victoria de Trump el 5 de noviembre, combinado con inversores que todavía tienen una sobreponderación en acciones tecnológicas de mega-cap”, escribió Senyek. El fracaso en alcanzar las estimaciones o publicar un “monster beat” podría contribuir a una consolidación continua, lo que mantendría las acciones operando en un rango estrecho, según Woods. La rotación estacional también puede ser un factor en alguna acción volátil a partir de este punto, agregó. Al mismo tiempo, la reciente venta masiva también puede reducir las expectativas para estas empresas con pronósticos ya elevados, dijo Dominic Rizzo, gestor de cartera de T. Rowe Price, a “Closing Bell: Overtime” de CNBC el lunes. “Creo que la barra ha bajado”, dijo. “Mi intuición es que las ganancias tecnológicas van a ser mejores de lo que la gente espera.”
