La prevalencia de la inteligencia artificial ha dejado a muchos inversores, o tal vez deberíamos llamarlos especuladores, buscando desesperadamente acciones tecnológicas que les permitan participar en la fiebre del oro de Wall Street en la era moderna. Se trata de una dinámica de miedo a perderse que suele coincidir con las burbujas del mercado, aunque el debate sobre si actualmente nos encontramos en una burbuja sigue en marcha. Ahora, la gigantesca conferencia de inteligencia artificial de Nvidia, GTC 2024, podría avivar aún más el fuego del FOMO esta semana, atrayendo aún más dinero hacia las acciones vinculadas a la IA, según Ed Yardeni de Yardeni Research.
“Podríamos ver un escenario en el que los compradores por miedo a perderse se lancen a comprar acciones de Nvidia y otras empresas tecnológicas durante la charla del CEO de Nvidia, Jensen Huang, de 4 a 6 pm EST el lunes”, escribió el veterano economista y estratega de Wall Street en una nota del domingo a los clientes, calificando la conferencia como “el festival de amor de tres días de Nvidia para desarrolladores de IA”.
Pero los inversores que esperan otro repunte del mercado de valores inducido por la IA deberían ser cautelosos. El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal se reunirá el martes y miércoles para discutir la política monetaria, y el presidente Jerome Powell podría echar por tierra el avance de las acciones en su conferencia de prensa posterior.
“Los traders bajistas podrían llevar el mercado a la baja el martes por la tarde”, advirtió Yardeni, añadiendo que el miedo podría extenderse si el presidente de la Fed indica una perspectiva “más agresiva”.
Desde hace aproximadamente dos años, los funcionarios de la Fed han estado tratando de controlar la inflación utilizando el aumento de las tasas de interés como su principal arma. La táctica ha aumentado los costos de endeudamiento para empresas y consumidores en todo el país, pero también ha sido bastante efectiva, reduciendo la tasa de inflación anual desde su máximo del 9,1% en junio de 2022 a solo el 3,2% en febrero. Powell dijo a principios de este mes en su informe de política monetaria semestral al Congreso que la disminución de la inflación le ha dado confianza en que “probablemente” pueda recortar las tasas en algún momento de este año.
Pero Yardeni señaló que Powell y su equipo no estarán contentos con lo que vieron en los informes de inflación de precios al consumidor y al productor de febrero. Ambos informes sorprendieron a los economistas, llegando más altos de lo esperado y señalando que la desaceleración de la inflación ahora ha disminuido en gran parte.
Yardeni dijo que cree que esta nueva evidencia llevará a Powell a adoptar una postura más agresiva esta semana. Incluso argumentó que el Resumen de las Proyecciones Económicas (SEP) de la Fed, una estimación básica de las previsiones económicas de los funcionarios de la Fed, probablemente mostrará que los miembros de la Fed ahora esperan que la inflación se modere a un “ritmo más lento” y están pronosticando solo dos recortes de tasas en lugar de tres este año.
Con tasas de interés más altas de lo previsto listas para afectar las ganancias corporativas, Yardeni advirtió que los mercados podrían estar en camino de experimentar algún dolor a corto plazo, a pesar del FOMO de la IA que será impulsado por el evento de Nvidia. “[Inversores y traders] podrían seguir vendiendo si Powell reduce su discurso sobre la reducción de restricciones”, advirtió.
Yardeni señaló que los mercados han pasado las últimas semanas ajustándose a la perspectiva de menos recortes de tasas. Como evidencia, tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años como a 2 años han aumentado aproximadamente un 6% desde el 8 de marzo, a 4,34% y 4,74%, respectivamente. Y el ETF de Bonos del Tesoro iShares 20+ Years, que sigue a los bonos del Tesoro con un vencimiento de más de 20 años, ha caído durante un récord de ocho días seguidos, una señal de que los inversores están valorando menos recortes de tasas y, por lo tanto, mayores rendimientos de los bonos del Tesoro.
A pesar de la nueva perspectiva de los inversores de menos recortes de tasas, los principales índices del mercado siguen estando en territorio de “sobrecompra”, según Yardeni, lo que los deja vulnerables a una corrección. “Si la Fed permanece en modo de pausa más tiempo del esperado, es posible que el rally del mercado de valores también esté listo para una pausa”, argumentó.
Para respaldar su opinión de que los inversores deben ser cautelosos, Yardeni presentó comentarios de Michael Brush, columnista de MarketWatch y editor del boletín Brush Up on Stocks, quien señaló que las tendencias de ventas internas no parecen ser muy buenas.
“La compra interna sigue siendo notablemente escasa en comparación con la venta, indicando una visión cautelosa del mercado de valores entre los ejecutivos y directores corporativos”, dijo Brush, “Incluso las compras que habíamos visto en biotecnología y bancos regionales se han secado”.
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